Cuộc gọi tổng hợp là gì?
Cuộc gọi tổng hợp là một chiến lược tùy chọn sử dụng cổ phiếu chứng khoán và đặt tùy chọn để mô phỏng hiệu suất của tùy chọn cuộc gọi. Điều này mang lại cho nhà đầu tư một tiềm năng tăng trưởng không giới hạn về mặt lý thuyết với giới hạn cụ thể đối với số tiền rủi ro.
Chìa khóa chính
- Cuộc gọi tổng hợp là một chiến lược tùy chọn để tạo ra tiềm năng thu lợi vô hạn với rủi ro thua lỗ hạn chế. Chiến lược đầu tư này sử dụng cổ phiếu và đặt quyền chọn. Chiến lược này được gọi là vì nó không liên quan đến việc sử dụng bất kỳ tùy chọn cuộc gọi nào. Chiến lược còn được gọi là tổng hợp cuộc gọi dài, kết hôn đặt hoặc bảo vệ đặt.
Cách thức hoạt động của một cuộc gọi tổng hợp
Một cuộc gọi tổng hợp, còn được gọi là cuộc gọi dài tổng hợp, bắt đầu bằng việc một nhà đầu tư mua cổ phiếu đang nắm giữ. Nhà đầu tư cũng mua một tùy chọn đặt tiền vào cùng một cổ phiếu để bảo vệ chống lại sự mất giá trong giá cổ phiếu. Hầu hết các nhà đầu tư nghĩ rằng chiến lược này có thể được coi là tương tự như một chính sách bảo hiểm chống lại việc cổ phiếu giảm giá nhanh chóng trong suốt thời gian họ nắm giữ cổ phiếu.
Một cuộc gọi tổng hợp còn được gọi là đặt kết hôn hoặc đặt bảo vệ. Cuộc gọi tổng hợp là một chiến lược tăng giá được sử dụng khi nhà đầu tư lo ngại về những bất ổn tiềm ẩn trong ngắn hạn. Bằng cách sở hữu cổ phiếu với quyền chọn bảo vệ, nhà đầu tư vẫn nhận được lợi ích của quyền sở hữu cổ phiếu, chẳng hạn như nhận cổ tức và giữ quyền bỏ phiếu. Ngược lại, chỉ sở hữu một tùy chọn cuộc gọi, trong khi cũng tăng giá như sở hữu cổ phiếu, không mang lại lợi ích tương tự của quyền sở hữu cổ phiếu.
Hình ảnh của Julie Bang © Investopedia 2019
Cả một cuộc gọi tổng hợp và một cuộc gọi dài đều có tiềm năng lợi nhuận không giới hạn như nhau vì không có sự tăng giá về giá cổ phiếu cơ bản. Tuy nhiên, lợi nhuận luôn thấp hơn so với việc chỉ sở hữu cổ phiếu. Lợi nhuận của nhà đầu tư giảm theo chi phí hoặc phí bảo hiểm của quyền chọn mua. Do đó, người ta đạt được mức hòa vốn cho chiến lược khi cổ phiếu cơ sở tăng theo số tiền bảo hiểm quyền chọn được trả. Bất cứ điều gì trên số tiền đó là lợi nhuận.
Lợi ích là từ một sàn mà bây giờ là dưới cổ phiếu. Sàn giới hạn mọi rủi ro giảm giá đối với chênh lệch giữa giá của cổ phiếu cơ sở tại thời điểm mua cuộc gọi tổng hợp và giá thực hiện. Nói cách khác, tại thời điểm mua quyền chọn, nếu cổ phiếu cơ sở được giao dịch chính xác ở mức giá thực hiện, thì tổn thất cho chiến lược được giới hạn ở mức chính xác giá phải trả cho quyền chọn.
Khi nào nên sử dụng cuộc gọi tổng hợp
Thay vì chiến lược tạo ra lợi nhuận, một cuộc gọi tổng hợp là một chiến lược bảo toàn vốn. Thật vậy, chi phí của phần đặt của phương pháp trở thành chi phí tích hợp. Chi phí của tùy chọn làm giảm lợi nhuận của phương pháp này, giả sử cổ phiếu cơ sở tăng cao hơn, hướng mong muốn. Do đó, các nhà đầu tư nên sử dụng một cuộc gọi tổng hợp như một chính sách bảo hiểm chống lại sự không chắc chắn trong ngắn hạn đối với một cổ phiếu tăng giá khác, hoặc như sự bảo vệ chống lại sự phá vỡ giá không lường trước.
Các nhà đầu tư mới hơn có thể được hưởng lợi từ việc biết rằng tổn thất của họ trên thị trường chứng khoán là hạn chế. Mạng lưới an toàn này có thể mang lại cho họ sự tự tin khi họ tìm hiểu thêm về các chiến lược đầu tư khác nhau. Tất nhiên, bất kỳ sự bảo vệ nào cũng phải trả giá, bao gồm giá của quyền chọn, hoa hồng và có thể các khoản phí khác.
