Giảm phát, nói một cách đơn giản, là sự xói mòn giá sản phẩm và dịch vụ do nhu cầu giảm. Nó có thể xoắn ốc hơn nữa, khi các doanh nghiệp theo đuổi nhu cầu hạn chế đó với giá thậm chí thấp hơn. Đối với người tiêu dùng, giá thấp hơn có vẻ như là một lợi ích, đặc biệt là sau thời kỳ lạm phát kéo dài hoặc khi tiền lương bị đình trệ hoặc giảm.
Trong một môi trường giảm phát, những người đã vay tiền từ các tổ chức cho vay hiện miễn cưỡng (hoặc không thể) để trả lại số tiền họ đã vay. Ngoài ra, cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản sẽ không có mặt trên thị trường trong môi trường lạm phát có thể được dỡ xuống dưới giá trị thực tế. Vì lý do này, Cục Dự trữ Liên bang tiến hành một cuộc chiến liên tục chống lại lạm phát bằng chính sách tiền tệ, với nỗi sợ giảm phát trong tâm trí.
Giảm phát theo thời gian
Lần cuối cùng nền kinh tế Mỹ phải chịu một giai đoạn giảm phát kéo dài là trong cuộc Đại suy thoái, chính thức kéo dài từ tháng 12 năm 2007 đến tháng 6 năm 2009 và suy thoái kinh tế toàn cầu tiếp theo vào năm 2009. Trước đó, một giai đoạn giảm phát kéo dài đã xảy ra trong cuộc Đại suy thoái. Nền kinh tế trải qua giảm phát sách giáo khoa với mức giảm đáng kể về sản lượng và giá cả. Trong khoảng thời gian từ năm 1928, 33, GDP của Mỹ giảm mỗi năm và do có mối liên kết toàn cầu với nền kinh tế Mỹ, các quốc gia khác cũng trải qua những lần giảm tương tự. Canada và Đức cũng trải qua các hình thức giảm phát của riêng họ. Kể từ thời điểm này, chỉ có những giai đoạn ngắn của thời kỳ giá giảm ở Mỹ, như Cuộc suy thoái lớn, và những giai đoạn này không được chấp nhận phổ biến là giảm phát theo hệ thống.
Thiếu dữ liệu
Giảm phát mang theo nó một sự kỳ thị xấu, và rất có thể nó ám ảnh Cục Dự trữ Liên bang mỗi khi có sự thay đổi theo hướng lãi suất. Một trong những vấn đề chính với các lý thuyết về tác động tiêu cực của giảm phát là thực sự không có nhiều dữ liệu lịch sử về chủ đề nghiên cứu. Các nghiên cứu thực nghiệm cho vay đáng tin cậy hơn khi chúng dựa trên các giai đoạn dài hạn với nhiều quan sát về các sự kiện cần nghiên cứu. Chỉ với một, có lẽ hai, thời kỳ giảm phát đáng kể trong lịch sử hiện đại, rất dễ dàng để xem xét các tác động tích cực tiềm năng của giảm phát.
Không phải tất cả các sai lệch đều xấu
Hãy xem xét trường hợp giả định, nhưng khả thi này: Nền kinh tế trải qua thời kỳ đổi mới công nghệ theo cấp số nhân kéo dài. Kịch bản này có thể dẫn đến sự gia tăng bền vững trong nguồn cung hàng hóa khi chúng trở nên rẻ hơn để sản xuất, và tình trạng thừa cung sản phẩm có sẵn cho người tiêu dùng cũng như những người cung cấp chúng. Chỉ cần thông tin đó, tình trạng giảm phát này có vẻ tốt cho người tiêu dùng: sản phẩm rẻ hơn, đa dạng hơn và nhiều nhà cung cấp hơn để phục vụ họ. Điều này đưa chúng ta trở lại việc không thể nghiên cứu các thời kỳ giảm phát trong thời hiện đại, và thậm chí có thể gợi ý rằng giảm phát có kinh nghiệm trong thời kỳ Suy thoái có thể là một sự bất thường.
Những lo ngại về giảm phát thường bị nhầm lẫn với giá giảm tạm thời. Trong khi giảm phát được đặc trưng bởi sự sụt giảm tổng hợp bền vững trong chỉ số kết hợp của Chỉ số giá tiêu dùng hoặc tổng sản phẩm quốc nội, nền kinh tế Mỹ phức tạp hơn nhiều so với những năm 20 và 30. Có những ảnh hưởng bên ngoài đối với các mặt hàng cốt lõi làm di chuyển giá và ở mức thấp hoặc cao bất thường. Các quỹ phòng hộ, chiến tranh và xu hướng nhu cầu đều có thể gây áp lực lên một mặt hàng có thể ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế. Đây là điều làm cho giảm phát khó dự đoán, khó xác định và gần như không thể xác minh cho đến khi nó được thiết lập hoặc gần như được thông qua. Nó cũng làm cho nó khó khăn để xác định nếu trên thực tế, tất cả đều xấu.
Điểm mấu chốt
Sự đồng thuận giữa các nhà hoạch định chính sách và kinh tế là mối đe dọa giảm phát một mình là một mối quan tâm. Và số lượng dữ liệu hạn chế có sẵn để nghiên cứu, cùng với bản chất hơi mơ hồ của chính giảm phát, chỉ là một vài trở ngại liên quan đến việc nghiên cứu ảnh hưởng của nó. Có thể, giống như một con lắc đang lắc lư, một môi trường giảm phát tạm dừng một thời gian ngắn trước khi xoay theo cách khác. Đây có thể là lý do tại sao có một khoảng cách lớn như vậy giữa các thời kỳ giảm phát và cũng có thể giải thích tại sao chúng có vẻ như tất cả nhưng không tồn tại trong những ngày này. Hoặc có thể các nhà hoạch định chính sách chỉ đơn giản là đang làm một công việc tuyệt vời trong việc ngăn chặn chu kỳ. Dù bằng cách nào, có thể một số giảm phát có thể là một phần bình thường trong chu kỳ kinh tế của chúng tôi và không phải lúc nào cũng là một điều tồi tệ như vậy.
