Bằng mệnh giá, thường được sử dụng với trái phiếu nhưng cũng được sử dụng với cổ phiếu ưu đãi hoặc các nghĩa vụ nợ khác, cho thấy rằng chứng khoán được giao dịch theo mệnh giá hoặc mệnh giá của nó. Giá trị mệnh giá là một giá trị tĩnh, không giống như giá trị thị trường, có thể dao động hàng ngày. Giá trị mệnh giá được xác định khi phát hành bảo mật.
Phá vỡ tại Par
Theo mệnh giá có thể xác định liệu bảo mật, chẳng hạn như trái phiếu, được phát hành theo mệnh giá của nó hay nếu công ty phát hành nhận được ít hơn hoặc nhiều hơn mệnh giá cho bảo mật.
Một trái phiếu giao dịch ngang giá có lợi suất bằng với phiếu giảm giá của nó. Các nhà đầu tư mong đợi lợi nhuận bằng với phiếu giảm giá cho rủi ro cho vay đối với công ty phát hành trái phiếu. Trái phiếu được niêm yết ở mức 100 khi giao dịch ngang giá. Do lãi suất thay đổi, các công cụ tài chính hầu như không bao giờ giao dịch chính xác ngang bằng. Một trái phiếu không có khả năng giao dịch ngang bằng khi lãi suất cao hơn hoặc thấp hơn lãi suất của nó.
Khi một công ty phát hành một bảo mật mới, nếu nó nhận được mệnh giá của chứng khoán, thì việc phát hành được cho là được phát hành ngang bằng. Nếu nhà phát hành nhận được ít hơn mệnh giá cho bảo mật, nó được phát hành với giá chiết khấu; nếu nhà phát hành nhận được nhiều hơn mệnh giá cho bảo mật, thì nó được phát hành với giá cao. Tỷ lệ phiếu giảm giá cho trái phiếu hoặc tỷ lệ cổ tức cho các cổ phiếu ưu đãi có ảnh hưởng trọng yếu đến việc các vấn đề mới của các chứng khoán đó được phát hành ngang bằng, với giá chiết khấu hay phí bảo hiểm.
Ví dụ về At Par
Nếu một công ty phát hành một trái phiếu với phiếu lãi 5%, nhưng lợi suất phổ biến cho các trái phiếu tương tự là 10%, thì các nhà đầu tư trả ít hơn mệnh giá cho trái phiếu để bù cho họ chênh lệch về lãi suất. Các nhà đầu tư nhận được phiếu giảm giá nhưng trả ít hơn mệnh giá để có được lợi suất cho trái phiếu của họ ít nhất 10%.
Nếu lợi suất phổ biến thấp hơn, giả sử ở mức 3%, thì các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều hơn mệnh giá cho trái phiếu. Các nhà đầu tư nhận được phiếu giảm giá nhưng phải trả tiền cho nó do lợi suất phổ biến thấp hơn. Nếu lợi suất phổ biến cho các trái phiếu tương tự là 5% và nhà phát hành trả một phiếu lãi 5%, thì trái phiếu được phát hành ngang bằng; tổ chức phát hành nhận được mệnh giá đã nêu (mệnh giá) trên chứng khoán.
Mệnh giá cho cổ phiếu phổ thông
Mệnh giá cho cổ phiếu phổ thông thường không được đề cập vì nó là một giá trị tùy ý chủ yếu cho các mục đích pháp lý. Việc một cổ phiếu phổ thông được phát hành ngang bằng hay không không ảnh hưởng đến lợi suất của nó đối với các nhà đầu tư như trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi, cũng không phải là sự phản ánh của lợi suất hiện hành.
