Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ ròng - IRR ròng là gì?
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ ròng (IRR ròng) là một phép đo hiệu suất bằng với tỷ suất hoàn vốn nội bộ sau phí và lãi suất được tính vào. Nó được sử dụng trong ngân sách vốn và quản lý danh mục đầu tư để tính năng suất đầu tư hoặc chất lượng tài chính tổng thể bằng cách tính toán tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng.
Trên thực tế, IRR ròng là tốc độ mà giá trị hiện tại ròng của dòng tiền âm bằng với giá trị hiện tại ròng của dòng tiền dương. Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ ròng được biểu thị bằng phần trăm.
Khái niệm cơ bản về IRR ròng
IRR là tỷ lệ chiết khấu trong đó giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai của khoản đầu tư bằng với chi phí đầu tư. IRR ròng là giá trị IRR được sửa đổi, đã tính đến phí quản lý và mọi khoản lãi được thực hiện.
Nói chung, tỷ lệ hoàn vốn nội bộ ròng cao hơn có nghĩa là đó là một khoản đầu tư tốt hơn. Tuy nhiên, IRR ròng thấp hơn một chút trong một khoảng thời gian dài hơn có thể vượt trội so với đầu tư IRR ròng ngắn hạn, cao hơn.
Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ ròng đưa vào sử dụng
Tính tỷ lệ hoàn vốn nội bộ ròng của quỹ có thể giúp nhà đầu tư hoặc nhà phân tích xác định khoản đầu tư nào là lựa chọn tốt nhất. Đưa ra một cặp tiền giữ các khoản đầu tư giống nhau và được quản lý bằng cùng một chiến lược, sẽ là khôn ngoan nếu xem xét một khoản tiền có mức phí thấp hơn.
Nhưng sự tương đồng về cấu trúc và phí không đủ để chứng minh rằng một quỹ tốt hơn quỹ khác. Điều đó chỉ có thể được học bằng cách tính IRR ròng cho cả hai quỹ. Người có mức phí thấp hơn có thể không nhất thiết là sự lựa chọn tốt nhất.
Ví dụ thực tế về IRR ròng: IRR ròng và vốn chủ sở hữu tư nhân
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ thường được sử dụng trong vốn cổ phần tư nhân để phân tích các dự án đầu tư đòi hỏi đầu tư tiền mặt thường xuyên theo thời gian nhưng chỉ cung cấp một dòng tiền duy nhất khi hoàn thành - thường là chào bán công khai ban đầu, sáp nhập hoặc mua lại.
Nếu giá trị hiện tại ròng của khoản đầu tư giống như giá trị hiện tại ròng của lợi ích hoặc nếu vượt quá tỷ lệ hoàn vốn chấp nhận được, dự án được coi là có lãi. Nếu hai dự án cạnh tranh hóa ra có cùng tỷ lệ hoàn vốn nội bộ, thì dự án có khung thời gian ngắn hơn được coi là đầu tư tốt hơn.
Năm 2014, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã bắt đầu điều tra xem liệu các nhà quản lý quỹ đầu tư tư nhân có tiết lộ chính xác vốn đầu tư của mình vào quỹ riêng của họ hay không khi thực hiện tỷ lệ hoàn vốn nội bộ. Bao gồm cả khoản tiền đó được gọi là "cam kết đối tác chung", có thể làm tăng hiệu quả quỹ một cách giả tạo vì các khoản truyền vốn như vậy không có phí kèm theo.
Làm thế nào tính toán IRR ròng được thực hiện (cho dù chúng bao gồm vốn đối tác chung hay không) khác nhau giữa các công ty cổ phần tư nhân, Reuters tìm thấy. SEC hy vọng các công ty cổ phần tư nhân sẽ báo cáo rõ ràng cả IRR ròng trung bình và IRR tổng trên tất cả các bản cáo bạch quỹ và tài liệu tiếp thị.
