Di chuyển chính
Với 96% các thành phần S & P 500 đã báo cáo số lượng hàng quý của họ, mùa thu nhập Q4 2018 đã gần kết thúc. Đó là một mùa thu nhập tốt đáng ngạc nhiên. Nhiều nhà phân tích đã tự hỏi nếu con số sẽ tăng lên, nhưng họ có.
Trong số các công ty S & P 500 đã báo cáo, 69% đã đánh bại kỳ vọng thu nhập và 61% đã đánh bại kỳ vọng doanh thu (theo Fact set). Mặc dù đây không phải là những con số tốt nhất mà chúng tôi từng thấy - những con số thu nhập thấp hơn một chút so với mức trung bình năm năm, trong khi con số doanh thu hơi cao hơn mức trung bình năm năm - chúng cũng không liên quan.
Trên thực tế, nếu tốc độ tăng trưởng thu nhập hỗn hợp là 13, 1% trong quý giữ cho đến khi 4% còn lại của các công ty S & P 500 chính thức công bố, đây sẽ là quý thứ năm liên tiếp thu nhập hai chữ số cho chỉ số. Không quá xấu.
Khi bạn chia nhỏ hiệu suất thu nhập theo lĩnh vực, chỉ có một lĩnh vực không có hơn một nửa số công ty của công ty cung cấp thu nhập trên ước tính: lĩnh vực bất động sản. Ngành công nghệ thông tin dẫn đầu với 85% các công ty của họ đánh bại các ước tính, trong khi các ngành công nghiệp, chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng và chăm sóc sức khỏe không bị bỏ xa với 80%, 79% và 77% các công ty của họ báo cáo thu nhập cao hơn ước tính, tương ứng.
S & P 500
S & P 500 đã bật trở lại sau ba ngày giảm liên tiếp để kết thúc tuần với một lưu ý tích cực ngày hôm nay. Khi đóng cửa ở mức 2.804, 69, chỉ số này đã đạt mức đóng cửa cao nhất kể từ ngày 8 tháng 11 năm 2018. S & P 500 có mức cao trong ngày cao hơn vào ngày 25 tháng 2, nhưng chỉ số đóng cửa dưới 2.800 ngày hôm đó.
Mức kháng cự tại 2.816.94 vẫn còn vững chắc, nhưng với tiềm năng có tin tốt từ các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, chúng ta có thể thấy S & P 500 đột phá vào tháng 3.
:
Làm thế nào để trở thành nhà phân tích chứng khoán của riêng bạn
Một ngày trong cuộc đời của một nhà phân tích nghiên cứu công bằng
Nhà phân tích bên mua và bên bán
Các chỉ số rủi ro - GDPNow
Đầu tuần này, chúng ta đã có cái nhìn đầu tiên về tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 4 năm 2018 và con số này tốt hơn nhiều so với dự kiến - đến với tốc độ tăng trưởng 2, 6% thay vì ước tính đồng thuận là 2, 2%. Thật không may, cái nhìn đầu tiên của chúng tôi vào ước tính của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta cho Q1 2019 GDP gần như không phải là màu hồng.
Fed Fed Atlanta duy trì một chỉ số mà nó gọi là GDPNow theo dõi các ước tính của nhóm về tốc độ tăng trưởng GDP trong quý hiện tại sẽ là bao nhiêu. Các nhà phân tích tại Atlanta Fed cập nhật ước tính của họ bất cứ khi nào dữ liệu kinh tế mới - như chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hoặc số dư thương mại - được công bố.
Chỉ số này là xa hoàn hảo. Ước tính ban đầu không bao giờ cho bạn biết GDP cuối cùng sẽ là bao nhiêu trong quý. Ngay cả những ước tính muộn được ban hành ngay trước khi số GDP tạm ứng được công bố trong quý có thể đến quá cao hoặc quá thấp.
Tuy nhiên, mặc dù có thể không hữu ích để dự đoán chính xác con số GDP sẽ là bao nhiêu, GDPNow rất hữu ích để đo lường kỳ vọng của thị trường. Ở Phố Wall, kỳ vọng là tất cả. Nếu kỳ vọng là tăng, thị trường chứng khoán sẽ tăng cao hơn. Nếu kỳ vọng là giảm, thị trường chứng khoán sẽ giảm xuống.
Nhìn vào biểu đồ GDPNow, bạn có thể thấy rằng bản in đầu tiên về kỳ vọng của Atlanta Fed cho tăng trưởng GDP quý 1 năm 2019 rất thấp ở mức 0, 3%. Con số này thấp hơn ước tính đồng thuận của Blue Chip là 1, 9%. Mặc dù con số này cuối cùng có thể được điều chỉnh cao hơn nếu dữ liệu kinh tế tích cực hơn xuất hiện, nó đặt ra kỳ vọng giảm giá ban đầu ở Phố Wall về sự tăng trưởng nhanh chóng trong quý hiện tại.
:
Các phép đo tốt nhất của tăng trưởng kinh tế là gì?
Cục Dự trữ Liên bang xây dựng chính sách tiền tệ như thế nào
Kho bạc và Cục Dự trữ Liên bang
Tóm lại: Nhiều hơn một cách để tăng thu nhập
Tôi đã thảo luận về hai chỉ số rõ ràng mâu thuẫn ngày hôm nay. Một mặt, tôi đã nhấn mạnh tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ giữa các thành phần S & P 500 trong quý 4 năm 2018. Mặt khác, tôi đã nhấn mạnh những lo ngại về tăng trưởng kinh tế yếu trong quý 1 năm 2019.
Mặc dù hai mặt hàng này có vẻ mâu thuẫn, nhưng chúng không nhất thiết phải như vậy. Ngay cả khi nền kinh tế Mỹ không tăng trưởng với tốc độ cao trong quý này, các công ty Mỹ vẫn có thể mang lại tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ trong Q1 nếu có thể tiếp tục mở rộng lợi nhuận. Ngay cả khi doanh thu hàng đầu không tăng nhanh như các nhà giao dịch có thể muốn, thì điều đó không có nghĩa là thu nhập của dòng dưới cùng không thể tăng. Tất cả phụ thuộc vào những gì xảy ra trên báo cáo thu nhập giữa dòng trên cùng và dòng dưới cùng.
Hãy xem liệu các nhóm quản lý có thể tiếp tục tăng hiệu quả và năng suất để tăng thu nhập trong quý này ngay cả khi tăng trưởng doanh thu chậm lại.
