Repo vs Reverse Repo: Tổng quan
Thỏa thuận mua lại (repo hoặc RP) và thỏa thuận repo ngược (RRP) là các công cụ chính được sử dụng bởi nhiều tổ chức tài chính lớn, ngân hàng và một số doanh nghiệp. Các thỏa thuận ngắn hạn này cung cấp các cơ hội cho vay tạm thời giúp tài trợ cho các hoạt động đang diễn ra. Cục Dự trữ Liên bang cũng sử dụng các thỏa thuận repo và đảo ngược như một phương pháp để kiểm soát nguồn cung tiền.
Nói tóm lại, repo là một thỏa thuận giữa các bên trong đó người mua đồng ý mua tạm thời một giỏ hoặc nhóm chứng khoán trong một khoảng thời gian xác định. Người mua đồng ý bán lại những tài sản đó cho chủ sở hữu ban đầu với giá cao hơn một chút bằng cách sử dụng thỏa thuận repo ngược.
Các thỏa thuận này được gọi là cho vay thế chấp vì một nhóm chứng khoán thường xuyên nhất là trái phiếu quản trị của Hoa Kỳ, bảo đảm cho thỏa thuận vay ngắn hạn. Hơn nữa, cả hai phần mua lại và mua lại đảo ngược của hợp đồng được xác định và thỏa thuận ngay từ đầu của thỏa thuận.
Repo
Thỏa thuận mua lại (RP) là một khoản vay ngắn hạn trong đó cả hai bên đồng ý bán và mua lại tài sản trong tương lai trong một thời hạn hợp đồng được chỉ định. Người bán bán tín phiếu Kho bạc hoặc bảo đảm chính phủ khác với lời hứa sẽ mua lại vào một ngày cụ thể và với giá bao gồm một khoản thanh toán lãi.
Thỏa thuận mua lại thường là các giao dịch ngắn hạn, thường theo nghĩa đen qua đêm. Tuy nhiên, một số hợp đồng được mở và không có ngày đáo hạn, nhưng giao dịch ngược lại thường xảy ra trong vòng một năm.
Các đại lý mua hợp đồng repo thường huy động tiền mặt cho các mục đích ngắn hạn. Các nhà quản lý quỹ đầu cơ và các tài khoản có đòn bẩy khác, các công ty bảo hiểm và các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ nằm trong số những người hoạt động trong các giao dịch đó.
Một thỏa thuận mua lại liên quan đến việc bán tài sản. Tuy nhiên, đối với các mục đích thuế và kế toán, nó được coi là một khoản vay.
Đảm bảo Repo
Repo là một hình thức cho vay thế chấp. Một rổ chứng khoán đóng vai trò là tài sản thế chấp cơ bản cho khoản vay. Quyền sở hữu hợp pháp đối với chứng khoán chuyển từ người bán sang người mua và trả lại cho chủ sở hữu ban đầu khi hoàn thành hợp đồng. Tài sản thế chấp được sử dụng phổ biến nhất trong thị trường này bao gồm chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ. Tuy nhiên, bất kỳ trái phiếu chính phủ, chứng khoán đại lý, chứng khoán được thế chấp, trái phiếu doanh nghiệp hoặc thậm chí cổ phần đều có thể được sử dụng trong một thỏa thuận mua lại.
Giá trị của tài sản thế chấp thường lớn hơn giá mua chứng khoán. Người mua đồng ý không bán tài sản thế chấp trừ khi người bán mặc định về phần thỏa thuận của họ. Vào ngày xác định hợp đồng, người bán phải mua lại chứng khoán bao gồm cả lãi suất hoặc lãi suất repo đã thỏa thuận.
Trong một số trường hợp, tài sản thế chấp cơ bản có thể mất giá trị thị trường trong suốt thời gian của thỏa thuận repo. Người mua có thể yêu cầu người bán tài trợ cho một tài khoản ký quỹ trong đó chênh lệch về giá được tạo thành.
Cục Dự trữ Liên bang sử dụng các thỏa thuận Repo
Thỏa thuận mua lại tiêu chuẩn và đảo ngược là những công cụ được sử dụng phổ biến nhất trong các hoạt động thị trường mở cho Cục Dự trữ Liên bang.
Ngân hàng Trung ương có thể tăng tổng cung tiền bằng cách mua trái phiếu kho bạc hoặc các công cụ nợ chính phủ khác từ các ngân hàng thương mại. Hành động này truyền vào ngân hàng tiền mặt và tăng dự trữ tiền mặt trong ngắn hạn. Ngân hàng Trung ương sau đó sẽ bán lại chứng khoán cho các ngân hàng.
Khi Ngân hàng Trung ương muốn thắt chặt nguồn cung tiền, thì rút tiền ra khỏi dòng tiền, nó bán trái phiếu cho các ngân hàng thương mại bằng cách sử dụng một thỏa thuận mua lại hoặc viết tắt là viết tắt. Sau đó, họ sẽ mua lại chứng khoán thông qua repo ngược, trả lại tiền cho hệ thống.
Nhược điểm của Repos
Thỏa thuận repo mang một hồ sơ rủi ro tương tự như bất kỳ giao dịch cho vay chứng khoán. Đó là, chúng là các giao dịch tương đối an toàn vì chúng là các khoản vay thế chấp, thường sử dụng bên thứ ba làm người giám sát.
Rủi ro thực sự của giao dịch repo là thị trường đối với họ có tiếng là đôi khi hoạt động trên cơ sở nhanh và lỏng lẻo mà không xem xét kỹ về sức mạnh tài chính của các đối tác liên quan, do đó, một số rủi ro mặc định là cố hữu.
Cũng có rủi ro rằng các chứng khoán liên quan sẽ mất giá trước ngày đáo hạn, trong trường hợp đó, người cho vay có thể mất tiền trong giao dịch. Rủi ro về thời gian này là lý do tại sao các giao dịch ngắn nhất trong việc mua lại mang lại lợi nhuận thuận lợi nhất.
Repo ngược
Thỏa thuận mua lại đảo ngược (RRP) là một hành động mua chứng khoán với ý định trả lại việc bán lại cho các doanh nghiệp đó trong tương lai với lợi nhuận. Quá trình này là mặt đối lập của đồng xu với thỏa thuận mua lại và chỉ đơn giản là một vấn đề về quan điểm. Đối với bên bán bảo đảm với thỏa thuận mua lại, đó là một thỏa thuận mua lại. Đối với bên mua bảo mật và đồng ý bán lại, đó là một thỏa thuận mua lại ngược lại. Repo ngược là bước cuối cùng trong thỏa thuận mua lại kết thúc hợp đồng.
Trong một thỏa thuận mua lại, một đại lý bán chứng khoán cho một đối tác với thỏa thuận mua lại chúng với giá cao hơn vào một ngày sau đó. Các đại lý đang huy động vốn ngắn hạn với lãi suất ưu đãi với ít rủi ro thua lỗ. Giao dịch được hoàn thành với một repo ngược. Đó là, đối tác đã bán lại cho các đại lý theo thỏa thuận.
Đối tác kiếm được tiền lãi từ giao dịch dưới dạng giá bán chứng khoán cao hơn cho đại lý. Đối tác cũng được sử dụng tạm thời các chứng khoán.
Cân nhắc đặc biệt
Mục đích của repo là vay tiền, nhưng về mặt kỹ thuật nó không phải là một khoản vay. Quyền sở hữu của các chứng khoán liên quan thực sự qua lại giữa các bên liên quan.
Tuy nhiên, chúng là các giao dịch rất ngắn hạn với sự đảm bảo mua lại. Vì vậy, đối với các mục đích thuế và kế toán, các thỏa thuận repo thường được coi là các khoản vay.
Hành trình chính:
- Thỏa thuận mua lại là một hình thức vay ngắn hạn được sử dụng trên thị trường tiền điện tử. Mặc dù được coi là một khoản vay, thỏa thuận mua lại liên quan đến việc bán một tài sản được giữ làm tài sản thế chấp cho đến khi người bán mua lại với giá cao. đang thực hiện một thỏa thuận mua lại. Trong biệt ngữ thị trường tiền tệ, người mua đang thực hiện một thỏa thuận mua lại ngược lại.
