Dịch chuyển thị trường
Chứng khoán Mỹ đã tăng trở lại trong một cuộc biểu tình ấn tượng ngày hôm nay nhưng vẫn khiến các nhà đầu tư lo lắng, bằng chứng là mức độ biến động tăng cao và giá giao dịch vàng cao hơn. Trong khi mọi cổ phiếu trong Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones đóng cửa cao hơn hôm nay, thì giá cổ phiếu vàng SPDR (GLD) cũng vậy, quỹ ETF theo dõi giá vàng, yêu thích hiện tại của các nhà đầu tư để phòng ngừa giá cổ phiếu giảm.
Một thước đo biến động thị trường chứng khoán được sử dụng bởi các chuyên gia là Chỉ số biến động CBOE (VIX), theo dõi những thay đổi về giá quyền chọn trên chỉ số S & P 500. Chỉ số biến động, và đặc biệt hơn là các hợp đồng tương lai kỳ hạn 30 ngày và 90 ngày gắn liền với VIX, thường sẽ cho thấy những thay đổi tinh tế trong hành động giá của chúng có thể đi trước những bước ngoặt quan trọng trên thị trường.
Hãy xem xét hai biểu đồ dưới đây. Cái đầu tiên cho thấy các chỉ số tương lai của VIX và VIX hiển thị các phân kỳ tinh tế ngay trước khi giá đạt đỉnh trở lại vào tháng Tư và một lần nữa gần đây nhất. Nó cũng cho thấy một loại phân kỳ nhất định xảy ra giữa giá và chỉ số VIX. Do các chỉ số VIX nên tương quan nghịch với S & P 500 (khi cổ phiếu tăng, chúng giảm), nên bất cứ khi nào chúng di chuyển đồng bộ, nó thể hiện sự khác biệt giữa những gì đang xảy ra và những gì nhà đầu tư mong đợi sẽ xảy ra.
Biểu đồ thứ hai cho thấy, lần cuối cùng thị trường chạm đáy, một mô hình rõ ràng về mức cao thấp hơn trong các chỉ số VIX là hiển nhiên cùng lúc thị trường đang ở mức thấp hơn. Môi trường hiện tại chưa thiết lập mô hình này, cho thấy sự biến động của thị trường có thể chưa kết thúc.
Vàng đạt mức cao mới ngay cả khi cổ phiếu tăng trở lại
Các nhà đầu tư đang thể hiện sự ưa thích để phòng ngừa danh mục đầu tư của họ bằng cách mua vàng. Nhu cầu về kim loại đã được chứng minh bằng giá tăng kể từ khi mùa hè bắt đầu, và ngay cả một thị trường chứng khoán hồi sinh cũng không thể ngăn cản người mua đẩy giá lên mức cao nhất kể từ năm 2013.
Hàng hóa thường nhạy cảm với lạm phát, do đó, một cuộc chiến tiền tệ giữa các quốc gia có thể được dự kiến sẽ ảnh hưởng đến giá cả hàng hóa trên bảng. Hôm qua, chúng tôi đã chỉ ra rằng đây không phải là cách mọi thứ đang diễn ra. Giá vàng, theo dõi bởi GLD, đã tăng lên trong khi giá dầu đã giảm. Từ điều này, chúng tôi suy luận rằng sự chuyển động giá vàng không phải là một động thái thúc đẩy hàng hóa, mà là một động thái lấy cảm hứng từ nỗi sợ hiện tại của những người tham gia thị trường. Nếu biến động thị trường chứng khoán tiếp tục, thì giá có thể có xu hướng thấp hơn.
