Giá trị của điểm cơ bản có nghĩa là gì?
Giá trị giá của một điểm cơ bản (PVBP) là một thước đo được sử dụng để mô tả mức độ thay đổi điểm cơ bản trong sản lượng ảnh hưởng đến giá của trái phiếu.
Giá trị giá của điểm cơ sở còn được gọi là giá trị của điểm cơ sở (VBP), giá trị đồng đô la của điểm cơ sở (DVBP) hoặc giá trị điểm cơ sở (BPV).
Hình ảnh của Julie Bang © Investopedia 2019
Hiểu giá trị của điểm cơ bản (PVBP)
Giá trị giá của điểm cơ bản là phương pháp đo độ nhạy giá của trái phiếu. Điều này thường được thiết lập bằng cách đánh giá sự thay đổi tuyệt đối về giá của trái phiếu nếu lợi suất yêu cầu thay đổi theo một điểm cơ bản (BPS). Nói cách khác, PVBP là sự thay đổi giá của trái phiếu khi có sự thay đổi 0, 01% (một điểm cơ bản) trong lợi suất. Biến động giá là như nhau đối với việc tăng hoặc giảm một điểm cơ bản trong sản lượng yêu cầu.
Bởi vì thước đo biến động giá này là về sự thay đổi giá đồng đô la, việc chia PVBP cho giá ban đầu sẽ cho phần trăm thay đổi giá cho sự thay đổi 1 điểm cơ bản trong sản lượng. Vì có một mối quan hệ nghịch đảo giữa giá trái phiếu và lợi tức, khi giá trái phiếu giảm bằng cách giảm số lượng đô la, sản lượng của chúng tăng lên và ngược lại. Mức độ thay đổi của giá trái phiếu cho mỗi điểm cơ bản thay đổi về lợi tức được xác định bởi một số yếu tố khác, chẳng hạn như lãi suất của trái phiếu, thời gian đáo hạn và xếp hạng tín dụng.
Giá trị giá lớn hơn của điểm cơ bản có nghĩa là sự thay đổi lớn hơn về giá của trái phiếu do sự thay đổi lãi suất cho trước. PVBP có thể được tính toán trên cơ sở ước tính từ thời lượng được sửa đổi là Thời lượng đã sửa đổi x Giá bẩn x 0, 0001. Thời hạn được sửa đổi đo lường sự thay đổi tỷ lệ trong giá của trái phiếu đối với sự thay đổi đơn vị sản lượng. Nó chỉ đơn giản là thước đo của kỳ hạn trung bình có trọng số của dòng tiền bảo đảm thu nhập cố định. Khi sản lượng giảm, thời lượng được sửa đổi tăng và thời lượng được sửa đổi cao hơn ngụ ý rằng bảo mật nhạy cảm hơn với lãi suất. Giá bẩn được tính vào công thức được định nghĩa là tổng giá thanh toán cho một trái phiếu sau khi bao gồm cả lãi tích lũy vào ngày mua.
Giả sử một nhà phân tích muốn hiểu sự thay đổi giá của trái phiếu sẽ ảnh hưởng đến giá trị của chứng khoán như thế nào nếu lợi suất thay đổi 100 điểm cơ bản. Giá trị mệnh giá của trái phiếu được mua bằng mệnh giá là 10.000 đô la và giá trị của một điểm cơ bản được đưa ra là 13, 55 đô la.
PVBP = thời lượng sửa đổi x $ 10.000 x 0, 0001
13, 55 = thời lượng sửa đổi x 1
Thời lượng sửa đổi = 13, 55
Điều này có nghĩa là nếu lãi suất giảm 100 bp (tức là 1%), giá trị của trái phiếu sẽ tăng thêm 13, 55% x 10.000 đô la = 1.355 đô la.
Một cách khác để xem xét điều này là hãy nhớ rằng PVBP là sự thay đổi giá của trái phiếu khi có sự thay đổi 1 điểm cơ bản trong lợi suất. Trong trường hợp này, PVBP là $ 13, 55. Do đó, thay đổi 100 điểm cơ bản trong sản lượng sẽ là $ 13, 55 x 100 = $ 1, 355.
