Bảo lãnh phát hành là gì?
Bảo lãnh phát hành là quá trình mà một cá nhân hoặc tổ chức chịu rủi ro tài chính phải trả phí. Rủi ro điển hình nhất liên quan đến các khoản vay, bảo hiểm hoặc đầu tư. Thuật ngữ bảo lãnh phát sinh bắt nguồn từ thực tiễn để mỗi người chấp nhận rủi ro viết tên của họ dưới tổng số rủi ro mà họ sẵn sàng chấp nhận cho một khoản phí bảo hiểm được chỉ định. Mặc dù các cơ chế đã thay đổi theo thời gian, bảo lãnh phát hành vẫn tiếp tục như một chức năng chính trong thế giới tài chính.
Bảo lãnh phát hành là gì?
Khái niệm cơ bản về bảo lãnh phát hành
Bảo lãnh phát hành bao gồm tiến hành nghiên cứu và đánh giá mức độ rủi ro của từng người nộp đơn hoặc đơn vị trước khi cho rằng rủi ro đó. Kiểm tra này giúp thiết lập tỷ lệ vay hợp lý cho các khoản vay, thiết lập phí bảo hiểm phù hợp để trang trải đầy đủ chi phí thực sự của các chủ hợp đồng bảo hiểm và tạo ra một thị trường chứng khoán bằng cách định giá chính xác rủi ro đầu tư. Nếu rủi ro được coi là quá cao, một nhà bảo lãnh phát hành có thể từ chối bảo hiểm.
Chìa khóa chính
- Bảo lãnh phát hành là quá trình mà một cá nhân hoặc tổ chức chịu rủi ro tài chính phải trả phí. Các nhà bảo lãnh đánh giá mức độ rủi ro trong kinh doanh của các công ty bảo hiểm. Viết thư giúp thiết lập tỷ lệ vay hợp lý cho các khoản vay, thiết lập phí bảo hiểm phù hợp và tạo ra một thị trường chứng khoán bằng cách định giá chính xác rủi ro đầu tư. Viết thư đảm bảo rằng một công ty IPO sẽ tăng số vốn cần thiết và cung cấp cho các nhà bảo lãnh một khoản phí bảo hiểm hoặc lợi nhuận cho các dịch vụ của họ. Các nhà đầu tư được hưởng lợi từ quy trình kiểm tra bảo lãnh tài trợ và giúp họ đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.
Rủi ro bảo lãnh cho các khoản vay, bảo hiểm và chứng khoán
Rủi ro là yếu tố cơ bản trong tất cả các bảo lãnh phát hành. Trong trường hợp cho vay, rủi ro liên quan đến việc người vay sẽ hoàn trả khoản vay theo thỏa thuận hay sẽ vỡ nợ. Với bảo hiểm, rủi ro liên quan đến khả năng có quá nhiều chủ hợp đồng sẽ nộp đơn khiếu nại cùng một lúc. Với chứng khoán, rủi ro là các khoản đầu tư được bảo lãnh sẽ không sinh lãi.
Các nhà bảo lãnh đánh giá các khoản vay, đặc biệt là các khoản thế chấp, để xác định khả năng người vay sẽ trả như đã hứa và có đủ tài sản thế chấp trong trường hợp vỡ nợ. Trong trường hợp bảo hiểm, các nhà bảo lãnh tìm cách đánh giá sức khỏe của một chủ hợp đồng và các yếu tố khác và để phân tán rủi ro tiềm ẩn cho càng nhiều người càng tốt. Bảo lãnh phát hành chứng khoán, thường được thực hiện thông qua các dịch vụ công khai ban đầu (IPO), giúp xác định giá trị của công ty cơ sở so với rủi ro tài trợ cho IPO.
Cách bảo lãnh đặt giá thị trường
Tạo ra một thị trường công bằng và ổn định cho các giao dịch tài chính là chức năng chính của một công ty bảo lãnh phát hành. Mọi công cụ nợ, chính sách bảo hiểm hoặc IPO đều có một rủi ro nhất định rằng khách hàng sẽ mặc định, nộp đơn khiếu nại hoặc thất bại trong một khoản lỗ tiềm năng cho công ty bảo hiểm hoặc người cho vay. Một phần lớn trong công việc của người bảo lãnh phát hành là cân nhắc các yếu tố rủi ro đã biết và điều tra tính trung thực của người nộp đơn để xác định mức giá tối thiểu để cung cấp bảo hiểm.
Các nhà bảo lãnh giúp thiết lập giá rủi ro thị trường thực sự bằng cách quyết định dựa trên từng trường hợp cụ thể mà giao dịch họ sẵn sàng chi trả và mức phí nào họ cần tính phí để kiếm lợi nhuận. Những người bảo lãnh cũng giúp phơi bày những ứng viên có rủi ro không thể chấp nhận được, chẳng hạn như những người thất nghiệp yêu cầu thế chấp đắt tiền, những người có sức khỏe kém yêu cầu bảo hiểm nhân thọ hoặc các công ty thử IPO trước khi họ sẵn sàng bảo hiểm trong một số trường hợp.
Chức năng kiểm tra này làm giảm đáng kể rủi ro tổng thể của các khiếu nại hoặc mặc định đắt đỏ và cho phép các nhân viên cho vay, đại lý bảo hiểm và ngân hàng đầu tư đưa ra mức giá cạnh tranh hơn cho những người ít đề xuất rủi ro.
Ba loại bảo lãnh phát hành
Bảo lãnh cho vay
Tất cả các khoản vay trải qua một số hình thức bảo lãnh phát hành. Trong nhiều trường hợp, bảo lãnh phát hành được tự động hóa và liên quan đến việc thẩm định lịch sử tín dụng, hồ sơ tài chính và giá trị của bất kỳ tài sản thế chấp nào được cung cấp, cùng với các yếu tố khác phụ thuộc vào quy mô và mục đích của khoản vay. Tùy thuộc vào quá trình và liệu có bảo lãnh của con người tham gia hay không, quá trình thẩm định có thể gần như ngay lập tức hoặc mất vài giờ, vài ngày hoặc thậm chí vài tuần.
Loại bảo lãnh cho vay phổ biến nhất liên quan đến bảo lãnh phát hành của con người là cho các khoản thế chấp và là loại bảo lãnh cho vay mà hầu hết mọi người phải đối mặt trong suốt cuộc đời của họ. Người bảo lãnh phát hành đánh giá thu nhập, nợ phải trả (nợ), tiết kiệm, lịch sử tín dụng, điểm tín dụng và nhiều thứ khác tùy thuộc vào hoàn cảnh tài chính của một cá nhân. Bảo lãnh phát hành thế chấp thường có thời gian quay vòng trên thế giới của một tuần hoặc ít hơn.
Tái cấp vốn thường mất nhiều thời gian hơn vì những người mua phải đối mặt với thời hạn được hưởng ưu đãi. Mặc dù các đơn xin vay tiền có thể được phê duyệt, từ chối hoặc bị đình chỉ, hầu hết đều được phê duyệt với các điều kiện, có nghĩa là người bảo lãnh phát hành muốn làm rõ hoặc tài liệu bổ sung.
Bảo lãnh bảo hiểm
Với bảo lãnh phát hành bảo hiểm, trọng tâm là chủ sở hữu chính sách tiềm năng, người tìm kiếm bảo hiểm sức khỏe hoặc nhân thọ. Trước đây, bảo lãnh y tế cho bảo hiểm y tế đã được sử dụng để xác định mức phí phải trả cho người nộp đơn dựa trên sức khỏe của họ và thậm chí có cung cấp bảo hiểm hay không, thường dựa trên các điều kiện có sẵn của người nộp đơn. Bắt đầu từ năm 2014, theo Đạo luật Chăm sóc Giá cả phải chăng, các công ty bảo hiểm không còn được phép từ chối bảo hiểm hoặc áp đặt các giới hạn dựa trên các điều kiện tồn tại từ trước.
Bảo lãnh bảo hiểm nhân thọ tìm cách đánh giá rủi ro bảo hiểm cho một chủ hợp đồng tiềm năng dựa trên tuổi tác, sức khỏe, lối sống, nghề nghiệp, lịch sử y tế gia đình, sở thích và các yếu tố khác được xác định bởi bảo lãnh phát hành. Không giống như bảo hiểm y tế, bảo lãnh bảo hiểm nhân thọ không bị hạn chế trong các điều kiện có sẵn hoặc bất kỳ yếu tố sức khỏe nào khác. Bảo lãnh bảo hiểm nhân thọ có thể dẫn đến việc phê duyệt cùng với toàn bộ phạm vi số tiền bảo hiểm, giá cả, loại trừ và điều kiện từ chối hoặc từ chối hoàn toàn.
Bảo lãnh phát hành chứng khoán
Bảo lãnh phát hành chứng khoán, tìm cách đánh giá rủi ro và mức giá phù hợp của chứng khoán đặc biệt thường xuyên nhất vì nó liên quan đến một IPO, được thực hiện thay mặt cho một nhà đầu tư tiềm năng, thường là một ngân hàng đầu tư. Dựa trên kết quả của quá trình bảo lãnh phát hành, một ngân hàng đầu tư (IB) sẽ mua (bảo lãnh) chứng khoán do công ty phát hành IPO và sau đó bán các chứng khoán đó trên thị trường.
Bảo lãnh phát hành đảm bảo rằng công ty IPO sẽ tăng số vốn cần thiết và cung cấp cho các nhà bảo lãnh một khoản phí bảo hiểm hoặc lợi nhuận cho dịch vụ của họ. Các nhà đầu tư được hưởng lợi từ quy trình kiểm tra mà bảo lãnh phát hành cung cấp và khả năng cung cấp cho họ để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.
Bảo lãnh phát hành trên thị trường tài chính có thể liên quan đến các cổ phiếu riêng lẻ cũng như chứng khoán nợ bao gồm trái phiếu chính phủ, doanh nghiệp hoặc thành phố. Các nhà bảo lãnh hoặc chủ lao động của họ mua các chứng khoán này để bán lại chúng để kiếm lợi nhuận cho các nhà đầu tư hoặc đại lý (họ bán chúng cho người mua khác). Khi có nhiều hơn một nhóm bảo lãnh phát hành hoặc một nhóm bảo lãnh phát hành, điều này được gọi là một tổ chức bảo lãnh phát hành.
