Tất cả các danh mục đầu tư đều chứa rủi ro. Rủi ro có thể mang lại lợi ích lớn cho danh mục đầu tư của chúng tôi và nhanh chóng có thể chịu trách nhiệm cho phần lớn các khoản lỗ của chúng tôi. Nhưng, bằng cách sử dụng các công cụ phái sinh và các phương tiện đầu tư nhất định, chẳng hạn như các quỹ phòng hộ, chúng tôi có thể bù đắp một số rủi ro đó và ngăn ngừa tổn thất trong một số tình huống nhất định, trong khi vẫn duy trì tiếp xúc ngược.
Sử dụng tùy chọn để bù đắp rủi ro
Một lựa chọn giao dịch trao đổi đơn giản là công cụ tài chính linh hoạt nhất hiện có. Có năm loại rủi ro khác nhau mà một lựa chọn có thể bảo vệ chống lại: chênh lệch giá, tỷ lệ thay đổi trong các chênh lệch giá đó, thay đổi lãi suất, thời gian và biến động. Những rủi ro này được thể hiện một cách định lượng như các lựa chọn của người Hy Lạp.
Hầu hết các chiến lược tùy chọn bảo vệ chống lại các rủi ro cụ thể sẽ được hoàn thành bằng cách sử dụng nhiều hơn một tùy chọn, chẳng hạn như trải rộng tùy chọn. Trước khi chúng ta đạt được điều này, chúng ta hãy xem xét một vài chiến lược tùy chọn chỉ sử dụng một tùy chọn để bảo vệ chống lại rủi ro. (Để biết sơ lược nhanh, hãy xem Giảm rủi ro với các tùy chọn .)
Cuộc gọi được bảo hiểm: Mặc dù cuộc gọi được bảo hiểm là một chiến lược tương đối đơn giản để sử dụng, nhưng đừng loại bỏ cuộc gọi đó là vô ích. Nó có thể được sử dụng để bảo vệ chống lại sự biến động giá tương đối nhỏ của quảng cáo tạm thời bằng cách cung cấp cho người bán số tiền thu được. Rủi ro đến từ thực tế là để đổi lấy những khoản tiền này, trong những trường hợp cụ thể, bạn đang từ bỏ ít nhất một số phần thưởng ngược lại của mình cho người mua.
Mua quyền chọn : Mua một quyền chọn hoàn toàn có thể không phải là một biện pháp để bù đắp rủi ro mỗi lần, nhưng có thể là khi kết hợp với tình huống một vị trí chứa lợi nhuận lớn trên giấy tờ. Thay vì giữ toàn bộ vị trí đã đầu tư, nó có thể được thoái vốn, sử dụng một phần nhỏ số tiền thu được để mua quyền chọn bán. Chiến lược này sẽ hoạt động như một hàng rào chống lại rủi ro giảm giá tiềm năng của vốn đầu tư ban đầu của bạn. Chiến lược này cũng có thể được xem là bù đắp rủi ro cơ hội. Về mặt lý thuyết, chi phí của quyền chọn phải bằng rủi ro cơ hội này (vì mô hình định giá quyền chọn có thể khiến bạn tin tưởng), nhưng về mặt thực tế hơn, chi phí của quyền chọn thường có thể lớn hơn rủi ro cơ hội này và có lợi cho nhà đầu tư.
Các chênh lệch tùy chọn phức tạp hơn có thể được sử dụng để bù đắp các rủi ro cụ thể, chẳng hạn như rủi ro biến động giá. Chúng đòi hỏi tính toán nhiều hơn một chút so với các chiến lược đã thảo luận trước đây.
Bù đắp rủi ro về giá : Để bù đắp rủi ro về giá của một vị trí, người ta có thể tạo một vị trí quyền chọn với một đồng bằng nghịch đảo tương đương với vị trí trong tay. Theo định nghĩa, vốn chủ sở hữu có một delta trên một đơn vị, do đó, delta của vị trí này tương đương với số lượng cổ phiếu. Một nhà đầu tư có thể bán một số lượng cuộc gọi cụ thể (một số trần) để bù lại đồng bằng vì đồng bằng của một cuộc gọi được bán là âm. Điều này đi kèm với một số rủi ro, vì bán các cuộc gọi khỏa thân có khả năng trách nhiệm vô hạn.
Sử dụng hợp đồng tương lai để bù đắp rủi ro
Giống như chúng ta đã sử dụng các tùy chọn để bù đắp rủi ro trong các tình huống cụ thể, chúng ta cũng có thể sử dụng tương lai. Các tài sản cơ bản của hợp đồng tương lai thường khá lớn, lớn hơn hầu hết các nhà đầu tư cá nhân giao dịch. Vì lý do này, các nhà đầu tư cá nhân có thể chọn thực hiện các chiến lược dưới đây bằng các tùy chọn thay vì tương lai.
Bù đắp rủi ro hệ thống : Trong thời kỳ hỗn loạn thị trường, một số nhà đầu tư có thể chọn cách vô hiệu hóa ảnh hưởng của rủi ro hệ thống đối với danh mục đầu tư của họ. Một số nhà đầu tư chọn làm điều này trong suốt thời gian để sản xuất alpha tinh khiết và bán tinh khiết. Để làm điều này, người ta phải tính toán beta tổng hợp của danh mục đầu tư của họ và nhân beta với số vốn. Điều này cho thấy lượng vốn tương quan trực tiếp với lợi nhuận thị trường. Bằng cách sử dụng tương lai ngắn với các tài sản cơ bản tương đương với số tiền này, người ta có thể phòng ngừa tác động của rủi ro hệ thống đối với danh mục đầu tư.
Phương pháp sử dụng hợp đồng tương lai này là một phương pháp năng động, vì nhà đầu tư sẽ phải duy trì vị thế trung lập của thị trường này khi thời gian trôi qua do biến động của thị trường. Các tùy chọn cũng có thể đạt được hiệu ứng này bằng cách sử dụng đồng bằng chênh lệch giá đặt, mặc dù phương pháp sử dụng tùy chọn đặt sau này sẽ dẫn đến chi phí nhỏ của phí bảo hiểm tùy chọn.
Sử dụng quỹ phòng hộ để bù đắp rủi ro
Với danh tiếng khét tiếng của họ, bạn có thể tự hỏi làm thế nào đầu tư vào các quỹ phòng hộ có thể dẫn đến việc giảm tổng rủi ro. Khi một nhà đầu tư hoặc tổ chức có một lượng lớn tài sản tương quan thị trường, điều này sẽ trở thành rủi ro trong chính nó. Rủi ro ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường theo cách chủ yếu là tiêu cực có thể có tác động tàn phá đối với các loại nhà đầu tư nói trên.
Các quỹ phòng hộ là các quỹ trung lập thị trường nhằm loại bỏ rủi ro hệ thống. Về bản chất, các quỹ trung lập thị trường, cố gắng đạt được lợi nhuận bao gồm alpha nguyên chất chưa được xử lý. Bằng cách đầu tư một phần tài sản của một người vào các phương tiện này, nó sẽ đa dạng hóa nguồn alpha, đồng thời phòng ngừa rủi ro hệ thống từ phần vốn đầu tư đó.
Điểm mấu chốt
Tất cả chúng ta đều chấp nhận rủi ro bằng cách đầu tư vào thị trường, nhưng các nhà đầu tư thông thái kiểm soát rủi ro của họ và sử dụng nó để làm lợi thế cho họ. Những nhà đầu tư này có thể làm điều đó thông qua việc sử dụng các chiến lược quyền chọn, tương lai và thậm chí bằng cách đa dạng hóa phân bổ tài sản của họ để bao gồm các quỹ phòng hộ.
