Bắt đầu từ cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đang mở rộng, các thị trường chứng khoán toàn cầu đã bị giáng một đòn mạnh vào thứ Sáu bởi thông báo bất ngờ của Tổng thống Trump về mức thuế 5% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Mexico, có hiệu lực từ ngày 10 tháng 6, trừ khi nước đó tăng cường nỗ lực ngăn chặn giao cắt trái phép biên giới Hoa Kỳ. Ngay cả trước khi tin tức đó nổ ra, Vincent Deluard, người đứng đầu chiến lược vĩ mô toàn cầu tại INTL FCStone Financial, đã cảnh báo rằng các thị trường đã rất bất ổn đến nỗi bất kỳ một trong ba sự kiện thiên nga đen tiềm năng nào cũng có thể gây ra sự cố.
"Không khó để hình dung ra một kịch bản mà cơn thịnh nộ trên Twitter này biến thành một thị trường gấu đầy đủ", Deluard cảnh báo trong một ghi chú gần đây cho khách hàng, như Business Insider trích dẫn. Vào đầu ngày thứ Sáu, chỉ số S & P 500 (SPX) đã giảm 6, 9% dưới mức cao kỷ lục.
Bảng dưới đây tóm tắt ba sự kiện thiên nga đen tiềm năng mà Deluard thấy trước, một vài trong số đó có thể không có trên màn hình radar của hầu hết các nhà đầu tư.
3 con thiên nga đen có thể làm rung chuyển thị trường bất ổn
- Sụp đổ định giá của các công ty tư nhân được thúc đẩy bởi Uber, Lyft từ chối sau khi IPO đang diễn ra các cuộc khủng hoảng ở Iran và Venezuela khiến giá dầu tăng vọt, ứng cử viên còn lại trở thành ứng cử viên nặng ký cho chức tổng thống Mỹ năm 2020
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Những lo ngại của Deluard về định giá thị trường tư nhân được minh họa bằng các IPO gần đây của Uber Technologies Inc. (UBER) và Lyft Inc. (LYFT). Vào đầu ngày thứ Sáu, họ đã giảm tương ứng 12, 4% và 38, 4%, dưới mức cao nhất trong ngày cung cấp của họ. Hiệu suất đáng thất vọng của các IPO được mời chào này cho thấy việc định giá thị trường tư nhân có thể bị thổi phồng nghiêm trọng. Đổi lại, định giá thị trường công cộng cuối cùng có thể phải đối mặt với áp lực giảm giá nghiêm trọng.
"Định giá sẽ cần phải được loại bỏ, " Deluard viết. "Tăng vốn sẽ chậm lại. Các nhà đầu tư tài trợ cho các vòng ở bội số vô lý sẽ cần phải viết ra cổ phần của họ, " ông nói thêm.
Thiên nga đen tiềm năng thứ hai là hai nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, Iran và Venezuela, có ảnh hưởng rất lớn đến giá xăng dầu toàn cầu. Iran phải đối mặt với bất ổn chính trị và các lệnh trừng phạt quốc tế, với việc Tổng thống Trump đang tìm cách đẩy họ lên. Venezuela cũng bị kìm kẹp bởi bất ổn chính trị, kèm theo sự sụp đổ kinh tế chung. Nếu nguồn cung từ một trong hai hoặc cả hai quốc gia này giảm mạnh, điều đó có thể khiến giá dầu tăng vọt đến mức gây bất ổn.
Mối đe dọa thứ ba có thể đến từ các đảng Dân chủ Hoa Kỳ ở xa đòi hỏi phải mở rộng chăm sóc sức khỏe và các cải cách khác, theo Deluard. Deluard nhận xét: "Nhân khẩu học chuyển từ những người bùng nổ sang thế hệ millennials và Gen Z sẽ dẫn đến nhu cầu lớn hơn về các chính sách phân phối lại và lạm phát trong cuộc bầu cử năm 2020", Deluard nhận xét và điều này đã dẫn đến sự nghiêng về bên trái nặng nề của các ứng cử viên Đảng Dân chủ Hoa Kỳ. Nhiều ứng cử viên đang đề xuất phân phối lại thông qua thuế cao hơn, mở rộng lớn về chăm sóc sức khỏe của chính phủ và các biện pháp chống công ty như hạn chế hoặc cấm mua lại cổ phiếu,.
Nhìn về phía trước
Ngoài Deluard, một số chuyên gia đầu tư dự báo - ngay cả khi không có sự kiện thiên nga đen - rằng các cổ phiếu đã sẵn sàng giảm 20% trở lên do chiến tranh thương mại Mỹ-Trung, làm chậm lợi nhuận doanh nghiệp và nền kinh tế toàn cầu đang giảm tốc. Bank of America cảnh báo rằng căng thẳng thương mại tiếp tục có thể khiến cổ phiếu giảm tới 30%. Tuy nhiên, những người khác đang cảnh báo rằng một bong bóng nợ công ty nguy hiểm cũng gây ra một mối đe dọa lớn đối với thị trường trái phiếu và chứng khoán, cũng như nền kinh tế.
