Hiểu về vốn lưu động
Vôn lưu động đại diện cho sự khác biệt giữa tài sản hiện tại của công ty và nợ ngắn hạn. Vốn lưu động, còn được gọi là vốn lưu động ròng, là số tiền mà một công ty có sẵn để trả các chi phí ngắn hạn.
Vốn lưu động tích cực là khi một công ty có nhiều tài sản hiện tại hơn các khoản nợ hiện tại, có nghĩa là công ty hoàn toàn có thể trang trải các khoản nợ ngắn hạn khi đến hạn trong 12 tháng tới. Vốn lưu động tích cực là một dấu hiệu của sức mạnh tài chính. Tuy nhiên, việc có quá nhiều vốn lưu động trong một thời gian dài có thể cho thấy công ty không quản lý tài sản của họ một cách hiệu quả.
Vốn lưu động âm là khi các khoản nợ hiện tại vượt quá tài sản hiện tại và vốn lưu động là âm. Vốn lưu động có thể tạm thời bị âm nếu công ty có một khoản chi tiền mặt lớn do mua một lượng lớn sản phẩm và dịch vụ từ các nhà cung cấp.
Tuy nhiên, nếu vốn lưu động âm trong một thời gian dài, nó có thể là nguyên nhân gây lo ngại cho một số loại công ty, cho thấy rằng họ đang vật lộn để kiếm tiền và phải dựa vào việc vay hoặc phát hành cổ phiếu để tài trợ cho công việc của họ thủ đô.
Hiểu về dòng tiền
Dòng tiền là lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền được chuyển vào và ra khỏi một công ty.
Dòng tiền dương cho thấy tài sản lưu động của một công ty đang tăng lên, cho phép công ty giải quyết các khoản nợ, tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh, trả lại tiền cho các cổ đông, trả chi phí và cung cấp một bộ đệm chống lại các thách thức tài chính trong tương lai.
Dòng tiền âm có thể xảy ra nếu các hoạt động điều hành không tạo ra đủ tiền để duy trì trạng thái thanh khoản. Điều này có thể xảy ra nếu lợi nhuận được gắn trong các khoản phải thu và hàng tồn kho, hoặc nếu một công ty chi quá nhiều cho chi tiêu vốn.
Hiểu báo cáo lưu chuyển tiền tệ - báo cáo điều hành dòng tiền, đầu tư dòng tiền và tài trợ cho dòng tiền - là điều cần thiết để đánh giá tính thanh khoản, tính linh hoạt và hiệu quả tài chính tổng thể của công ty.
Vốn lưu động tác động đến tiền mặt như thế nào
Những thay đổi về vốn lưu động được phản ánh trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ của một công ty. Dưới đây là một số ví dụ về cách tiền mặt và vốn lưu động có thể bị ảnh hưởng.
Nếu một giao dịch làm tăng tài sản hiện tại và nợ hiện tại bằng cùng một số tiền, sẽ không có thay đổi về vốn lưu động. Ví dụ: nếu một công ty nhận được tiền mặt từ khoản nợ ngắn hạn được thanh toán trong 60 ngày, sẽ có sự gia tăng trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Tuy nhiên, sẽ không tăng vốn lưu động, bởi vì tiền thu được từ khoản vay sẽ là tài sản hiện tại hoặc tiền mặt, và ghi chú phải trả sẽ là một khoản nợ hiện tại vì đây là khoản vay ngắn hạn.
- Nếu một công ty mua một tài sản cố định như tòa nhà, dòng tiền của công ty sẽ giảm. Vốn lưu động của công ty cũng sẽ giảm do phần tiền mặt của tài sản hiện tại sẽ giảm, nhưng các khoản nợ hiện tại sẽ không thay đổi vì đây sẽ là khoản nợ dài hạn. Ngược lại, bán một tài sản cố định sẽ thúc đẩy dòng tiền và vốn lưu động. Nếu một công ty mua hàng tồn kho bằng tiền mặt, sẽ không có thay đổi về vốn lưu động vì hàng tồn kho và tiền mặt đều là tài sản hiện tại. Tuy nhiên, dòng tiền sẽ bị giảm khi mua hàng tồn kho.
Dưới đây là bảng cân đối kế toán của Exxon Mobil (XOM) từ bảng sao kê 10 nghìn của công ty năm 2017. Chúng ta có thể thấy tài sản hiện tại là 47, 1 tỷ đô la (màu xanh) và khoản nợ hiện tại là 57, 7 tỷ đô la (màu đỏ).
- Nổi bật với màu xanh lá cây là tiền mặt với 3, 1 tỷ đô la và hàng tồn kho là 4, 1 tỷ đô la. Nếu Exxon quyết định chi thêm 3 tỷ đô la để mua hàng tồn kho, tiền mặt sẽ giảm 3 tỷ đô la, nhưng vật liệu và vật tư sẽ tăng thêm 3 tỷ đô la lên 7, 1 tỷ đô la. sẽ không thay đổi vốn lưu động, nhưng dòng tiền hoạt động sẽ giảm 3 tỷ đô la.
Hãy tưởng tượng nếu Exxon vay thêm 20 tỷ đô la nợ dài hạn, tăng số tiền hiện tại là 24, 4 tỷ đô la (được liệt kê bên dưới khu vực bóng mờ màu đỏ) lên 44, 4 tỷ đô la. Dòng tiền sẽ tăng thêm 20 tỷ đô la. Vốn lưu động cũng sẽ tăng thêm 20 tỷ đô la và sẽ được thêm vào tài sản hiện tại mà không có bất kỳ khoản nợ nào được thêm vào các khoản nợ hiện tại; vì các khoản nợ hiện tại là ngắn hạn hoặc một năm hoặc ít hơn.
Điểm mấu chốt
Vốn lưu động của một công ty là một phần cốt lõi của việc tài trợ cho các hoạt động hàng ngày của công ty. Tuy nhiên, điều quan trọng là phân tích cả vốn lưu động và dòng tiền của một công ty để xác định xem hoạt động tài chính là một sự kiện ngắn hạn hay dài hạn. Sự gia tăng dòng tiền và vốn lưu động có thể không tốt nếu công ty đang gánh khoản nợ dài hạn mà nó không tạo ra đủ dòng tiền để trả. Ngược lại, dòng tiền và vốn lưu động giảm mạnh có thể không quá tệ nếu công ty sử dụng số tiền thu được để đầu tư vào tài sản cố định dài hạn sẽ tạo ra thu nhập trong những năm tới.
