Mục lục
- Dầu và đô la Mỹ
- Phát triển tương quan dầu
- Rắc rối ở Eurozone
- EUR / USD so với dầu thô
- Tác động của Đô la Mỹ (USD)
- USD so với dầu thô
- Kết quả của sự phụ thuộc quá mức
- Đồng rúp sụp đổ
- Điểm mấu chốt
Có một chuỗi ẩn liên kết tiền tệ với dầu thô. Với các hành động giá ở một địa điểm, nó buộc một phản ứng đồng cảm hoặc phản đối ở nơi khác. Mối tương quan này vẫn tồn tại vì nhiều lý do, bao gồm phân phối tài nguyên, cân bằng thương mại (BOT) và tâm lý thị trường. Ngoài ra, có sự đóng góp đáng kể của dầu thô đối với áp lực lạm phát và giảm phát làm tăng cường các mối quan hệ này trong các giai đoạn có xu hướng mạnh mẽ, cả về mặt trái và mặt trái.
Dầu và đô la Mỹ
Dầu thô được trích dẫn bằng đô la Mỹ (USD). Vì vậy, mỗi lần tăng và giảm giá bằng đồng đô la hoặc giá của hàng hóa tạo ra một sự sắp xếp ngay lập tức giữa đồng bạc xanh và nhiều giao dịch ngoại hối. Những phong trào này ít tương quan ở các quốc gia không có trữ lượng dầu thô đáng kể, như Nhật Bản, và tương quan nhiều hơn ở các quốc gia có trữ lượng đáng kể như Canada, Nga và Brazil.
Chìa khóa chính
- Dầu và tiền tệ vốn có liên quan với nhau trong các hành động giá cả trong một lực phản ứng tích cực hoặc tiêu cực ở các quốc gia khác có trữ lượng đáng kể. USD đã được hưởng lợi từ sự suy giảm kết tủa của dầu thô vì ngành năng lượng đóng góp đáng kể vào GDP của Mỹ. chủ yếu vào xuất khẩu dầu thô chịu thiệt hại kinh tế nhiều hơn so với những nước có nguồn tài nguyên đa dạng hơn. Các nhà máy mua dầu thô và những nước sản xuất nó trao đổi USD trong một hệ thống gọi là hệ thống petrodollar.
Phát triển tương quan dầu
Nhiều quốc gia tận dụng trữ lượng dầu thô của họ trong thời kỳ tăng trưởng lịch sử của thị trường năng lượng từ giữa những năm 1990 đến giữa những năm 2000, vay mượn rất nhiều để xây dựng cơ sở hạ tầng, mở rộng các hoạt động quân sự và khởi xướng các chương trình xã hội. Những dự luật đó được đưa ra sau sự sụp đổ kinh tế năm 2008, trong đó một số quốc gia bị mất trong khi các quốc gia khác tăng gấp đôi, vay nặng lãi hơn dự trữ để khôi phục lòng tin và quỹ đạo cho nền kinh tế bị tổn thương của họ.
Những gánh nợ nặng nề này đã giúp giữ tốc độ tăng trưởng cao cho đến khi giá dầu thô toàn cầu sụp đổ vào năm 2014, đẩy các quốc gia nhạy cảm với hàng hóa vào môi trường suy thoái. Canada, Nga, Brazil và các quốc gia giàu năng lượng khác đã phải vật lộn kể từ đó, điều chỉnh giá trị giảm mạnh bằng đô la Canada (CAD), rúp Nga (RUB) và thực tế Brazil (BRL).
Áp lực bán đã lan sang các nhóm hàng hóa khác, làm dấy lên lo ngại về giảm phát trên toàn thế giới. Điều này đã thắt chặt mối tương quan giữa các mặt hàng bị ảnh hưởng, bao gồm cả dầu thô và trung tâm kinh tế mà không có dự trữ hàng hóa đáng kể như Eurozone. Tiền tệ ở các quốc gia có trữ lượng khai thác đáng kể nhưng dự trữ năng lượng thưa thớt, như đồng đô la Úc (AUD), đã giảm mạnh cùng với tiền tệ của các quốc gia giàu dầu mỏ.
Rắc rối ở Eurozone
Giá dầu thô giảm mạnh gây ra sự sợ hãi giảm phát tại Eurozone sau khi các chỉ số giá tiêu dùng địa phương chuyển sang tiêu cực vào cuối năm 2014. Áp lực lên Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào đầu năm 2015 để giới thiệu chương trình kích thích tiền tệ quy mô lớn nhằm ngăn chặn xoắn ốc giảm phát và thêm lạm phát vào hệ thống. Vòng mua trái phiếu đầu tiên trong phiên bản nới lỏng định lượng (QE) châu Âu này đã bắt đầu tuần đầu tiên của tháng 3 năm 2015. QE của ECB tiếp tục cho đến giữa năm 2018.
EUR / USD so với dầu thô
Nhiều người tham gia ngoại hối tập trung toàn bộ sự chú ý của họ vào giao dịch EUR / USD, thị trường tiền tệ phổ biến và thanh khoản nhất trên thế giới. Cặp tiền tệ đã đứng đầu vào tháng 3 năm 2014, chỉ ba tháng trước khi dầu thô bước vào mức giảm nhẹ đã tăng tốc xuống mức giảm trong quý IV, đồng thời dầu thô đã bị phá vỡ từ mức trên 80 xuống mức 50 thấp. Áp lực bán Euro tiếp tục vào tháng 3 năm 2015, kết thúc cùng thời điểm ECB khởi xướng chương trình kích thích tiền tệ.
Venezuela có số lượng dự trữ dầu thô lớn nhất, theo OPEC.
Tác động của Đô la Mỹ (USD)
Trong khi Hoa Kỳ đã tăng thứ hạng trong sản xuất xăng dầu trên toàn thế giới, đồng đô la Mỹ đã được hưởng lợi từ sự suy giảm kết tủa của dầu thô vì nhiều lý do. Đầu tiên, tăng trưởng kinh tế của Mỹ kể từ khi thị trường gấu phát triển mạnh bất thường so với các đối tác thương mại, giữ nguyên bảng cân đối kế toán. Thứ hai, trong khi ngành năng lượng đóng góp đáng kể vào GDP của Mỹ, sự đa dạng kinh tế lớn của Mỹ làm giảm sự phụ thuộc vào ngành công nghiệp duy nhất đó.
USD so với dầu thô
Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP), một ủy quyền giao dịch USD phổ biến, đã chạm mức thấp trong nhiều thập kỷ ở đỉnh cao của chu kỳ thị trường tăng giá cuối cùng trong năm 2007 và tăng mạnh, đạt mức cao nhất ba năm khi thị trường gấu kết thúc vào năm 2009. Sau đó, mức thấp cao hơn trong năm 2011 và 2014 đã tạo tiền đề cho một xu hướng tăng mạnh mẽ của năm 2014 bắt đầu chỉ một tháng sau khi dầu thô đạt đỉnh và bước vào xu hướng giảm lịch sử.
Hành vi khóa ngược lại tiếp tục giữa các công cụ vào năm 2015, khi USD tiếp tục kéo lùi. Đỉnh cao là đồng thời với sự khởi đầu của chương trình QE của ECB, minh họa cách chính sách tiền tệ có thể vượt qua tương quan dầu thô, ít nhất là trong các khoảng thời gian đáng kể. Việc chạy vào một chu kỳ tăng lãi suất FOMC dự đoán cũng đã góp phần vào mô hình nắm giữ này.
Kết quả của sự phụ thuộc quá mức
Điều có ý nghĩa là các quốc gia phụ thuộc nhiều hơn vào xuất khẩu dầu thô đã phải chịu thiệt hại kinh tế lớn hơn so với các quốc gia có nguồn lực đa dạng hơn. Nga đưa ra một ví dụ hoàn hảo, với năng lượng chiếm 58, 6% tổng kim ngạch xuất khẩu năm 2014.
Đất nước rơi vào suy thoái mạnh vào năm 2015, với GDP giảm 4, 6% so với năm trước trong quý II năm 2015, tăng cường bởi các lệnh trừng phạt của phương Tây gắn liền với sự xâm lăng của Ukraine. GDP cho quý 3 năm 2015 đã giảm 2, 6% so với năm trước, và sau đó là 2, 7% cho quý 4 năm 2015. Sau đó, với sự quay vòng của giá dầu thô, GDP của Nga đã có sự thay đổi rõ rệt. Tăng trưởng GPD đã chuyển biến tích cực trong quý 4 năm 2016 và vẫn duy trì như vậy kể từ đó.
Gazprom là công ty sản xuất dầu lớn nhất của Nga.
Dưới đây là những quốc gia có lượng dầu thô xuất khẩu cao nhất dựa trên thùng mỗi ngày, theo World Factbook của CIA:
- Ả Rập Saudi với 7, 3 triệu đô la Úc với 5, 1 triệuIraq với 3, 3 triệu Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất với 2, 7 triệuCanada với 2, 7 triệu
Sự đa dạng kinh tế cho thấy tác động lớn hơn đối với các loại tiền tệ cơ bản so với số lượng xuất khẩu tuyệt đối. Colombia đứng thứ 19, nhưng dầu thô chiếm 25% tổng kim ngạch xuất khẩu, chỉ ra sự phụ thuộc cao được minh họa trong sự sụp đổ của peso Colombia (COP) kể từ giữa năm 2014. Trong khi đó, nền kinh tế nước này đã hạ nhiệt đáng kể sau khi tăng trưởng khủng khiếp.
Đồng rúp sụp đổ
Nhiều nền tảng ngoại hối của phương Tây đã ngừng giao dịch đồng rúp vào đầu năm 2015 do vấn đề thanh khoản và kiểm soát vốn, khuyến khích các nhà giao dịch sử dụng krone Na Uy (NOK) làm thị trường ủy quyền. USD / NOK cho thấy mô hình cơ sở rộng rãi giữa năm 2010 và 2014 đồng thời rằng dầu thô đang nảy trong khoảng từ 75 đến 115 đô la. Suy thoái của dầu thô trong quý hai năm 2014 phù hợp với xu hướng tăng mạnh mẽ đã tăng tốc trong quý IV.
Cuộc biểu tình đó tiếp tục vào nửa cuối năm 2015, với cặp tiền tệ đạt mức cao mới trong thập kỷ. Điều này chỉ ra sự căng thẳng liên tục đối với nền kinh tế Nga, mặc dù dầu thô đã giảm xuống mức thấp. Tuy nhiên, cặp đôi đã tăng vọt cùng với dầu thô. Biến động cao làm cho đây trở thành một thị trường khó khăn cho các vị trí ngoại hối dài hạn, nhưng các nhà giao dịch ngắn hạn có thể đặt lợi nhuận tuyệt vời trong thị trường có xu hướng mạnh mẽ này.
Điểm mấu chốt
Dầu thô cho thấy mối tương quan chặt chẽ với nhiều cặp tiền vì ba lý do. Đầu tiên, hợp đồng được trích dẫn bằng đô la Mỹ nên những thay đổi về giá có tác động ngay lập tức đến các thập giá liên quan. Thứ hai, sự phụ thuộc cao vào xuất khẩu dầu thô thúc đẩy các nền kinh tế quốc gia vào xu hướng tăng và xu hướng giảm trong thị trường năng lượng. Và thứ ba, giá dầu thô sụp đổ sẽ kích hoạt sự sụt giảm thông cảm trong các mặt hàng công nghiệp, làm tăng nguy cơ giảm phát trên toàn thế giới, buộc các cặp tiền tệ phải đẩy lùi các mối quan hệ.
