Hiệu ứng tháng 1 đã có hiệu lực hoàn toàn trong tháng đầu tiên của năm 2019. Sau một tháng 12 trừng phạt, chứng khoán đã hồi phục trong vài tuần đầu tiên của tháng 1 khi các dấu hiệu tiến triển trong cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung xuất hiện, Cục Dự trữ Liên bang đã thông qua một giai điệu ôn hòa hơn lãi suất và mùa thu nhập cho thấy một số công ty và lĩnh vực có triển vọng tích cực hơn dự kiến.
Đó là một tháng để nhớ:
- S & P 500, tăng 7, 8%, có hiệu suất tháng 1 tốt nhất kể từ năm 1987 và mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2015. DJIA đã tăng 7, 17% trong tháng 1, mức tăng lớn nhất trong một tháng kể từ năm 2015 và mức tăng lớn nhất trong tháng 1 trong 30 năm. Giá dầu đã có tháng tốt nhất trong lịch sử, tăng hơn 19% sau ba tháng liên tiếp thua lỗ. Cắt giảm sản lượng và sự hỗn loạn ở Venezuela, có liên quan nhiều đến hiệu suất đó. Hoa Kỳ đã thêm 304.000 việc làm vào tháng 1, thổi bay những kỳ vọng mặc dù đã ngừng hoạt động.
Trong khi chứng khoán đã tăng trở lại, đáng chú ý là các công ty và chỉ số của Mỹ, rủi ro vẫn còn và nhiều trong số chúng sẽ trở nên rõ ràng hơn vào tháng Hai. Đây là những rủi ro và sự kiện đáng chú ý nhất trong tháng này mà các nhà đầu tư nên biết về đường chân trời. Chúng tôi sẽ vẽ bức tranh vĩ mô cho tháng tới và nhóm chuyên gia của chúng tôi sẽ cân nhắc về các lĩnh vực tập trung cụ thể của họ trong đầu tư và giao dịch.
Ảnh Macro
Nền kinh tế toàn cầu đang chậm lại. Đó không phải là một bí mật. Trung Quốc, nước đang có tốc độ tăng trưởng chóng mặt trong thập kỷ qua, giờ đây dự kiến nền kinh tế của nước này sẽ tăng trưởng trong khoảng 6% -6, 5% trong năm nay. Mặc dù đó vẫn là một tốc độ tăng trưởng cực kỳ mạnh mẽ, nhưng nó chậm hơn so với những gì trước đây dự kiến từ nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Chúng ta đã thấy sự chậm chạp đó đã tấn công các công ty như Apple (AAPL), Caterpillar (CAT) và Nvidia (NVDA).
Tại Mỹ, tăng trưởng dự kiến sẽ vào khoảng 2, 5%, theo Cục Dự trữ Liên bang. Đó là giảm từ mức tăng trưởng 3, 5% đạt được trong năm 2018, nhưng nó vẫn đang tăng lên. Việc chính phủ tạm thời đóng cửa có tác động tối thiểu đến tăng trưởng, nhưng nếu Quốc hội và Tổng thống Trump không đạt được thỏa thuận về nghị quyết tiếp tục tài trợ cho chính phủ vào hoặc trước ngày 15 tháng 2, thì việc ngừng hoạt động khác có thể là không thể tránh khỏi, sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Đáng chú ý, thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm sau ba tuần đóng cửa, nhưng điều đó được cho là do các dấu hiệu tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc.
Đã có tiếng trống ngày càng tăng về suy thoái sắp xảy ra vào cuối năm 2019 và đến năm 2020. Trong khi suy thoái rất khó dự đoán, chúng ta đã thấy các dấu hiệu trong các chỉ số kinh tế quan trọng thường xảy ra trước suy thoái. Cụ thể, sự đảo ngược của đường cong lợi suất, sự sụt giảm trong các chỉ số kinh tế hàng đầu bao gồm bắt đầu nhà ở, tuyển dụng và các số liệu khác, và biến động của thị trường chứng khoán. Sự suy thoái không phải lúc nào cũng gây ra thị trường gấu và ngược lại, nhưng cả hai thường tương quan với nhau, như lịch sử đã chỉ ra. Biểu đồ này từ Pension Partners tổng hợp nó.
Fed thay đổi lập trường
Cục Dự trữ Liên bang đã đi từ lập trường diều hâu với việc tăng lãi suất theo kế hoạch từ năm 2019 sang cách tiếp cận 'chờ xem', kể từ cuộc họp FOMC gần đây nhất vào ngày 30 tháng 1. Trong khi lãi suất tăng là một trong những thủ phạm được nhiều người chỉ ra sự điều chỉnh thị trường vào mùa thu năm ngoái, nó có thể không phải là một cơn gió ngược đối với các cổ phiếu trong ngắn hạn. Fed đã trích dẫn một nền kinh tế toàn cầu chậm chạp và biến động trên thị trường tài chính là lý do cho sự đối mặt, và Chủ tịch Powell đã chỉ ra rằng họ sẽ giữ chính sách tiền tệ này trong trạng thái run rẩy cho đến khi cần thiết. Fed cũng có thể quyết định hạ lãi suất vào năm 2019 nếu điều kiện xấu đi, đó sẽ là một lợi ích khác cho cổ phiếu. Giữ lãi suất cho vay qua đêm ở mức thấp, trong khoảng 2, 25% -2, 50% hiện nay, giúp giảm chi phí vay, khuyến khích cho vay, giảm lãi suất cho người tiêu dùng để thế chấp, cho vay mua ô tô và thẻ tín dụng, và làm suy yếu đồng đô la, điều này rất quan trọng đối với nhà sản xuất và xuất khẩu.
Châu Âu - Brexit thực sự
Châu Âu phức tạp. Vấn đề lớn nhất đối với lục địa và EU là Brexit. Với thời hạn 29 tháng 3 đang đến gần để Vương quốc Anh chính thức rời khỏi EU, Thủ tướng Theresa May, người đề xướng hàng đầu về Brexit, đang bám sát bài viết của mình. Cô đã sống sót qua một số phiếu "không tự tin" trong Quốc hội Anh, đào tẩu nội các, yêu cầu phức tạp từ EU và Bắc Ireland và mối bất hòa công khai. Một đảng đối lập trong Nghị viện đã cố gắng và thất bại trong ngày hoãn ngày 29 tháng 3, vì vậy đó vẫn là ngày để khoanh tròn trên lịch.
Tăng trưởng của EU đã chậm lại từ 2, 6% trong tháng 1 năm 2018 xuống còn 1, 6% trong tháng 1 này.
Vào ngày 31 tháng 1, Ý chính thức rơi vào suy thoái, sa lầy trong tình trạng thất nghiệp cao và nợ cao. Ý là nền kinh tế lớn thứ tư trong Liên minh châu Âu, nhưng nó phải đối mặt với khoản nợ 2, 6 nghìn tỷ đô la. Pháp và Hy Lạp cũng đang phải đối mặt với sự tăng trưởng chậm chạp và bất ổn chính trị - đặc biệt là ở Pháp.
Chiến tranh thương mại
Hoa Kỳ và Trung Quốc đang ở giữa một hiệp ước hòa bình các loại khi hai cường quốc kinh tế cố gắng tiến hành một cuộc chiến thương mại toàn diện. Các quốc gia đã đánh thuế hàng trăm tỷ đô la tiền phạt đối với hàng hóa nhập khẩu từ nhau, điều này đã trừng phạt các nhà sản xuất và nông dân ở cả hai quốc gia cũng như những người mua và bán từ mỗi quốc gia. Từ đậu nành đến thép, có hàng ngàn sản phẩm bị ảnh hưởng bởi việc tăng thuế, và chi phí đang được chuyển thẳng đến người tiêu dùng.
Theo dõi chuyên gia đầu tư của chúng tôi, John Jagerson. Đây là cách anh ấy xem những gì cần xem:
"... Dữ liệu sản xuất của tháng 1 ít tệ hơn dự kiến nhưng vẫn nằm trong lãnh thổ bị thu hẹp. Để tránh một sự cố kinh tế khác như thị trường năm 2015, dữ liệu kinh tế Trung Quốc cần phải cải thiện. Như bạn có thể thấy trong biểu đồ sau, Chỉ số quản lý mua hàng sản xuất (PMI) cho Trung Quốc đã suy giảm trong nhiều tháng nay. Chỉ số PMI dưới 50 cho thấy sự co lại. Dấu hiệu phục hồi hoặc yếu kém trong cán cân thương mại, sản xuất công nghiệp hoặc số PMI của Trung Quốc sẽ là chìa khóa để hiểu tiềm năng lặp lại của năm 2015 để các nhà đầu tư phải cảnh giác với những tin tức bất ngờ."
Không có gì ngạc nhiên về thu nhập của công ty
Chúng tôi đang ở giữa mùa thu nhập của công ty và kết quả như mong đợi. Chúng tôi biết rằng họ sẽ yếu hơn khi cơn lốc thuế năm 2017 đã phai nhạt, nền kinh tế toàn cầu đang chậm lại và sự không chắc chắn xung quanh cuộc chiến thương mại đang lan rộng. Kể từ ngày 30 tháng 1, 49, 7% vốn hóa thị trường của S & P 500 đã được báo cáo cho quý cuối cùng của năm 2018. Thu nhập đang đánh bại kỳ vọng 2, 3%, với 65% các công ty vượt quá ước tính của họ. Con số này so với 4, 9% và 70% trong ba năm qua, theo Credit Suisse. Chúng tôi sẽ nghe kết quả thu nhập từ Amazon.com, General Motors, Goodyear Tyres và YUM Brand, để nêu tên nhưng một vài công ty sẽ báo cáo vào tuần tới. Mặc dù kết quả của họ từ quý trước rất quan trọng, nhưng đó là triển vọng của họ cho năm 2019 mà chúng tôi quan tâm nhất. Họ thận trọng trước những bất ổn chính trị và kinh tế, hay họ tự tin đưa ra lập trường mới nhất của Fed và những dấu hiệu tốt từ các cuộc đàm phán thương mại?
Cổ phiếu trong tháng hai
Lịch sử đã không tử tế đến tháng thứ hai trong năm, cũng là thời gian ngắn nhất. Không có vần điệu hoặc lý do cho điều đó, nhưng trong 50 năm qua, tháng hai thường là một tháng không đổi đối với chứng khoán Mỹ. Chỉ tháng Sáu và tháng Chín đã tồi tệ hơn trong lịch sử, theo LPL Financial.
Tài chính LPL.
Ryan Detrick, chiến lược gia thị trường cao cấp của LPL đưa ra cách này:
Chúng tôi muốn nói rằng 10% dễ dàng đã được tạo ra từ mức thấp và 10% tiếp theo sẽ khó khăn hơn nhiều… Những điều như chính sách của Fed, sự không chắc chắn của Trung Quốc và sự lo ngại về tăng trưởng toàn cầu sẽ góp phần vào việc thị trường chứng khoán đi từ đây."
Tại Investopedia, chúng tôi cũng muốn xem xét các chỉ số kỹ thuật cho cổ phiếu. May mắn thay, chúng tôi có James Chen, CMT, trong nhóm của chúng tôi.
Dưới đây là ý kiến của anh ấy về những gì cần xem cho S & P 500 vào tháng 2:
Nhìn nhanh vào biểu đồ hàng ngày của S & P 500 (SPX) ở trên cho biết toàn bộ câu chuyện về sự sụt giảm mạnh của tháng 12 và sự phục hồi mạnh mẽ không kém của tháng một. Khi chúng ta nhìn vào tháng Hai, sự phục hồi này đã đạt đến mức kháng cự tương đối mạnh quanh phạm vi 2.710-2.715, nằm ngay trên đường trung bình động 100 ngày và mức Fibre 61, 8% (được đo từ mọi thời điểm của tháng Chín cao xuống cuối tháng 12 thấp).
Liệu thị trường của tháng Hai có đủ nước trái cây để vượt qua ngưỡng kháng cự và mở rộng sự phục hồi hơn nữa không? Thu nhập của công ty mạnh mẽ và Cục Dự trữ Liên bang ngày càng ôn hòa và thích nghi đã là động lực chính của cuộc biểu tình thị trường vào tháng Giêng. Đây là cả hai trình điều khiển cơ bản mạnh mẽ, nhưng sức đề kháng kỹ thuật tăng cũng mạnh. Vào tháng Hai, thị trường theo dõi sẽ là liệu S & P 500 có thể vượt qua ngưỡng kháng cự này hay không và có khả năng tạo tiền đề cho một động thái bền vững trở lại để tiếp tục xu hướng tăng dài hạn. Hoặc, một kịch bản ít hấp dẫn hơn sẽ là một tháng hai quay trở lại tại hoặc gần kháng cự đối với lãnh thổ thị trường gấu một lần nữa.
Chúng tôi đã đóng gói rất nhiều vào triển vọng này trong tháng, nhưng mục tiêu là cung cấp cho bạn cái nhìn toàn diện về thế giới đầu tư phức tạp.
Chúng tôi hy vọng nó sẽ giúp.
