Các quỹ giao dịch trái phiếu thành phố (ETF) cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập vào thị trường trái phiếu thành phố. Ngoài các lợi thế trái phiếu muni thông thường của thu nhập và lợi nhuận hàng tháng được miễn thuế, các quỹ ETF này thường cung cấp một mức độ đa dạng cao, bao gồm trong danh mục đầu tư của họ một loạt các quốc gia phát hành chứng khoán nợ. Tất cả những thứ này được Standard and Poor đánh giá là "mức đầu tư", cho thấy mức độ rủi ro tín dụng thấp.
Bốn quỹ này có thể được đặt cược đặc biệt tốt cho danh mục đầu tư có thu nhập cố định của nhà đầu tư. Tất cả các số liệu thống kê là hiện tại kể từ ngày 12 tháng 10 năm 2018.
SPDR Nuveen Barclays Trái phiếu thành phố ETF
SPDR Nuveen Barclays Bond Bond ETF (TFI) được phát hành năm 2007 bởi các cố vấn toàn cầu của State Street; nó được quản lý bởi State Street, với Nuveen Asset Management là cố vấn phụ. TFI tìm cách cung cấp kết quả đầu tư tương ứng với Chỉ số tiền được quản lý thành phố Barclays, điểm chuẩn của nó. Chỉ số chuẩn này được thiết kế để theo dõi trái phiếu đô thị dài hạn, có lãi suất cố định với xếp hạng tín dụng ít nhất là Aa3, AA- hoặc AA- bởi ít nhất hai trong số các cơ quan sau: Dịch vụ nhà đầu tư của Moody, Dịch vụ xếp hạng của Standard & Poor, Inc. Ngoài ra, chứng khoán bao gồm chỉ số này phải có mệnh giá chưa thanh toán là 7 triệu đô la trở lên và phải được phát hành như một phần của giao dịch tối thiểu 75 triệu đô la.
Để đạt được mục tiêu đầu tư của mình, TFI thực hiện chiến lược lấy mẫu và có thể mua một tập hợp con trái phiếu đô thị bao gồm chỉ số để nắm giữ danh mục trái phiếu có đặc điểm tương tự như chỉ số chuẩn của nó. Trong điều kiện thị trường bình thường, TFI thường đầu tư ít nhất 80% tổng tài sản vào trái phiếu bao gồm chỉ số.
TFI nắm giữ 645 trái phiếu đô thị (chủ yếu từ California, New York và Texas) và tính tỷ lệ chi phí ròng là 0, 23%. TFI có lợi suất trung bình đến khi đáo hạn là 4, 42%, thời gian có hiệu lực là 7, 17 năm, tỷ suất cổ tức là 2, 28% và lợi suất tương đương thuế là 4, 45% (sau này là mức lãi suất mà trái phiếu mà ETF cần phải cung cấp cho các nhà đầu tư của mình mức thuế thu nhập cận biên liên bang cao nhất bằng với năng suất của quỹ miễn thuế). Thu nhập miễn thuế của TFI, rủi ro tín dụng thấp và mức độ rủi ro lãi suất vừa phải làm cho nó phù hợp nhất cho các nhà đầu tư có thu nhập cố định, dài hạn, tìm kiếm cả thị trường và thu nhập hàng tháng được miễn thuế.
trái phiếu Muni quốc gia iShares
Quỹ iFares National Muni Bond ETF (MUB) được phát hành vào ngày 7 tháng 9 năm 2007, bởi BlackRock iShares. MUB cung cấp cho các nhà đầu tư tiếp xúc với danh mục đầu tư đa dạng gồm 2, 779 loại trái phiếu đô thị cấp miễn đầu tư, miễn thuế, thu nhập hàng tháng. MUB tìm cách cung cấp kết quả đầu tư tương ứng với Chỉ số trái phiếu thành phố miễn phí AMT quốc gia S & P, một chuẩn mực bao gồm trái phiếu được phát hành chủ yếu bởi các tiểu bang, chính quyền địa phương hoặc các cơ quan chính phủ. Trái phiếu thành phố được bao gồm trong chỉ số này phải có xếp hạng tín dụng BBB- hoặc cao hơn bởi Dịch vụ xếp hạng của Standard & Poor, BBB- theo Fitch Xếp hạng hoặc Baa3 của Dịch vụ nhà đầu tư của Moody.
Để theo dõi điểm chuẩn hoặc cơ bản, chỉ mục, MUB thực hiện chiến lược lập chỉ mục lấy mẫu đại diện. MUB thường đầu tư ít nhất 90% tổng tài sản ròng vào trái phiếu đô thị bao gồm chỉ số cơ bản và có thể đầu tư tối đa 10% tổng tài sản ròng vào chứng khoán phái sinh, tiền mặt và các khoản tương đương tiền. MUB có tỷ lệ chi phí là 0, 07%, giảm đáng kể so với 0, 25% vào năm 2015.
MUB có năng suất phân phối 2, 68%, năng suất trung bình đến trưởng thành là 2, 9%, năng suất phân phối tương đương thuế là 4, 74% và thời gian hiệu lực là 6, 19 năm. Dựa trên những đặc điểm này, MUB phù hợp nhất cho các nhà đầu tư mua và nắm giữ với một chân trời đầu tư trung hạn và như một vệ tinh nắm giữ các danh mục đầu tư có thu nhập cố định.
VanEck vectơ chỉ số trung gian thành phố miễn phí AMT
Van Eck chỉ số trung gian thành phố miễn phí (ITM) của VanEck được phát hành vào ngày 4 tháng 12 năm 2007, bởi Van Eck Associates. Ngân hàng giám sát của nó là Ngân hàng New York Mellon. ITM tìm cách cung cấp kết quả đầu tư có mối tương quan cao với hiệu suất của Chỉ số thành phố liên tục trung gian miễn phí AMT Barclays AMT. Chỉ số cơ bản của quỹ theo dõi hiệu suất của trái phiếu được miễn thuế trung hạn bằng đô la Mỹ.
ITM thực hiện chiến lược lập chỉ mục và thường đầu tư ít nhất 80% tổng tài sản ròng vào trái phiếu đô thị bao gồm chỉ số cơ bản. Theo thời gian, cố vấn của ITM hy vọng quỹ sẽ có hệ số tương quan 0, 95 hoặc lớn hơn với Chỉ số thành phố liên tục trung gian miễn phí AMT của Barclays. ITM tính tỷ lệ chi phí ròng là 0, 24%. Ba tổ chức phát hành hàng đầu trong số các tổ chức của nó là tiểu bang California, Cơ quan tài chính chuyển tiếp thành phố New York và tiểu bang Washington.
ITM có năng suất phân phối 2, 39%; lợi suất tương đương thuế 3, 85%; năng suất đến trưởng thành 3, 47%; và thời gian hiệu lực là 7, 03 năm. Dựa trên những đặc điểm này, quỹ phù hợp nhất cho các nhà đầu tư có thu nhập cố định trong khung thuế cao với mức độ chấp nhận rủi ro từ trung bình đến cao.
Trái phiếu thành phố miễn phí AMT quốc gia Invesco
Quỹ trái phiếu thành phố miễn phí AMT quốc gia Invesco (PZA) được Invesco phát hành vào tháng 10 năm 2007 và được tư vấn bởi Invesco Capital Management, LLC. PZA tính tỷ lệ chi phí là 0, 28%, cao hơn một chút so với tỷ lệ chi phí trung bình của danh mục. PZA tìm cách cung cấp kết quả đầu tư tương ứng với hiệu suất của Ngân hàng ICE của Hoa Kỳ Merrill Lynch Chỉ số Chứng khoán Thành phố dài hạn Core Plus. Giống như hầu hết các quỹ ETF trái phiếu đô thị theo dõi chỉ số, PZA thường đầu tư ít nhất 80% tổng tài sản vào chứng khoán được miễn thuế tối thiểu thay thế liên bang bao gồm chỉ số cơ bản. Chỉ số cơ bản bao gồm trái phiếu bằng đô la Mỹ, cấp đầu tư, được miễn thuế do các tiểu bang và vùng lãnh thổ phát hành trong các phân khu chính trị của Hoa Kỳ hoặc Hoa Kỳ. Các chứng khoán bao gồm chỉ số phải có kỳ hạn còn lại ít nhất 15 năm.
Vì PZA đầu tư vào trái phiếu dài hạn, nó mang một mức độ rủi ro lãi suất cao vừa phải. PZA có thời gian hiệu lực là 7, 99 năm, điều này cho thấy về mặt lý thuyết nó mất 7, 99% khi tăng lãi suất tức thời 1% trên đường cong lãi suất trái phiếu đô thị. Để bù đắp cho rủi ro lãi suất này, PZA cung cấp lợi suất phân phối 3, 29% và lợi suất phân phối tương đương thuế là 4, 38%. Dựa trên các đặc điểm của PZA và các số liệu rủi ro của nó, nó phù hợp nhất cho các nhà đầu tư dài hạn có khả năng chịu rủi ro từ trung bình đến cao trong khung thuế cao.
