Tổng giá trị doanh nghiệp (TEV) là gì?
Tổng giá trị doanh nghiệp (TEV) là một phép đo định giá được sử dụng để so sánh các công ty với các mức nợ khác nhau. TEV được tính như sau:
- TEV = vốn hóa thị trường + nợ phải trả lãi + cổ phiếu ưu đãi - tiền thừa
Một số nhà phân tích tài chính sử dụng phân tích vốn hóa thị trường đơn giản để lấy giá trị của một công ty, nhưng các doanh nghiệp thường có cấu trúc tài chính khác nhau, làm cho TEV trở thành thước đo giá trị tốt hơn khi so sánh các công ty.
Giới thiệu về giá trị doanh nghiệp
Hiểu tổng giá trị doanh nghiệp (TEV)
TEV được sử dụng để lấy giá trị kinh tế chung của một công ty. Điều này là do nợ và tiền mặt có tác động rất lớn đến tài chính của công ty. Thông thường, hai công ty dường như có vốn hóa thị trường tương tự có giá trị doanh nghiệp rất khác nhau, do những hiệu ứng này.
Ví dụ, nếu một công ty đang cố gắng so sánh giá trị của nó với giá trị của đối thủ cạnh tranh, thì nó sẽ phải nhìn xa hơn vốn hóa thị trường. Giả sử đối thủ cạnh tranh có vốn hóa thị trường là 100 triệu đô la nhưng có khoản nợ 50 triệu đô la. Công ty tiến hành so sánh cũng có thể có mức vốn hóa thị trường là 100 triệu đô la nhưng thay vào đó có thể không có nợ và 10 triệu đô la tiền mặt trong tay. Dựa trên TEV, giá trị của đối thủ cạnh tranh sẽ thực sự cao hơn, do ảnh hưởng của khoản nợ.
Biện pháp TEV này cũng chỉ ra các mục tiêu tiếp quản tiềm năng và số tiền phải trả cho việc mua lại. Sử dụng ví dụ trên, giả sử thay vì so sánh với đối thủ cạnh tranh, công ty đang tìm cách mua lại đối thủ cạnh tranh. Tỷ lệ vốn hóa thị trường sẽ nói rằng mục tiêu tiếp quản trị giá 100 triệu đô la, mức giá để mua lại công ty. Tuy nhiên, sử dụng TEV cho thấy chi phí mua lại thực sự là 130 triệu đô la, do khoản nợ. Đây là một mức giá chính xác hơn cho công ty.
Sử dụng TEV để bình thường hóa các giá trị
TEV, ngoài việc là một công cụ tiếp quản so sánh và tiềm năng, còn cho phép một công ty hoặc nhà phân tích tài chính bình thường hóa việc định giá của một công ty. Rất nhiều người trong không gian tài chính sử dụng tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) để lấy giá trị của một công ty, cao hơn và vượt quá vốn hóa thị trường của nó. Tuy nhiên, tỷ lệ P / E của một công ty không phải lúc nào cũng cung cấp một bức tranh đầy đủ.
Vì nó chỉ tính đến vốn hóa thị trường và lợi nhuận, nó có thể làm cho vốn chủ sở hữu công cộng trông đắt đỏ so với các công ty khác, trong khi thực tế, không phải vậy. Có thể bình thường hóa định giá của một công ty bằng cách lấy EBITDA (thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao) - giá trị doanh nghiệp, thay vì tỷ lệ P / E. Điều này cho phép giá cổ phiếu của các công ty đại chúng được đánh giá tốt hơn cho mục đích đầu tư.
Chìa khóa chính
- Tổng giá trị doanh nghiệp (TEV) là một phép đo định giá được sử dụng để so sánh các công ty với các mức nợ khác nhau. TEV được tính như sau: TEV = vốn hóa thị trường + nợ chịu lãi + cổ phiếu ưu đãi - biện pháp TEV dư thừa tiền mặt cũng chỉ ra các mục tiêu tiếp quản tiềm năng và số tiền phải được trả cho việc mua lại. TEV được sử dụng để lấy giá trị kinh tế chung của một công ty.
