Mục lục
- Quy định lãi suất tốt nhất là gì
- Quy định BI nền
- Quy tắc ủy thác của DOL
- Phê bình về quy định BI
- Chi tiết về Quy định BI
Quy định lợi ích tốt nhất (BI) là gì?
Quy định Lợi ích tốt nhất (BI) là quy tắc của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) năm 2019 yêu cầu các đại lý môi giới chỉ giới thiệu các sản phẩm tài chính cho khách hàng của họ vì lợi ích tốt nhất của khách hàng và xác định rõ ràng bất kỳ xung đột lợi ích và ưu đãi tài chính tiềm năng nào các đại lý môi giới có thể có với những sản phẩm đó. Nó liên quan chặt chẽ đến quy tắc ủy thác của bộ lao động.
Quy tắc BI Quy định thuộc Đạo luật Giao dịch và Chứng khoán năm 1934 và thiết lập một tiêu chuẩn ứng xử cho các đại lý môi giới khi đề xuất bất kỳ chiến lược đầu tư hoặc giao dịch chứng khoán nào.
Chìa khóa chính
- Quy định Lợi ích tốt nhất (BI) là một quy định của SEC nhằm cải thiện các biện pháp bảo vệ cho các nhà đầu tư và chuẩn hóa hành vi của các đại lý môi giới và cố vấn tài chính. Giống như quy tắc ủy thác được đề xuất, BI nói rằng các chuyên gia tài chính đưa ra khuyến nghị đầu tư phục vụ khách hàng trước hết Rõ ràng, các nhà môi giới chỉ tuân theo tiêu chuẩn phù hợp của Lọ. Điều này có nghĩa là khi các nhà môi giới khuyên khách hàng của họ, họ chỉ phải đề xuất các khoản đầu tư phù hợp, nhưng không nhất thiết phải là lợi ích tốt nhất của khách hàng.
Quy định BI nền
Quy định BI đã được SEC phê chuẩn trong cuộc bỏ phiếu 3-1 vào ngày 5 tháng 6 năm 2019. Quy định này được đề xuất lần đầu tiên vào ngày 18 tháng 4 năm 2018 và SEC đã thu thập ý kiến và tổ chức các phiên điều trần về đề xuất này trong năm tháng tiếp theo. Trong thông cáo báo chí do SEC phát hành, Ủy ban cho biết: "Quy định lợi ích tốt nhất sẽ nâng cao tiêu chuẩn ứng xử của đại lý môi giới ngoài các nghĩa vụ phù hợp hiện có và làm rõ rằng một đại lý môi giới không được đặt lợi ích tài chính của mình lên trước lợi ích của một khách hàng bán lẻ khi đưa ra khuyến nghị."
Trách nhiệm của các nhà môi giới đã thay đổi trong hai thập kỷ qua từ việc đơn giản thực hiện giao dịch của khách hàng đối với cổ phiếu và các chứng khoán khác để cung cấp lời khuyên đầu tư rộng hơn. Không giống như các cố vấn tài chính, người đóng vai trò ủy thác cho khách hàng của họ, các đại lý môi giới không bắt buộc phải tiết lộ xung đột lợi ích tiềm năng khi đề xuất đầu tư sản phẩm hoặc chiến lược.
Quy tắc ủy thác của DOL
Năm 2017, Bộ Lao động Hoa Kỳ đã đề xuất Quy tắc ủy thác, yêu cầu tất cả các chuyên gia tài chính làm việc với các kế hoạch nghỉ hưu hoặc cung cấp tư vấn lập kế hoạch nghỉ hưu cho các cố vấn, đại lý môi giới, đại lý bảo hiểm, theo tiêu chuẩn ủy thác, ràng buộc về mặt pháp lý và đạo đức để đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu. Nó sẽ ngăn các chuyên gia đưa ra lời khuyên về hưu không che giấu bất kỳ xung đột lợi ích tiềm năng nào và sẽ yêu cầu họ tiết lộ tất cả các khoản phí và hoa hồng bằng đồng đô la đơn giản cho khách hàng của họ để đảm bảo sự minh bạch hoàn toàn.
Quy định FD, như đã được biết đến, ban đầu được dự kiến sẽ được ban hành từ ngày 10 tháng 4 năm 2017 đến ngày 1 tháng 1 năm 2018, nhưng nó đã bị Chính quyền Trump và Jay Clayton, chủ tịch của SEC phản đối. Vào ngày 21 tháng 6 năm 2018, Tòa phúc thẩm vòng thứ năm của Hoa Kỳ đã chính thức bỏ quy định, giết chết nó một cách hiệu quả.
Phê bình về quy định BI
Một số nhà phê bình xem Quy định BI là sự thay thế yếu cho Quy định FD. Jon Stein, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Betterment, một cố vấn kỹ thuật số, cho biết, quy định lợi ích tốt nhất có thể sẽ làm tổn thương các nhà đầu tư bán lẻ, những người cần lời khuyên chất lượng đặt lợi ích của họ lên hàng đầu. Thật không may, quy tắc sai lầm này có thể phục vụ tốt nhất lợi ích tiếp thị của các tập đoàn tài chính lớn để gây bất lợi cho các nhà đầu tư cá nhân. Đó là một món quà quần áo cừu cho những con sói của Phố Wall.
Vào ngày 10 tháng 9 năm 2019, Michael Kitces và Alan Moore, đồng sáng lập Mạng lưới Kế hoạch XY cho các cố vấn độc lập, đã đệ đơn kiện SEC lên Tòa án Quận Hoa Kỳ cho Quận phía Nam New York, với hy vọng ngăn chặn Quy định BI.
"Chúng tôi hy vọng rằng các Tòa án sẽ công nhận rằng khi Quốc hội tạo ra Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940, họ đã tạo ra một sự phân định rõ ràng và sáng sủa giữa các nhân viên bán hàng môi giới trong kinh doanh bán sản phẩm và cố vấn đầu tư trong kinh doanh cung cấp tư vấn tài chính và rằng Reg BI của SEC đã cố gắng xác định lại sự tách biệt đường sáng này, "Kitces nói với Investopedia.
Vụ kiện đó đã được đệ trình một ngày sau khi bảy tiểu bang và Quận Columbia đệ đơn kiện tương tự chống lại SEC trong cùng một tòa án với hy vọng ngăn chặn việc thực thi quy tắc. Các tiểu bang đó, như Mạng lưới lập kế hoạch XY, lập luận rằng Quy định lợi ích tốt nhất trốn tránh các nguyên tắc mà Đạo luật Dodd-Frank đặt ra cho quy tắc thực hiện môi giới.
Mặt khác, SIFMA, Hiệp hội Thị trường Tài chính Công nghiệp Chứng khoán, đại diện cho ngành môi giới, đã bảo vệ Quy định BI, khẳng định rằng nó cung cấp các điều khoản mạnh hơn Quy tắc ủy thác. Trong một thông cáo báo chí, Chủ tịch và Giám đốc điều hành SIFMA, ông Kenneth E. Bentsen, Jr., nói: "Ngay cả cái gọi là tiêu chuẩn ủy thác theo Đạo luật Cố vấn Đầu tư bao gồm nghĩa vụ loại bỏ hoặc giảm thiểu xung đột. Không thể phủ nhận rằng quy tắc này sẽ trực tiếp tăng cường bảo vệ nhà đầu tư và góp phần tăng tính chuyên nghiệp giữa các nhà cung cấp dịch vụ tài chính,
Chi tiết về Quy định BI
Theo SEC, đây là các chi tiết chính của Quy định BI:
Nghĩa vụ công bố: Các đại lý môi giới phải tiết lộ sự thật quan trọng về mối quan hệ và các khuyến nghị của các sản phẩm và dịch vụ mà họ cung cấp.
Nghĩa vụ chăm sóc: Một đại lý môi giới phải thực hiện sự siêng năng, chăm sóc và kỹ năng hợp lý khi đưa ra khuyến nghị cho khách hàng bán lẻ. Nhà môi giới-đại lý phải hiểu rủi ro tiềm tàng, phần thưởng và chi phí liên quan đến khuyến nghị.
Nghĩa vụ lợi ích xung đột: Nhà môi giới-đại lý phải thiết lập, duy trì và thực thi các chính sách và thủ tục bằng văn bản được thiết kế hợp lý để xác định và đối phó ở mức tối thiểu Tiết lộ hoặc loại bỏ xung đột lợi ích. Chính sách và thủ tục phải:
- Giảm thiểu các xung đột tạo ra động lực cho các chuyên gia tài chính của công ty đặt lợi ích của họ, hoặc lợi ích của công ty, trước lợi ích của khách hàng bán lẻ; Ngăn chặn các hạn chế về vật chất đối với các sản phẩm như một sản phẩm giới hạn hoặc chỉ cung cấp các sản phẩm độc quyền. công ty hoặc chuyên gia tài chính của công ty đặt lợi ích của mình hoặc lợi ích của công ty trước lợi ích của khách hàng bán lẻ; và Khuyến khích các cuộc thi bán hàng, hạn ngạch bán hàng, tiền thưởng và bồi thường không dùng tiền mặt dựa trên việc bán chứng khoán cụ thể hoặc các loại chứng khoán cụ thể trong một khoảng thời gian giới hạn.
Nghĩa vụ tuân thủ: Để nâng cao từ đề xuất ban đầu, các đại lý môi giới phải thiết lập, duy trì và thực thi các chính sách và quy trình được thiết kế hợp lý để đạt được sự tuân thủ theo quy định của Lợi ích tốt nhất nói chung.
Đến ngày 30 tháng 6 năm 2020, tất cả các đại lý môi giới đã đăng ký phải bắt đầu tuân thủ Quy định lợi ích tốt nhất. Tất cả các đại lý môi giới và cố vấn đầu tư đã đăng ký với SEC "sẽ được yêu cầu chuẩn bị, giao cho các nhà đầu tư bán lẻ và nộp một bản tóm tắt mối quan hệ" bao gồm bất kỳ xung đột lợi ích và tiết lộ nào liên quan đến sản phẩm họ bán và giới thiệu cho khách hàng của họ. Biểu mẫu phải bao gồm "liệu công ty và các chuyên gia tài chính của công ty có lịch sử kỷ luật hay không" và tuân theo định dạng Hỏi & Đáp chuẩn.
