Tỷ lệ giá trên thu nhập, hoặc tỷ lệ P / E, có lẽ là một trong những số liệu định giá được trích dẫn và công nhận nhất trong phân tích vốn chủ sở hữu. Theo nguyên tắc thông thường, các nhà đầu tư giá trị có xu hướng tìm kiếm các công ty có tỷ lệ P / E thấp. Benjamin Graham trong cuốn sách Phân tích bảo mật quy định P / E dưới 16 cho các nhà đầu tư phòng thủ, trong khi các nhà đầu tư tích cực tìm kiếm sự tăng trưởng có thể lựa chọn các công ty có P / Es cao hơn. Do tính phổ biến và nổi bật của nó trong phân tích vốn chủ sở hữu cơ bản, điều bắt buộc là nhà đầu tư vừa chớm nở có thể hiểu và tính tỷ lệ P / E cho bất kỳ cổ phiếu nào. Bài viết này sẽ tập trung vào tính toán P / E kéo dài mười hai tháng (TTM), P / E chuyển tiếp và phân tích P / E liên quan đến Netflix, Inc. (NFLX).
Trailing Mười hai tháng (TTM) P / E
Tử số của tỷ lệ P / E là giá hiện tại của cổ phiếu (P), trong khi mẫu số (E) là thu nhập trên mỗi cổ phiếu hoặc EPS. EPS là một tỷ lệ trong chính nó và phá vỡ thu nhập của cổ phiếu của công ty. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho một công ty thường được tính như sau:
(thu nhập ròng - ưu tiên (thu nhập ròng - cổ tức trước) / số lượng cổ phiếu lưu hành trung bình có trọng số = EPS
Cùng với nhau, giá chia cho kết quả EPS trong P / E, phản ánh số tiền mà các nhà đầu tư sẵn sàng trả cho mỗi một đô la thu nhập của công ty. Phần giá đủ dễ dàng mà một người dùng đơn giản chỉ cần kéo giá của Netflix vào bất kỳ ngày nào. Một khi tử số đã đạt được, đó là lúc tính toán mẫu số. May mắn thay, thay vì tính toán EPS bằng tay, các công ty được SEC yêu cầu báo cáo tỷ lệ này trong Mẫu 10-Q hàng quý và 10-K hàng năm.
Khi phân tích EPS, có một số lưu ý cần lưu ý. EPS là sự phân chia thu nhập của công ty bằng các cổ phiếu đang lưu hành. Cổ phiếu đang lưu hành có thể là một thành phần tương đối lỏng của EPS có thể thay đổi với một số yếu tố. Nếu cổ phiếu lưu hành tăng, EPS sẽ giảm và ngược lại. Các công ty có thể phát hành hoặc mua lại cổ phần như một phần của chiến lược quản lý. EPS cũng thường được tính toán và báo cáo bằng cách sử dụng cổ phiếu pha loãng có tính đến bất kỳ cổ phiếu chuyển đổi nào có thể được phát hành thông qua trái phiếu, chứng quyền, lợi ích nhân viên hoặc cách khác. Do đó, điều này cung cấp cho sự biến động lớn hơn của cổ phiếu đang lưu hành. Cuối cùng, các công ty có thể báo cáo cả EPS không GAAP và GAAP với mức cao hơn của cả hai thường thu hút sự chú ý của truyền thông. Các nhà cung cấp dữ liệu có thể phổ biến các báo cáo dựa trên không phải GAAP hoặc GAAP, vì vậy điều quan trọng là phải biết cái nào đang được sử dụng.
Bây giờ, chúng ta hãy xem EPS được báo cáo của Netflix trong bốn quý cuối cùng cho đến tháng 10 năm 2018. Netflix cung cấp thu nhập quý ba năm 2018 vào ngày 16 tháng 10 mà không cần điều chỉnh EPS. Thu nhập GAAP trong bốn quý vừa qua như sau:
- Quý 3/2018: 0, 89Q2 / 2018: 0, 85Q1 / 2018: 0, 64Q4 / 2017: 0, 41 đô la
Tổng kết những khoản này, chúng tôi nhận được EPS TTM là 2, 79 đô la. Lấy giá đóng cửa của Netflix kể từ ngày 24 tháng 10 năm 2018 là $ 305 và chia cho EPS ($ 305 / 2, 79), chúng tôi nhận được 109, 3. Do đó, tỷ lệ P / E TTM của NFLX tại thời điểm viết bài này là 109, 3, nói cách khác, các nhà đầu tư sẵn sàng trả 109, 30 đô la cho mỗi 1 đô la thu nhập của NFLX.
Chuyển tiếp P / E
Mặc dù tính toán P / E của TTM là các biện pháp khách quan dựa trên dữ liệu lịch sử, P / Es chuyển tiếp là các tính toán chủ quan khi chúng tính đến thu nhập dự kiến của một công ty trên mỗi cổ phiếu. Tốc độ tăng trưởng có thể được suy ra thông qua một số phương tiện, như hướng dẫn của ban quản lý, tốc độ tăng trưởng lịch sử, triển vọng ngành và mô hình tăng trưởng dựa trên các nguyên tắc cơ bản, chẳng hạn như hoàn vốn đầu tư. Tất cả các phương pháp này nằm ngoài phạm vi của bài viết này và vì lý do ngắn gọn, chúng tôi sẽ sử dụng tốc độ tăng trưởng đồng thuận theo ước tính của nhiều nhà phân tích đã bao gồm NFLX.
Nhìn về phía trước đến năm 2019, chúng tôi thấy rằng các nhà phân tích có dự báo EPS trung bình là 4, 21 đô la. Hãy nhớ rằng P / E chuyển tiếp cũng sử dụng giá hiện tại của cổ phiếu trong tử số. Do đó, tính toán PE chuyển tiếp đòi hỏi tính toán sau: $ 305 / $ 4, 21. Điều này dẫn đến PE chuyển tiếp là 72, 50. Như thường lệ, PE chuyển tiếp thấp hơn do EPS dự kiến cao hơn trong tương lai.
Các nhà phân tích có quyền truy cập vào một tập hợp dữ liệu chứng khoán rộng hơn thường sẽ xem xét PE lịch sử hàng năm theo thời gian. PE lịch sử kết hợp với PE chuyển tiếp có thể cung cấp một loạt các mức PE dự kiến cho cổ phiếu. Trong phân tích này, phạm vi PE của chúng tôi chỉ bao gồm TTM và chuyển tiếp hoặc 72, 50 đến 109, 30. Điều này cung cấp cho chúng tôi cái nhìn sâu sắc về những gì các nhà đầu tư sẵn sàng trả trong thị trường vốn cổ phần với $ 1 thu nhập của Netflix.
Phân tích
Giá trị PE có thể được phân tích rõ ràng hơn bằng cách xem xét các đối thủ cạnh tranh của công ty. Một số ngành nói chung có thể có xu hướng PE rất quan trọng đối với nhà đầu tư để hiểu vì vậy PE trung bình của ngành cũng có thể hữu ích. Dưới đây chúng tôi xem xét TTM và chuyển tiếp PE cho một số đối thủ cạnh tranh của Netflix cũng như nhóm FAANG.
| Tên | Cười | $ Giá | P / E TTM | Chuyển tiếp P / E | P / S |
|---|---|---|---|---|---|
| Bảng chữ cái Inc. | GOOGL | 1.057, 05 | 44, 73 | 22, 78 | 5, 88 |
| Amazon.com | AMZN | 1.661, 25 | 130, 63 | 63, 69 | 3, 86 |
| Apple Inc. | AAPL | 215.30 | 18, 91 | 16.0 | 4, 13 |
| Comcast Corp A | CMCSA | 34, 12 | 6, 50 | 12, 12 | 1, 74 |
| Facebook Inc A | FB | 146.11 | 22, 17 | 18, 38 | 8, 83 |
| Netflix Inc | NFLX | 301, 62 | 109.30 | 72, 50 | 9, 42 |
| Cộng đồng Verizon | VZ | 57, 42 | 7, 23 | 11, 36 | 1, 70 |
| Trung bình cộng | 496, 12 | 48, 50 | 30, 98 | 5.08 |
Các giá trị cho phân tích so sánh của Netflix rất khác nhau, do đó, bao gồm cả mức trung bình và P / S. Ở đây chúng ta thấy rằng Netflix có TTM PE cao thứ hai và PE chuyển tiếp cao nhất. Nhìn vào một số dữ liệu tăng trưởng trong ba quý đầu năm 2018, chúng ta thấy rằng doanh thu đã tăng trưởng với tốc độ 25% và thu nhập dự kiến sẽ tăng với tốc độ 50% đến 100%. Netflix cũng có một trong những tỷ lệ PS cao nhất. Trong một số trường hợp, một PS hợp lý có thể thúc đẩy PE cao hơn nếu doanh số dự kiến sẽ tăng nhưng công ty có chi phí vốn cao làm giảm lợi nhuận. Với Netflix, cả PE và PS đều khá cao và cao nhất trong nhóm ngang hàng của họ cho thấy sự định giá quá cao. Mặc dù cả doanh thu và thu nhập đều tăng trưởng đáng kể nhưng có khả năng cổ phiếu sẽ có khả năng đi ngang ở các mức này. Các nhà phân tích dường như có quan điểm này vì giá mục tiêu một năm là $ 398 tương đối bảo thủ.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Chỉ số tài chính
Những điều bạn cần biết về tỷ lệ P / E chứng khoán của bảng chữ cái
Chỉ số tài chính
Mở khóa tỷ lệ P / E cho Apple
Chỉ số tài chính
Làm cách nào để tính tỷ lệ P / E của một công ty?
Phân tích cơ bản
Tỷ lệ P / E tuyệt đối Vs. Tỷ lệ P / E tương đối
Chỉ số tài chính
Làm thế nào các tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) có thể đánh lừa nhà đầu tư?
Chỉ số tài chính
Đánh giá tương lai của cổ phiếu với tỷ lệ giá trên thu nhập và PEG
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Tỷ lệ giá trên thu nhập - Tỷ lệ P / E Tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ P / E) được định nghĩa là tỷ lệ để định giá một công ty đo lường giá cổ phiếu hiện tại của nó so với thu nhập trên mỗi cổ phần. hiểu thêm về thu nhập trên mỗi cổ phần - Thu nhập EPS trên mỗi cổ phần (EPS) là phần lợi nhuận của công ty được phân bổ cho mỗi cổ phiếu đang lưu hành của cổ phiếu phổ thông. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đóng vai trò là một chỉ số về lợi nhuận của công ty. Thêm Trailing Giá trên thu nhập (P / E) Trailing Định nghĩa giá trên thu nhập (P / E) được tính bằng cách lấy giá cổ phiếu hiện tại và chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong 12 tháng. thêm Cách thức hoạt động của quá trình định giá Định giá được định nghĩa là quá trình xác định giá trị hiện tại của một tài sản hoặc công ty. Trailing 12 tháng: Mọi người nên biết Trailing 12 tháng (TTM) là thuật ngữ cho dữ liệu từ 12 tháng liên tiếp vừa qua được sử dụng để báo cáo số liệu tài chính. 12 tháng sau của một công ty thể hiện hiệu quả tài chính của công ty trong thời gian 12 tháng. thêm Tỷ lệ giá bán hàng (P / S) tiết lộ điều gì? Tỷ lệ giá trên doanh thu (P / S) là tỷ lệ định giá so sánh giá cổ phiếu của công ty với doanh thu của công ty. Nó là một chỉ số về giá trị được đặt trên mỗi đô la doanh thu hoặc doanh thu của công ty. hơn