Dịch chuyển thị trường
Các cổ phiếu đã giảm hôm thứ Tư sau tin tức rằng lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 2 năm vượt quá lãi suất của trái phiếu 10 năm. Vì 10 năm thường được cung cấp với lãi suất cao hơn trái phiếu hai năm, điều này thể hiện sự đảo ngược của hai tỷ lệ đó. Đây được coi là tiền thân của một cuộc suy thoái của một số nhà kinh tế. Trên thực tế, ba lần xuất hiện trước của dấu hiệu này (1989, 2000 và 2007) được theo sau bởi một thị trường hàng đầu một năm sau đó và suy thoái 18 tháng sau đó.
Thị trường hoảng loạn và gửi các chỉ số chính giảm gần 3% tại một thời điểm trong phiên. Bất chấp tin tức nhượng bộ ngày hôm qua từ chính quyền Trump và cuộc biểu tình thị trường tiếp theo sau đó, lợi ích của phiên trước đó đã bị xóa hoàn toàn. Điều này để lại hành động giá cho thấy một đường kháng cự quyết định mạnh mẽ ở mức giá mà thị trường đóng cửa ngày hôm qua.
Ví dụ, S & P 500 (xem biểu đồ bên dưới) cho thấy xu hướng tăng rõ ràng kể từ mức thấp sau Giáng sinh năm 2018. Nhưng trong vài ngày giao dịch trong thời gian được coi là thời kỳ giao dịch chậm đối với chứng khoán, chỉ số đã phá vỡ đường xu hướng của nó và bây giờ hai lần thất bại để giữ một đóng trên nó. Mặc dù phiên giao dịch hôm qua là một đợt tăng mạnh, nhưng thực tế nó chỉ đánh dấu sự biến động liên tục trong phạm vi giao dịch. Không có gì đáng ngạc nhiên, hành động ngày hôm nay tiếp theo là bán hàng. Tuy nhiên, mức độ giảm giá là đáng chú ý, khi chỉ số đóng cửa gần mức thấp trong hai tuần qua, thiết lập khả năng xu hướng giảm mới của chứng khoán Mỹ.
Chỉ riêng hành động giá không phải là dấu hiệu duy nhất của triển vọng tồi tệ này. Giá cả biến động xác nhận nó. Hãy xem xét các biểu đồ của Chỉ số biến động CBOE (VIX). Các biểu đồ này cho thấy tương lai VIX đang định giá trong biến động tiếp tục tăng trong 30 đến 90 ngày tới. Điều đó ngụ ý rằng các nhà giao dịch đang đặt giá cá cược sẽ thấp hơn so với hiện tại trong vòng một đến ba tháng tới.
Ngoài ra, tất cả các hành vi quản lý tiền và căng thẳng quốc tế dường như được hòa hợp. Dự báo, ít nhất là trong ngắn hạn, là cho hoạt động giá biến động hơn, và điều đó thường có nghĩa là giá giảm sẽ là kết quả.
Quản lý tiền chạy cho trang bìa
Khi các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp nhìn thấy tín hiệu suy giảm kinh tế phía trước, chẳng hạn như tin tức về lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm và 2 năm cho thấy đường cong lợi suất đảo ngược, họ tìm kiếm các chiến lược dài hạn để giữ an toàn cho tiền của họ. Hầu hết trong số họ không được phép rút ngắn cổ phiếu hoặc mua hợp đồng tương lai và các tùy chọn để phòng ngừa các danh mục đầu tư lớn của họ và họ chỉ được phép đưa một tỷ lệ nhỏ tiền mặt. Điều đó có nghĩa là họ phải tìm những cổ phiếu mà họ nghĩ sẽ vẫn an toàn trong cơn bão giá giảm.
Trong thế kỷ qua, lĩnh vực yêu thích để đảm nhận là lĩnh vực tiện ích. Các cổ phiếu tiện ích có độ biến động thấp và trả cổ tức trên mức trung bình, do đó, có ý nghĩa rằng đây sẽ được coi là cổ phiếu trú ẩn an toàn. Khi các cổ phiếu này đang tăng trong thời kỳ trùng hợp với giá cổ phiếu giảm nói chung, một điều đáng mừng là các nhà quản lý tiền đang chạy trốn đến nơi an toàn và nắm giữ trong lĩnh vực tiện ích. Biểu đồ dưới đây cho thấy khu vực này đã hoạt động như thế nào kể từ đầu năm. Không giống như phần còn lại của thị trường, hầu hết các cổ phiếu tiện ích đã tăng lên trong hai tuần qua, một số hoạt động tốt hơn so với những người khác.
