Chẵn lẻ là gì?
Tính chẵn lẻ đề cập đến điều kiện hai (hoặc nhiều) thứ bằng nhau. Do đó, nó có thể đề cập đến hai chứng khoán có giá trị bằng nhau, chẳng hạn như trái phiếu chuyển đổi và giá trị của cổ phiếu nếu trái chủ chọn chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông. Thuật ngữ "mệnh giá" cho một trái phiếu tương tự như ngang giá ở chỗ nó cho thấy trái phiếu đang bán cho mệnh giá ban đầu của nó.
Trong một thị trường trao đổi, tính chẵn lẻ xảy ra khi tất cả các nhà môi giới đặt giá thầu cho cùng một chứng khoán có vị thế ngang nhau do giá thầu giống hệt nhau. Khi tính chẵn lẻ xảy ra, thị trường phải xác định nhà môi giới đấu thầu nào sẽ có được sự bảo mật bằng các phương thức thay thế. Do đó, giá trúng thầu thường được trao bằng cách bốc thăm ngẫu nhiên. Trong thị trường ngoại hối (ngoại hối), tiền tệ ngang bằng nhau khi mối quan hệ tỷ giá hối đoái chính xác với nhau.
Rủi ro tương đương
Chìa khóa chính
- Chẵn lẻ đề cập đến điều kiện hai (hoặc nhiều) thứ bằng nhau. Parity có thể đề cập đến hai chứng khoán có giá trị bằng nhau, chẳng hạn như trái phiếu chuyển đổi và giá trị của cổ phiếu, nếu trái chủ chọn chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông.
Hiểu về chẵn lẻ
Nhiều nhà đầu tư phải đưa ra quyết định về giá trị của hai khoản đầu tư khác nhau. Ví dụ, một trái phiếu chuyển đổi cho phép nhà đầu tư sở hữu một trái phiếu và kiếm được một tỷ lệ lãi suất đã nêu hoặc chuyển đổi trái phiếu thành một số lượng cổ phiếu cố định của cổ phiếu phổ thông.
Giả sử rằng một nhà đầu tư có thể sở hữu một trái phiếu doanh nghiệp trị giá 1.000 đô la với giá thị trường là 1.200 đô la hoặc chuyển đổi trái phiếu thành 100 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông. Nếu giá thị trường của cổ phiếu là 12 đô la, giá trị thị trường của 100 cổ phiếu cũng là 1.200 đô la. Kết quả là trái phiếu và cổ phiếu ngang nhau.
Rủi ro tương đương cố gắng để giảm rủi ro và tăng lợi nhuận đầu tư.
Thuật ngữ "tương đương" cũng áp dụng cho các lựa chọn cổ phiếu. Ví dụ, một tùy chọn cuộc gọi cho phép chủ sở hữu mua 100 cổ phiếu với giá cụ thể (giá thực hiện) trong một khoảng thời gian đã nêu. Giả sử rằng một nhà đầu tư sở hữu tùy chọn cuộc gọi $ 50 hết hạn vào ngày 30 tháng 9. Nhà đầu tư có quyền mua 100 cổ phiếu với giá $ 50 mỗi cổ phiếu cho đến ngày hết hạn vào tháng Chín.
Giá trị nội tại của một quyền chọn là chênh lệch giữa giá thực hiện và giá thị trường của cổ phiếu. Ví dụ, nếu giá thị trường của cổ phiếu là $ 60 mỗi cổ phiếu, giá trị nội tại của quyền chọn là $ 10 mỗi cổ phiếu. Nếu giá thị trường của tùy chọn cuộc gọi cũng là $ 10 mỗi cổ phiếu, thì tùy chọn đó là giao dịch ngang giá.
Các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ có hoạt động ở nước ngoài phải chuyển đổi đô la Mỹ sang các loại tiền tệ khác. Ví dụ, nếu một công ty Mỹ kinh doanh tại Pháp, công ty có thể chuyển đổi đô la Mỹ thành euro và gửi những đồng euro đó để tài trợ cho các hoạt động kinh doanh của Pháp. Nếu tỷ giá hối đoái là $ 1 đến € 1, các loại tiền tệ ở mức ngang nhau.
Cân nhắc đặc biệt
Chẵn lẻ rủi ro là một quy trình quản lý tài sản để đánh giá rủi ro dựa trên các loại tài sản thay vì phân bổ vốn. Chiến lược phân bổ tài sản truyền thống phân chia tài sản giữa cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt. Mục tiêu là cung cấp đa dạng hóa và giảm thiểu rủi ro bằng cách sử dụng các loại hình đầu tư này. Mặt khác, rủi ro ngang giá, phân bổ đô la dựa trên bốn thành phần: vốn chủ sở hữu, tín dụng, lãi suất và hàng hóa.
