Định nghĩa về yếu tố điều chỉnh khu vực tư nhân (PSAF)
Yếu tố điều chỉnh khu vực tư nhân (PSAF) là một phương pháp được sử dụng bởi Ủy ban Dự trữ Liên bang (Fed) để tính toán chi phí của các ngân hàng Dự trữ Liên bang cung cấp một số dịch vụ cho các tổ chức lưu ký. Các dịch vụ được cung cấp bao gồm séc, Nhà thanh toán tự động (ACH), quỹ Fedwire và chứng khoán Fedwire. Đạo luật kiểm soát tiền tệ năm 1980 yêu cầu Fed thu hồi cả chi phí trực tiếp và gián tiếp khi cung cấp các dịch vụ này cộng với các chi phí có thể phải chịu nếu các dịch vụ được cung cấp bởi khu vực tư nhân. Lệ phí được thiết lập mỗi năm và có nghĩa là để phục hồi ít nhất 100% các chi phí này.
Hiểu yếu tố điều chỉnh khu vực tư nhân (PSAF)
Fed xem xét phương pháp PSAF của mình theo định kỳ để đảm bảo rằng nó hiện hành với những thay đổi trong ngành ngân hàng. Năm 2005, Fed đã thay đổi phương pháp thiết lập giá để chỉ mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) được sử dụng để xác định tỷ lệ hoàn vốn trên vốn chủ sở hữu (ROE); trước đây, kết quả của ba mô hình, bao gồm cả CAPM, được tính trung bình để tính ROE, là cơ sở cơ bản của phí hàng năm.
Phương pháp PSAF
Ủy ban Dự trữ Liên bang sử dụng dữ liệu từ các ngân hàng giao dịch công khai và các tập đoàn khác, nếu có liên quan, để xây dựng các mô hình PSAF của mình. Phương pháp này bao gồm ước tính mức nợ và vốn chủ sở hữu và sau đó áp dụng tỷ lệ tài chính áp dụng. Mô hình PSAF hàng năm là bảng cân đối kế toán của các tài sản và nợ phải trả gần đúng, với các đầu vào khác bị tranh chấp như thể các dịch vụ do Fed cung cấp được liệt kê ở trên được cung cấp bởi các thực thể khu vực tư nhân. Các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP) được sử dụng bởi các công ty thuộc khu vực tư nhân được Fed áp dụng để phát triển báo cáo tài chính theo mô hình của mình. Đối với tính toán CAPM, lãi suất tín phiếu Kho bạc ba tháng là lãi suất phi rủi ro, beta được giả định là 1.0 và phí bảo hiểm rủi ro thị trường dựa trên lợi nhuận hàng tháng trong lịch sử 40 năm so với lãi suất phi rủi ro. Với việc tạo ra ROE ước tính, Fed sau đó có thể tính phí cho các dịch vụ của mình cho các tổ chức lưu ký. ROE là sự phản ánh lợi nhuận kỳ vọng của cổ đông trong một doanh nghiệp tư nhân. Mô hình PSAF tính toán số tiền lệ phí mà họ tính để đạt ROE này.
