Cổ phiếu ưu đãi cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội đạt được lợi suất cao hơn trái phiếu có khoản đầu tư ít rủi ro hơn so với cổ phiếu phổ thông và về cơ bản là một loại lai giữa đầu tư bảo đảm nợ và đầu tư vốn cổ phần. Cổ tức cổ phiếu ưu đãi là cố định, và ưu tiên hàng đầu trước cổ tức cổ phiếu phổ thông. Ngoài ra, cổ phiếu ưu đãi thường hấp dẫn các nhà đầu tư có thu nhập cao hơn vì cổ tức là cổ tức đủ điều kiện phổ biến nhất do đó bị đánh thuế ở mức thấp hơn đáng kể so với thu nhập lãi thông thường.
Các quỹ ETF cung cấp một phương tiện dễ dàng để có được tiếp xúc với một rổ cổ phiếu ưu tiên. Mặc dù một số cổ phiếu ưu tiên có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông, phần lớn các quỹ ETF nắm giữ hầu hết các vấn đề cổ phiếu ưu đãi không chuyển đổi. Một cổ phiếu ưu tiên ETF cung cấp cho các nhà đầu tư đa dạng hóa cổ phiếu ưu tiên và thường liên quan đến chi phí giao dịch thấp hơn đáng kể so với mua cổ phiếu ưu đãi riêng lẻ, nhiều trong số đó có khối lượng giao dịch và thanh khoản rất thấp.
Hai quỹ ETF cổ phiếu ưu đãi được tổ chức rộng rãi nhất là iFares US Preferred Stock ETF (NYSEARCA: PFF) và Invesco Preferred ETF (NYSEARCA: PGX).
iShares US ETF cổ phiếu ưu đãi
Quỹ đầu tư chứng khoán ưu đãi iShares US được BlackRock ra mắt vào năm 2007 và tính đến ngày 19 tháng 4 năm 2016, đã áp đảo hoàn toàn là cổ phiếu ETF ưa thích được nắm giữ rộng rãi nhất, với tổng tài sản trị giá 14, 7 tỷ đô la (AUM). ETF này theo dõi chỉ số vốn hóa thị trường S & P US Preferred Stock Index, bao gồm các cổ phiếu ưu đãi được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc trao đổi NASDAQ (bao gồm cả các cổ phiếu ưu tiên được giao dịch trên các sàn giao dịch như NYSEARCA và NASDAQ Chọn Thị trường). Ngoài việc nắm giữ các cổ phiếu có trong chỉ số cơ bản, quỹ cũng có thể đầu tư vào các chứng khoán khác, hợp đồng tương lai, quyền chọn hoặc giao dịch hoán đổi mà người quản lý quỹ xác định sẽ giúp quỹ theo dõi chính xác nhất chỉ số. Cổ phiếu ngành tài chính thống trị danh mục đầu tư, chiếm 82% cổ phần của quỹ. Ba cổ phần hàng đầu của quỹ là Allergan Plc Preferred Stock 03/18 5, 5% (NYSE: AGN-PA), HSBC Holdings Pfd (NYSE: HSBC-PA) và Barclays Bank PLC (NYSE: BCS-PD). Với gần 300 nắm giữ của quỹ, không có cổ phiếu nào chiếm hơn 2% tổng danh mục đầu tư. Tỷ lệ doanh thu danh mục đầu tư là 13% tương đối thấp.
Tỷ lệ chi phí của quỹ là 0, 47%, dưới mức cổ phiếu ưu đãi trung bình 0, 55%. Lợi tức 12 tháng là 5, 79%. Lợi nhuận hàng năm trung bình năm năm của quỹ là 6, 03%, kém hơn một chút so với mức trung bình 6, 69%. Tính đến ngày 19 tháng 4 năm 2016, quỹ đã tăng 1, 24% tính đến thời điểm hiện tại (YTD), mặc dù nó vẫn hoạt động kém hơn mức trung bình 2, 23%.
Invesco ETF ưa thích
Invesco đã ra mắt quỹ ETF ưa thích Invesco vào năm 2008. Đây là quỹ ETF được tổ chức rộng rãi thứ hai trong danh mục cổ phiếu ưu đãi, với tổng tài sản 3, 7 tỷ đô la. ETF này theo dõi Chỉ số chứng khoán ưu tiên có tỷ lệ cố định của Bank of America Merrill Lynch Core Plus, một chỉ số được thiết kế để phản ánh hiệu suất thị trường chung của chứng khoán ưu tiên bằng đô la Mỹ. Quỹ nắm giữ cả chứng khoán trong nước của Mỹ cũng như các cổ phiếu ưu đãi nước ngoài dưới dạng Biên lai lưu ký Hoa Kỳ (ADR). Cổ phiếu tài chính một lần nữa chiếm ưu thế, chiếm 85% tài sản danh mục đầu tư trong một quỹ với hơn 200 tổng số nắm giữ. Ba cổ phần hàng đầu là Barclays Bank PLC, HSBC Holdings Pfd và Wells Fargo & Company, San Francisco Ca Pfd (NYSE: WFC-PN). Tỷ lệ doanh thu danh mục đầu tư là 12%.
Tỷ lệ chi phí cho quỹ ETF ưa thích của Invesco là 0, 5%, dưới mức cổ phiếu ưu đãi trung bình 0, 55%. Lợi tức 12 tháng của quỹ là 5, 85%. Lợi nhuận trung bình hàng năm trong năm năm là 7, 34%, vượt xa mức trung bình của danh mục. Vào ngày 19 tháng 4 năm 2016, quỹ đã tăng 1, 18% so với đầu năm, vẫn còn kém hơn so với mức trung bình là 2, 23%.
So sánh PFF và PGX
Mặc dù hiệu suất của các quỹ này về lợi tức và lợi nhuận của YTD rất giống nhau và có rất ít sự khác biệt giữa các tỷ lệ chi phí, Invesco Preferred ETF giữ lợi thế dựa trên lợi nhuận hàng năm trung bình năm năm. Một cái nhìn toàn diện hơn về lịch sử hoàn trả của hai quỹ cũng cho thấy nó nắm giữ lợi thế, với lợi nhuận trung bình hàng năm trong ba năm là 6, 16%, so với 4, 87% đối với quỹ ETF ưa thích của iShares US, và lợi nhuận một năm là 6, 05%, cao hơn đáng kể so với lợi nhuận của iShares ETF là 2, 91%.
