Cổ phiếu Starbucks Corp (SBUX) tiếp tục là một bí ẩn đối với những gì thị trường đang tìm kiếm những ngày này. Rõ ràng là Starbucks không phải là công ty siêu tăng trưởng trước đây, nhưng nó vẫn đang phát triển. Và cổ phiếu tương đối rẻ khi so sánh với các công ty cùng ngành như McDonald Corp (MCD).
Cổ phiếu đã có một hoạt động tốt kể từ giữa tháng 8 năm 2017, tăng gần 15 phần trăm, nhưng ngay cả khi nó chạy - ấn tượng như nó có vẻ - kém hơn S & P 500 khoảng hai điểm phần trăm. Trong 52 tuần qua, cổ phiếu Starbucks không thay đổi, trong khi McDonald đã tăng 45% và Chỉ số S & P 500 tăng gần 24%.
Định giá là rẻ so với McDonald
Starbucks hiện đang giao dịch với khoảng 23 lần thu nhập tài chính 2018 là 2, 51 đô la dựa trên giá cổ phiếu của nó là 58 đô la, vào giữa thời điểm hướng dẫn của công ty.
Khi so sánh với McDonalds, Starbucks là lựa chọn rẻ hơn, với giao dịch của McDonald ở mức gần 25 lần ước tính thu nhập 2018 là $ 7.1. Điều này xảy ra mặc dù Starbucks tăng thu nhập nhanh hơn và doanh thu dự kiến sẽ tăng gần 10% mỗi năm cho đến năm tài khóa 2020, so với kỳ vọng về doanh thu giảm của McDonald.
Dựa trên thu nhập của McDonald nhiều, cổ phiếu Starbucks nên được định giá khoảng 63 đô la. Người ta có thể lập luận rằng Starbucks có thể giao dịch với giá cao hơn cho McDonald với tốc độ tăng trưởng thu nhập nhanh hơn. Starbucks dự kiến sẽ có sự tăng trưởng doanh thu tích cực, so với dự báo doanh thu giảm của McDonald.
Doanh thu hàng năm của MCD Ước tính dữ liệu của YCharts
Mong đợi là sắp xếp
Nhưng nó luôn đi theo kỳ vọng và kết quả tài chính mới nhất, mặc dù đánh bại thu nhập và đạt doanh thu tương đối phù hợp, vẫn không đủ tốt vì so sánh cùng cửa hàng đạt 2%. Nhưng các comps cùng cửa hàng chậm lại sẽ không gây ngạc nhiên cho bất kỳ nhà đầu tư nào. Những so sánh đó đã chậm lại một thời gian và có khả năng chúng sẽ tiếp tục chậm lại dựa trên xu hướng hiện tại.
Kỳ vọng đã được hợp nhất so sánh cùng cửa hàng 3, 3 phần trăm, nhưng khi Starbucks báo cáo tăng trưởng chỉ 2 phần trăm, các nhà đầu tư đã không ấn tượng, và điều đó đang đẩy cổ phiếu xuống thấp hơn.
Điều này cho thấy mức độ đầu tư dựa trên nhận thức. Kể từ quý IV năm tài chính 2016, các sản phẩm cùng cửa hàng hợp nhất cho SBUX đã giảm khá ổn định khi chúng đạt đỉnh 8%. Lần cuối cùng Starbucks đưa ra so sánh lớn hơn 3% là trong quý tài chính 2017, và sau đó bạn cần quay lại quý IV năm tài chính 2016 để tìm trường hợp tiếp theo. Biểu đồ dưới đây cho thấy sự chậm lại đó đã ổn định như thế nào.
Xu hướng ở Hoa Kỳ không khác, vì so sánh cũng tiếp tục giảm. Và khi công ty trưởng thành, tốc độ tăng trưởng cao trở nên khó khăn hơn nhiều.
Điều đó không đúng với mong đợi và hiện tại, các nhà đầu tư vẫn đang mong đợi sự tăng trưởng nhanh hơn của Starbucks, nhưng công ty không còn trong giai đoạn siêu tăng trưởng kinh doanh. Đây là một công ty trưởng thành và khi kỳ vọng tiếp tục được thiết lập lại, ngày đầu tiên sẽ diễn ra đối với cổ phiếu.
