Phong cách trôi dạt là sự khác biệt của một quỹ từ phong cách đầu tư hoặc mục tiêu của nó. Phong cách trôi dạt có thể là kết quả của sự tăng giá vốn. Nó cũng có thể xảy ra từ một sự thay đổi trong quản lý của quỹ.
Phá vỡ phong cách trôi dạt
Đầu tư theo phong cách có thể đề cập đến bất kỳ khoản đầu tư nào mà người quản lý quỹ thực hiện ngoài mục tiêu đầu tư đã nêu của quỹ. Các quỹ đã đăng ký đang được xem xét kỹ lưỡng hơn về sự trôi dạt phong cách so với các quỹ được quản lý tư nhân như các quỹ phòng hộ. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có các quy tắc yêu cầu quỹ đầu tư 80% tài sản vào các khoản đầu tư được đề xuất bởi tên quỹ. Tuy nhiên, các nhà quản lý quỹ có thể đầu tư phần còn lại theo quyết định của họ.
Trong khi một quỹ có thể có một mục tiêu đầu tư được nêu rõ ràng, một số thông số quỹ có thể được mở rộng. Ví dụ, một quỹ chứng khoán hoặc quỹ trái phiếu cho phép người quản lý đầu tư vào toàn bộ vũ trụ có thể đầu tư của cổ phiếu hoặc trái phiếu. Khi các khoản đầu tư được phép rộng, danh mục đầu tư có tính linh hoạt cho phong cách trôi trong giới hạn pháp lý của quỹ. Trong một quỹ chứng khoán, sự trôi dạt phong cách có thể nhanh chóng xảy ra khi các khoản đầu tư chứng khoán của quỹ tăng qua các ngưỡng giới hạn thị trường. Ví dụ, một quỹ chứng khoán đầu tư mạnh vào các cổ phiếu nhỏ có thể thấy danh mục đầu tư của nó trôi vào một danh mục đầu tư trung bình. Nếu các ràng buộc pháp lý duy nhất của quỹ là đầu tư vào cổ phiếu, thì phong cách này phù hợp với chiến lược của nó. Trong cùng một kịch bản, một nhà quản lý quỹ chứng khoán cũng có thể nhìn thấy cơ hội hoàn vốn lớn hơn trong các lĩnh vực khác của thị trường chứng khoán, điều này có thể khiến anh ta đi chệch khỏi một phong cách đã được thiết lập.
Một số nhà quản lý quỹ có thể sử dụng 20% còn lại của quỹ, có thể được đầu tư linh hoạt hơn, để đầu tư cực đoan ngoài mục tiêu chính của quỹ. Trong một số trường hợp, điều này có thể được gọi là đầu tư trôi theo phong cách vì nó đi lệch đáng kể so với trọng tâm chính của quỹ. Các nhà quản lý quỹ có thể sử dụng các công cụ phái sinh để phòng ngừa một số rủi ro của quỹ để hỗ trợ cho nhược điểm. Các nhà quản lý quỹ cũng có thể nắm giữ một lượng tiền mặt đáng kể trong phần tùy ý của quỹ để quản lý hoạt động.
Nói chung, cam kết của người quản lý danh mục đầu tư trong việc quản lý tài sản của quỹ theo phong cách đầu tư đã nêu trong nhiều năm là chất lượng đầu tư tích cực. Vì lý do rõ ràng, tính nhất quán trong lĩnh vực cụ thể này là thích hợp hơn cho phong cách trôi dạt. Các nhà quản lý theo đuổi hiệu suất đã được biết là sử dụng các chiến lược khác nhau, thường phản tác dụng và có thể thay đổi hồ sơ hoàn trả rủi ro của quỹ cho nhà đầu tư.
Phong cách trôi dạt do siêng năng
Các nhà đầu tư vào các quỹ được quy định có thể dựa vào các quy tắc của SEC để bảo vệ khỏi sự trôi dạt theo phong cách. Rủi ro trôi dạt phong cách có thể cao hơn đối với các quỹ thay thế như quỹ phòng hộ. Sự siêng năng đầu tư tiêu chuẩn có thể giúp một nhà đầu tư xác định sự trôi dạt phong cách và hiểu được sự phân bổ thay đổi của quỹ đầu tư của họ. Báo cáo của Holdings, sự cố hỗn hợp tài sản, sự cố ngành và thông tin minh bạch khác về việc nắm giữ quỹ là rất quan trọng để các nhà đầu tư theo dõi. Lịch trình tái cân bằng cho một quỹ cũng có thể cho thấy mức độ nhạy cảm của nó đối với sự trôi dạt phong cách. Một số nhà cung cấp dữ liệu tài chính cũng có thể cung cấp báo cáo tỷ lệ trôi theo kiểu, cho phép các nhà đầu tư theo dõi sự trôi dạt theo kiểu của một quỹ.
Các nhà đầu tư không thích phong cách trôi dạt có thể muốn chọn các quỹ chỉ số, được cung cấp với một loạt các chiến lược bao gồm phong cách, chủ đề, giá trị, tăng trưởng và động lực. Các quỹ chỉ số tùy chỉnh theo dõi một phong cách cụ thể có thể tốt cho các nhà đầu tư tìm cách giảm thiểu rủi ro của sự trôi dạt phong cách.
