Người cho vay dưới chuẩn là gì?
Người cho vay dưới chuẩn là nhà cung cấp tín dụng chuyên cho khách hàng vay với xếp hạng tín dụng thấp hoặc "dưới chuẩn". Bởi vì những người vay này có rủi ro vỡ nợ cao hơn, các khoản cho vay dưới chuẩn có liên quan đến lãi suất tương đối cao.
Cho vay dưới chuẩn đã trở thành một chủ đề được quan tâm đáng kể sau cuộc khủng hoảng tài chính 20072002008, nơi nó được xem là đóng góp cho sự sụt giảm mạnh trong thị trường nhà đất ở Mỹ.
Chìa khóa chính
- Cho vay dưới chuẩn là hoạt động cho vay đối với những người vay có xếp hạng tín dụng thấp. Bởi vì những người vay này có rủi ro vỡ nợ tương đối cao, các khoản cho vay dưới chuẩn có lãi suất trên trung bình. Cho vay trả góp được coi là đã góp phần vào cuộc khủng hoảng tài chính 20072008 đến hiện tượng chứng khoán hóa.
Hiểu về cho vay dưới chuẩn
Người cho vay dưới chuẩn là chủ nợ cung cấp khoản vay cho các cá nhân không đủ điều kiện cho vay bởi người cho vay truyền thống. Theo định nghĩa, những người vay dưới chuẩn này có xếp hạng tín dụng dưới mức trung bình và do đó được cho là có nguy cơ vỡ nợ cao hơn đối với các khoản vay của họ. Để giảm thiểu rủi ro này, người cho vay dưới chuẩn sử dụng hệ thống định giá dựa trên rủi ro để tính toán các điều khoản và lãi suất của khoản vay dưới chuẩn của họ. Do rủi ro gia tăng của người vay dưới chuẩn, các khoản cho vay dưới chuẩn luôn mang lãi suất tương đối cao.
Theo truyền thống, mối quan hệ giữa người cho vay dưới chuẩn và người vay dưới chuẩn sẽ tương đối đơn giản. Người cho vay sẽ chấp nhận rủi ro rằng người vay có thể vỡ nợ trong khoản vay của họ, để đổi lấy lãi suất được trả bởi người vay. Người đi vay sẽ có lãi nếu, trung bình, tiền lãi thu được từ các khoản cho vay dưới chuẩn là đủ vượt quá số tiền gốc bị mất để mặc định. Thông thường, những người cho vay dưới chuẩn sẽ đảm bảo rằng họ có một danh mục cho vay dưới chuẩn lớn và đa dạng để quản lý rủi ro mặc định của họ.
Tuy nhiên, trong thời gian gần đây, mối quan hệ giữa người cho vay và người vay đã trở nên phức tạp hơn đáng kể. Điều này là do hiện tượng chứng khoán hóa, theo đó người cho vay bán các khoản vay của họ cho các bên thứ ba, những người sau đó gói các khoản vay đó thành các chứng khoán riêng biệt. Những chứng khoán này sau đó được bán cho các nhà đầu tư có thể hoàn toàn không liên quan đến người cho vay ban đầu hoặc bên chịu trách nhiệm đóng gói các khoản vay.
Vì chứng khoán hóa, các nhà cho vay dưới chuẩn có thể tự loại bỏ rủi ro mặc định liên quan đến các khoản vay dưới chuẩn của họ một cách hiệu quả. Bằng cách bán các khoản vay đó cho các nhà đầu tư thông qua quá trình chứng khoán hóa, một người cho vay dưới chuẩn giờ đây chỉ có thể tập trung vào việc bắt đầu các khoản vay dưới chuẩn mới và sau đó bán chúng nhanh chóng cho một nhà cung cấp chứng khoán hóa. Theo cách này, rủi ro vỡ nợ được chuyển từ người cho vay dưới chuẩn thông qua các nhà đầu tư cuối cùng sẽ sở hữu khoản vay dưới chuẩn bằng sản phẩm được chứng khoán hóa.
Ví dụ thực tế về cho vay dưới chuẩn
Sự kết hợp giữa cho vay dưới chuẩn và chứng khoán hóa này thường được xem là đã đóng góp đáng kể vào cuộc khủng hoảng tài chính 20072002008. Trong những năm trước cuộc khủng hoảng, những người cho vay thế chấp dưới chuẩn đã bán một lượng lớn các khoản thế chấp dưới chuẩn cho các đối tác chứng khoán hóa, những người đã sử dụng chúng để sản xuất các sản phẩm chứng khoán được gọi là chứng khoán được thế chấp (MBS). Những chứng khoán này sau đó đã được bán cho các nhà đầu tư khác nhau trên khắp thế giới.
Một chỉ trích về thực tiễn này là nó đã loại bỏ sự khuyến khích đối với những người cho vay thế chấp dưới chuẩn để đảm bảo rằng rủi ro mặc định của các khoản vay của họ vẫn ở mức có thể kiểm soát được; bởi vì rủi ro vỡ nợ đã được chuyển cho những người nắm giữ MBS, những người cho vay dưới chuẩn được khuyến khích sản xuất càng nhiều khoản vay dưới chuẩn càng tốt, bất kể rủi ro mặc định của họ. Điều này dẫn đến sự suy giảm ổn định của các tiêu chuẩn thế chấp, cho đến khi chất lượng trung bình của các khoản vay thế chấp giảm xuống mức nguy hiểm và không bền vững.
