Trong thị trường quyền chọn, trong một giao dịch bán khống, cổ phiếu có thể được vay từ một nhà môi giới cho vay bởi người bán ngắn và bán trên thị trường. Người cho vay các cổ phiếu này tiếp tục duy trì vị trí lâu dài trong tài sản cơ bản, hy vọng cổ phiếu sẽ tăng giá trị trước ngày hết hạn của các hợp đồng quyền chọn.
Người cho vay cổ phiếu bán khống
Nếu người cho vay muốn bán cổ phiếu, hệ lụy cho người bán ngắn sẽ phụ thuộc vào việc cổ phiếu được vay từ tập trung nói chung từ hàng tồn kho của công ty môi giới hoặc từ tài khoản ký quỹ của một trong những khách hàng của công ty. Tài khoản ký quỹ khác với tài khoản tiền mặt ở chỗ chúng cho phép công ty sử dụng cổ phiếu nắm giữ trong các tài khoản này theo nhiều cách khác nhau. Một phương pháp sử dụng bao gồm cho vay chúng cho hoạt động bán hàng ngắn.
Sử dụng Shares được tổ chức bởi các khách hàng khác
Nếu công ty môi giới đã lấy cổ phiếu từ tài khoản của khách hàng và khách hàng đó muốn bán cổ phiếu tại một thời điểm nào đó trong khi vị trí ngắn đang được giữ, khách hàng có thể làm như vậy mà không gặp vấn đề gì. Việc bán này của khách hàng đang cho vay cổ phiếu thường sẽ không có tác dụng đối với người bán ngắn, vì công ty sẽ mượn cổ phiếu từ một công ty khác hoặc sử dụng cổ phiếu khác trong kho của chính họ.
Ví dụ: nếu nhà đầu tư A có 100 cổ phiếu cho người bán ngắn và họ muốn bán cổ phần, tất cả các nhà đầu tư A phải làm là thông báo cho công ty môi giới của họ về mong muốn bán. Công ty sau đó sẽ xem xét hàng tồn kho của mình và nếu có 100 cổ phiếu, công ty sẽ bán chúng trên thị trường và đưa số tiền thu được vào tài khoản của nhà đầu tư A.
Công ty môi giới bây giờ sẽ là người nợ cổ phiếu của người bán ngắn. Tuy nhiên, những gì có thể làm tổn thương chủ sở hữu quyền chọn ngắn là nếu công ty môi giới quyết định rằng họ không còn muốn giữ vị trí của mình trong các cổ phiếu cơ bản cụ thể. Có lẽ nhà môi giới thấy trước một số khó khăn trong công ty và muốn thoái vốn khỏi việc nắm giữ hoặc nó có thể là kết quả của việc cân bằng danh mục đầu tư của nhà môi giới.
Khi người môi giới muốn bán cổ phiếu cho vay
Nếu công ty không muốn tiếp tục cho vay cổ phiếu cho nhà giao dịch quyền chọn, công ty môi giới có quyền gọi bất kỳ người bán ngắn nào để trả lại cổ phiếu tại bất kỳ thời điểm nào. Trong trường hợp này, người bán ngắn sẽ phải trả lại cổ phần cho công ty môi giới bằng cách mua chúng trên thị trường, bất kể cuối cùng họ có phải chịu lỗ hay lãi dựa trên giá cổ phiếu hiện tại hay không.
