Các quỹ giao dịch trái phiếu đô thị năng suất cao (ETF) đầu tư vào khoản nợ do các tiểu bang, quận, thành phố, quận đặc biệt hoặc các cơ quan chính quyền địa phương phát hành. Các đô thị này phát hành trái phiếu để quyên tiền cho các dự án công dân, như xây dựng trường công, sửa chữa cầu, hoặc mở rộng sân bay. Nói chung, loại ETF này theo dõi hiệu suất của một chỉ số tập trung vào trái phiếu đô thị năng suất cao bằng cách sử dụng phương pháp lấy mẫu.
Mặc dù lĩnh vực này của vũ trụ muni mang lại lợi nhuận tiềm năng cao, nhưng nó mang rủi ro tín dụng từ trung bình đến cao. Điều đó làm cho nó trở thành một ứng cử viên tốt cho cấu trúc ETF: Các nhà đầu tư có thể giảm thiểu một số rủi ro đó thông qua việc đa dạng hóa danh mục đầu tư của quỹ. Giống như các công cụ nợ cơ bản mà họ nắm giữ, các quỹ ETF này được miễn thuế, có thể mang lại lợi ích cao cho các nhà đầu tư trong khung thuế thu nhập cao.
Dưới đây là ba quỹ ETF trái phiếu hàng đầu. Tất cả dữ liệu là hiện tại kể từ ngày 10 tháng 1 năm 2020.
chìa khóa
- Các quỹ ETF trái phiếu đô thị năng suất cao cung cấp lợi tức miễn thuế cho các nhà đầu tư, trong các danh mục đầu tư đa dạng giúp giảm thiểu một số rủi ro của các công cụ nợ. Ba quỹ ETF hàng đầu trong lĩnh vực này là SPDR Nuveen Bloomberg Barclays Chỉ số thành phố ETF, và quỹ chỉ số thành phố ngắn năng suất cao VanEck vectơ.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays ETF trái phiếu thành phố năng suất cao
Quỹ này (NYSEARCA: HYMB) bắt đầu vào năm 2011 với tư cách là quỹ ETF trái phiếu thành phố cao SPDR Nuveen S & P. Vào tháng 10 năm 2019, các nhà tài trợ của State Street Global Advisors đã thay đổi điểm chuẩn, và do đó, tên của nó là SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Bond Bond ETF. Quỹ tìm cách cung cấp kết quả đầu tư tương ứng với hiệu suất của chỉ số này, đo lường hiệu suất của trái phiếu đô thị năng suất cao bằng USD do các tiểu bang Hoa Kỳ, Quận Columbia, lãnh thổ Hoa Kỳ và chính quyền địa phương hoặc cơ quan. Nó đầu tư ít nhất 80% (và thường là gần như tất cả) trong số 1, 03 tỷ đô la tài sản vào chứng khoán trong chỉ số hoặc có đặc điểm giống hệt với những người trong chỉ số.
HYMB có trọng số lớn đối với trái phiếu đô thị dưới mức đầu tư với thời gian đáo hạn từ 10 năm trở lên. Nắm giữ hàng đầu của nó bao gồm trái phiếu được phát hành bởi các thực thể ở Puerto Rico, Ohio và California.
HYMB có năng suất hiện tại là 3, 92%, năng suất tương đương chịu thuế là 5, 26% (dựa trên khung thuế cận biên cao nhất) và thời gian điều chỉnh đã điều chỉnh là 6, 58 năm. HYMB tính tỷ lệ chi phí là 0, 35%.
Dựa trên những thống kê này, quỹ phù hợp nhất cho các nhà đầu tư có thu nhập cố định với thời gian đầu tư lớn hơn 10 năm, có khả năng chịu rủi ro cao khi tìm kiếm thị trường trái phiếu đô thị năng suất cao trong khi tạo ra lợi suất miễn thuế liên bang tiềm năng cao.
VanEck vectơ chỉ số thành phố năng suất cao ETF
Được thành lập vào năm 2009 với tên gọi ETF (NYSEARCA: HYD) được đổi tên trong năm 2016, quỹ này tìm cách tái tạo và cung cấp kết quả đầu tư tương ứng với Chỉ số tổng hợp năng suất cao tùy chỉnh của Bloomberg Barclays. Chỉ số chuẩn của HYD được thiết kế để theo dõi hiệu suất của trái phiếu được miễn thuế bằng đô la Mỹ, dài hạn, năng suất cao, được miễn thuế.
Với kích thước HYMB, nó có tổng tài sản ròng là 1, 5 tỷ đô la và 2.149 cổ phần, và tỷ lệ chi phí là 0, 35%. Nhưng nó cần một cách tiếp cận bảo thủ hơn. Mặc dù trọng tâm chính của HYD là trái phiếu đô thị năng suất cao, thường có xếp hạng tín dụng dưới mức đầu tư, nhưng nó cũng phân bổ 32, 10% danh mục đầu tư của mình cho nợ cấp đầu tư. Hiện tại, 10 công ty nắm giữ hàng đầu của nó bao gồm các công ty phát hành có trụ sở tại California, Illinois, Ohio và New Jersey.
HYD có năng suất trung bình đến ngày đáo hạn là 4, 58% và lợi tức tương đương chịu thuế 30 ngày tương đương là 5, 22% (ở khung thuế cao nhất). Nó có một phiếu giảm giá trung bình 4, 95% và thời gian sửa đổi là 6, 93 năm. Do thời gian hoạt động cao, HYD có rủi ro lãi suất từ trung bình đến cao. Nếu sản lượng tăng 100 điểm cơ bản, về mặt lý thuyết danh mục đầu tư của HYD giảm 6, 93%. Do đó, HYD phù hợp nhất cho các nhà đầu tư có thu nhập cố định với mức độ chấp nhận rủi ro cao và đầu tư dài hạn, những người muốn tiếp xúc với danh mục đầu tư đa dạng của trái phiếu đô thị năng suất cao tạo thu nhập hàng tháng.
ETF trái phiếu thành phố được miễn thuế thu nhập liên bang; tuy nhiên, vì họ thường nắm giữ một danh mục nợ hỗn hợp theo địa lý, họ có thể phải chịu thuế thu nhập của nhà nước và nhà đầu tư.
VanEck vectơ ngắn Chỉ số thành phố năng suất cao ETF
VanEck vectơ ngắn năng suất thành phố ngắn ETF (NYSEARCA: SHYD) tìm cách cung cấp kết quả đầu tư, với mức độ tương quan cao, tương ứng với Chỉ số thời gian ngắn năng suất cao của thành phố Bloomberg Barclays. Chỉ số này theo dõi hiệu suất tổng thể của trái phiếu đô thị bằng đô la Mỹ có năng suất cao, ngắn hạn, được miễn thuế. Em bé của bộ ba chúng tôi, SHYD đã được phát hành vào ngày 13 tháng 1 năm 2014. Nó có 600 cổ phần và tài sản ròng trị giá $ 274 triệu.
SHYD tập trung vào trái phiếu đô thị năng suất cao như quỹ đầu tư HYD, nhưng với thời hạn ngắn hơn, thời gian đáo hạn từ 1 đến 12 năm. Trái phiếu có thời hạn ngắn hơn ít nhạy cảm hơn với lãi suất và điều này cho thấy SHYD có thể cung cấp mức độ rủi ro lãi suất thấp hơn so với hai quỹ khác của chúng tôi. Những năm trung bình đến trưởng thành là 8, 44.
Vì SHYD tập trung vào trái phiếu đô thị ngắn hạn, nên nó có thời gian hiệu lực thấp hơn cũng như 4.39 năm. Điều đó cho thấy về mặt lý thuyết nó mất 4, 39% nếu lãi suất tăng 1%. Năng suất hiện tại của nó là 2, 92% và năng suất tương đương chịu thuế (khung thuế cao nhất) là 4, 16%.
Nói chung, SHYD phù hợp nhất cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với thị trường trái phiếu đô thị ngắn hạn, năng suất cao trong khi tạo ra lợi suất tiềm năng cao với độ nhạy cảm lãi suất thấp.
