Các quỹ tương hỗ tìm cách điều chỉnh chiến lược với các phân khúc thị trường cụ thể, được vạch ra cho các nhà đầu tư trong bản cáo bạch của quỹ. Nhiều quỹ phổ biến tập trung vào một chỉ số rộng, chẳng hạn như SP-500 hoặc Russell-2000, trong khi các quỹ khác tập trung vào thu nhập, ngành hoặc vốn hóa thị trường. Các quỹ vốn hóa hoạt động đặc biệt tốt với các giai đoạn nắm giữ được nhắm mục tiêu vì hành vi thị trường dài hạn có xu hướng theo dõi các mức vốn hóa cụ thể, cho dù là vốn hóa nhỏ, trung bình hoặc vốn hóa lớn.
Vốn hóa thị trường đã phù hợp với hiệu suất hàng năm một cách hợp lý kể từ khi thị trường gấu năm 2009 xuống thấp, sử dụng các chỉ số của Standard và Poor làm công cụ điểm chuẩn. Chỉ số vốn hóa lớn SP-100 đã tăng 373% từ mức thấp đó đến ngày giao dịch cuối cùng của năm 2017 trong khi chỉ số chip xanh SP-500 tăng 401%. Nửa dưới của phổ viết hoa vượt trội so với các chỉ số này với biên độ rộng, với chỉ số trung bình SP-400 tăng 478% trong khi chỉ số vốn hóa nhỏ SP-500 dẫn đầu tất cả các bảng xếp hạng khác, với tỷ lệ ấn tượng 513%.
Những kết quả được xếp hạng đó, ưu tiên các loại tiền nhỏ và trung bình so với các loại tiền lớn và blue-chip, theo xu hướng bắt đầu từ đầu thế kỷ và có thể tiếp tục trong thập kỷ tới. Do đó, các nhà đầu tư tiềm năng cần có sự hiểu biết mạnh mẽ về vốn hóa thị trường để chọn các quỹ mang lại tiềm năng tăng giá lớn nhất. Về vấn đề này, chúng ta hãy kiểm tra các đặc điểm của các quỹ tương hỗ dựa trên vốn hóa và lợi nhuận tiềm năng từ các công cụ này dựa trên dữ liệu lịch sử.
Các tầng vốn hóa lẫn nhau
Một quỹ tương hỗ được phân loại theo giới hạn thị trường (ví dụ: vốn hóa nhỏ, vốn hóa trung bình hoặc vốn hóa lớn) cho biết quy mô của các công ty mà quỹ đầu tư, không phải quy mô của quỹ tương hỗ. Vốn hóa thị trường được tính bằng số lượng cổ phiếu đang lưu hành, nhân với giá thị trường hiện tại của một cổ phiếu. Do đó, một công ty có một triệu cổ phiếu đang lưu hành, bán với giá 100 đô la một cổ phiếu, sẽ mang mức vốn hóa thị trường là 100 triệu đô la.
Quỹ vốn nhỏ
Các quỹ vốn nhỏ thường bao gồm các công ty có vốn hóa thị trường dưới 2 tỷ đô la. Tuy nhiên, đường phân chia có thể thay đổi và định nghĩa chính xác có thể khác nhau giữa các quỹ và nhà môi giới. Nói chung, các công ty nhỏ hơn đang tham gia vào giai đoạn đầu của hoạt động kinh doanh. Họ được cho là có tiềm năng tăng trưởng đáng kể nhưng không ổn định về tài chính hoặc được thành lập như các công ty lớn hơn. Nhiều quỹ tương hỗ không thể có vị trí lớn trong các cổ phiếu vốn hóa nhỏ mà không nộp cho SEC, điều này có thêm lợi ích của tính minh bạch cao hơn.
Các quỹ vốn nhỏ có thể biến động vì họ đầu tư vào các công ty kém ổn định hơn các công ty vốn hóa lớn. Những quỹ này có thể tạo ra lợi nhuận tiêu cực mạnh trong thời gian thị trường không ổn định khi các công ty ít thành lập có thể ngừng hoạt động. Mặt khác, chúng là những công cụ đầu tư tuyệt vời cho những người chơi thị trường có thể chịu đựng rủi ro và đang tìm kiếm sự tăng trưởng mạnh mẽ. Các nhà đầu tư bảo thủ hơn đang tìm cách tăng lợi nhuận có thể muốn phân bổ một phần vốn cho các quỹ này, hạn chế rủi ro thông qua tổng tiếp xúc so với danh mục đầu tư tổng thể.
Quỹ trung cấp
Các quỹ trung bình đầu tư vào các công ty có vốn hóa thị trường từ 2 tỷ đến 10 tỷ đô la. Các công ty trung cấp chia sẻ một số đặc điểm tăng trưởng với các công ty vốn hóa nhỏ nhưng tạo ra ít rủi ro hơn, ít nhất là trên lý thuyết, bởi vì chúng lớn hơn một chút và được thành lập tốt hơn. Các quỹ trung bình không luôn luôn di chuyển song song với thị trường rộng lớn và có thể ít bị tổn thương hơn với sự dao động bạo lực, so với các cổ phiếu nhỏ. Các quỹ trung bình có thể là phương tiện đầu tư tuyệt vời cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận vượt trội mà không gặp rủi ro về vốn hóa nhỏ hoặc nhược điểm của lợi nhuận liên kết chỉ số điển hình trong các cổ phiếu lớn.
Quỹ vốn lớn
Các quỹ vốn lớn bao gồm các công ty có vốn hóa thị trường từ 10 tỷ USD trở lên, tức là "con cá lớn" của Phố Wall. Do kích thước khổng lồ của chúng, các nhà quản lý quỹ thường bị buộc phải bắt chước các điểm chuẩn của blue chip như SP 500 hoặc SP-100. Điều này xảy ra bởi vì các quỹ tương hỗ có những hạn chế về mức độ sở hữu trong một công ty, thường không quá 10% cổ phần đang lưu hành của họ. Điều này dẫn đến việc các quỹ vốn lớn bị buộc phải sở hữu cùng các công ty bao gồm các chỉ số thị trường lớn.
Các quỹ vốn lớn có thể là công cụ đầu tư tuyệt vời cho những người chơi thị trường có thời gian nắm giữ dài hạn và đang tìm cách mua và nắm giữ. Tuy nhiên, họ có thể tạo ra lợi nhuận và thu nhập ổn định cho những người muốn chịu rủi ro ít hơn Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư đang cố gắng để đánh bại thị trường.
Nhìn vào lợi nhuận tiềm năng
Khi bạn hiểu được sự khác biệt cơ bản giữa các quỹ vốn hóa, sẽ rất hợp lý khi kiểm tra lợi nhuận trong thế giới thực để có được bức tranh rõ ràng hơn về những gì phù hợp với danh mục đầu tư của bạn.
Các quỹ vốn nhỏ và trung bình của Morningstar thường vượt trội so với các quỹ vốn lớn trong năm năm qua, nhưng sự tăng trưởng của công cụ cụ thể so với trọng tâm giá trị cho thấy tác động lớn đến kết quả cuối cùng. Đây là hành vi điển hình trong một thị trường tăng trưởng ầm ầm, như giai đoạn 2013-2018, nêu bật cách các nhà đầu tư tiềm năng cần đi xa hơn và lựa chọn cẩn thận giữa các quỹ tương tự.
Một so sánh hiệu suất ba so với năm năm thêm dữ liệu hữu ích cho quá trình kiểm tra. Nhìn lại ba năm, đến quý hai năm 2015, phân bổ khung thời gian tương đối dài hơn cho một giai đoạn hỗn loạn khiến nhiều cổ phiếu rơi vào xu hướng giảm. Việc lấy mẫu tổng thể theo kết quả xếp hạng của lần xem lại năm năm, nhưng các biến thể hiệu suất rõ rệt hơn ở ba năm, với các quỹ tăng trưởng vốn nhỏ vượt trội so với các quỹ giá trị vốn hóa lớn với biên độ rộng hơn nhiều.
Phá vỡ nó
Nói chung, các công ty vốn hóa nhỏ và trung bình có khả năng tạo ra lợi nhuận lớn hơn so với các công ty vốn hóa lớn thông qua các doanh nghiệp nhanh nhẹn và năng động hơn, có xu hướng tăng trưởng hơn so với các tập đoàn lớn hơn. Có vẻ hợp lý khi một công ty có vốn hóa thị trường 1 tỷ đô la có thể tăng gấp đôi giá trị nhận thức của nó dễ dàng hơn một tập đoàn 100 tỷ đô la. Và, do các yếu tố giá cổ phiếu trong đo lường giới hạn thị trường, vốn hóa thị trường tăng trưởng nhanh tương quan mạnh mẽ với giá cổ phiếu tăng.
Hãy xem xét sự tương tự này. Cửa hàng tạp hóa nhỏ ở góc có thể có thể chuyển đổi sản phẩm để đáp ứng nhu cầu của khách hàng nhanh hơn chuỗi siêu thị. Mặc dù các công ty nhỏ hơn có thể không có ảnh hưởng về giá như các công ty lớn hơn, nhưng họ có thể điều chỉnh sản phẩm của mình đến một phân khúc cụ thể để tạo ra vị trí quan trọng và lợi nhuận cụ thể của khách hàng.
Các quỹ vốn lớn đầu tư vào các công ty lớn hơn trong khi các quỹ có vốn hóa nhỏ tham gia vào các công ty nhỏ hơn, đặc thù hơn trong ngành. Vì vậy, khi bạn mua một quỹ vốn nhỏ, bạn có cơ hội đầu tư vào một giỏ các cửa hàng góc thành công thay vì một công ty lớn. Ngoài ra, hãy nhớ rằng các nhà quản lý quỹ đầu tư vào các công ty nhỏ hơn thường sẽ làm việc chăm chỉ để đảm bảo tư cách thành viên danh mục đầu tư của họ có hiệu quả về mặt tài chính, với đội ngũ quản lý khéo léo.
Điểm mấu chốt
Một sự tập trung hẹp vào vốn hóa thị trường mang lại lợi ích độc đáo cho các nhà đầu tư quỹ tương hỗ. Mặc dù vậy, các yếu tố khác bao gồm tăng trưởng so với giá trị có thể tác động lớn đến lợi nhuận theo thời gian. Do đó, các nhà đầu tư nên hiểu những rủi ro vốn có trong chiến lược thị trường phổ biến này.
