Nhà dân túy ủng hộ thị trường chuyên nghiệp Jair Bolsonaro quyết định giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống của Brazil, có khả năng báo hiệu một kỷ nguyên mới cho nền kinh tế lớn nhất của Mỹ Latinh và thị trường tài chính của nó. Bolsonaro, được một số nhà quan sát thị trường mệnh danh là một ứng cử viên chống nghiêng, chống thành lập, là lựa chọn ưa thích của thị trường.
Trong 90 ngày kết thúc vào ngày 30 tháng 10 - giai đoạn bao gồm cả thời gian Bolsonaro tham gia các cuộc thăm dò, đã chỉ huy tỷ lệ lớn nhất trong vòng đầu tiên của cuộc bầu cử và cuối cùng đã giành được chức chủ tịch - iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) và VanEck Vectors Brazil Small-Cap ETF (BRF) tăng lần lượt 12, 20% và 6, 80%. Chỉ số thị trường mới nổi của MSCI đã giảm gần 13% so với cùng kỳ. EWZ là quỹ giao dịch trao đổi (ETF) lớn nhất Brazil được liệt kê ở Mỹ
"Tuy nhiên, chúng tôi thấy chiến thắng quyết định của Bolsonaro - được nhiều người coi là thân thiện với thị trường hơn đối thủ cánh tả Fernando Haddad - được đánh giá cao bởi thị trường tài chính, " BlackRock nói trong một ghi chú gần đây. "Quan điểm tăng thêm về tài sản của Brazil sẽ ảnh hưởng đến thành công của chính phủ mới trong việc thúc đẩy các cải cách kinh tế, đặc biệt là hệ thống lương hưu cồng kềnh của Brazil, theo quan điểm của chúng tôi."
Những nỗ lực của Bolsonaro để đưa chương trình cải cách của ông vào cuộc sống là rất quan trọng đối với số phận gần đến trung hạn của chứng khoán Brazil, một trong những biến động mạnh nhất trong số các thị trường mới nổi lớn. EWZ vốn hóa lớn và BRF vốn hóa nhỏ có độ lệch chuẩn ba năm lần lượt là 33, 33% và 30, 66%, cao hơn nhiều so với chỉ số so sánh trên Chỉ số thị trường mới nổi của MSCI.
"Những cải cách này - bao gồm kiềm chế chi tiêu, tư nhân hóa và nới lỏng luật thị trường lao động - đã giúp hỗ trợ sự phục hồi kinh tế dần dần, " BlackRock nói. "Tuy nhiên, nếu Bolsonaro hành động theo cách làm tổn hại các tổ chức, như một số người lo ngại, điều này có thể gây ra rủi ro lâu dài cho sự tăng trưởng của Brazil."
Trong 13 trong 15 năm qua, các tổng thống của Brazil đã nghiêng về bên trái, nhấn mạnh một số mối quan tâm xung quanh quan điểm kinh tế và xã hội khiêu khích của Bolsonaro. Kể từ đầu năm 2003, EWZ đã dễ dàng vượt qua Chỉ số thị trường mới nổi của MSCI, nhưng trong những năm gần đây, tham nhũng gia tăng, lạm phát và chi tiêu hoang phí đã đè nặng lên tài sản của Brazil. Từ năm 2012 đến 2017, EWZ đã tạo ra lợi nhuận hàng năm tích cực chỉ ba lần và vượt xa Chỉ số thị trường mới nổi của MSCI chỉ một lần (năm 2016).
Đảng Tự do Xã hội của Bolsonaro đã giành được số ghế bất ngờ tại Hạ viện Brazil, có thể giúp tổng thống mới đắc cử thông qua chương trình nghị sự của mình, bao gồm cải cách lương hưu.
"Một gánh nặng nợ ngày càng tăng, do các nghĩa vụ an sinh xã hội lớn, là thách thức chính của Brazil. Chúng tôi thấy sự hỗ trợ rộng rãi để cải cách an sinh xã hội", theo BlackRock. "Tổng thống của Hạ viện Brazil cho biết ông sẽ đưa dự luật cải cách lương hưu lên để bỏ phiếu nếu tân tổng thống đắc cử ủng hộ nó. Trọng tâm chính của các nhà đầu tư sẽ là giá trị hiện tại ròng của tiết kiệm tài chính từ bất kỳ sự cắt giảm lợi ích nào trong tương lai."
