Hệ thống tài khoản thị trường mở là gì?
Tài khoản thị trường mở hệ thống (SOMA) được quản lý bởi Ngân hàng Dự trữ Liên bang và chứa các tài sản có được thông qua các hoạt động trên thị trường mở. Các tài sản trong SOMA đóng vai trò là công cụ quản lý tài sản của Cục Dự trữ Liên bang, một kho thanh khoản sẽ được sử dụng trong trường hợp khẩn cấp khi có nhu cầu thanh khoản phát sinh và làm tài sản thế chấp cho các khoản nợ trên bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang, như đô la Mỹ trong lưu thông.
Tài sản trong SOMA bao gồm cả danh mục đầu tư chứng khoán trong nước và ngoại tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Phần trong nước bao gồm Kho bạc bằng đô la Mỹ. Phần ngoại tệ bao gồm một loạt các khoản đầu tư khác nhau có mệnh giá bằng euro hoặc yên Nhật.
Hiểu tài khoản thị trường mở hệ thống (SOMA)
Các giao dịch Tài khoản thị trường mở hệ thống (SOMA) được thực hiện bởi Bàn thị trường mở của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, thường được gọi là Fed New York. Các quyết định chính sách liên quan đến các giao dịch như vậy được đưa ra bởi Ủy ban Thị trường mở của Cục Dự trữ Liên bang (FOMC).
Thực hiện chính sách tiền tệ
Trách nhiệm chính của Cục Dự trữ Liên bang là thiết lập chính sách tiền tệ cho Hoa Kỳ và thực hiện các giao dịch để thực hiện chính sách đó. Khi Fed đặt mục tiêu cho Tỷ lệ quỹ liên bang mà các ngân hàng cho nhau vay, nó sẽ thực hiện giao dịch mua và bán chứng khoán trong SOMA để tăng hoặc giảm thanh khoản trong hệ thống. Fed mua chứng khoán để thêm thanh khoản cho hệ thống và bán chứng khoán để giảm thanh khoản.
Các giao dịch như vậy có thể là mua và bán hoàn toàn, hoặc giao dịch ngắn hạn được gọi là thỏa thuận mua lại (repos) và repos ngược. Repos và repos ngược thường được thực hiện để điều chỉnh lượng thanh khoản trong hệ thống, vốn thay đổi hàng ngày do giao dịch thương mại, thay vì thực hiện điều chỉnh thanh khoản lớn do thay đổi chính sách.
Chương trình mua tài sản quy mô lớn
Fed trong lịch sử đã mua và bán tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn để tác động đến lãi suất ngắn hạn. Từ tháng 10 năm 2008 đến tháng 10 năm 2014, sau sự sụp đổ của thị trường tài chính, Fed cũng đã mua một lượng lớn trái phiếu Kho bạc Mỹ dài hạn để đẩy lãi suất dài hạn xuống thấp hơn, với mục tiêu giúp kích thích nền kinh tế Mỹ.
Fed cũng đã mua số lượng lớn chứng khoán dựa trên thế chấp từ các đơn vị được chính phủ tài trợ Fannie Mae, Freddie Mac và Ginnie Mae để hỗ trợ thị trường nhà ở và tăng tài trợ cho vay thế chấp.
Fed công bố báo cáo thống kê hàng tuần được gọi là H.4.1, trong đó nêu chi tiết số dư mà nó nắm giữ.
Lợi nhuận của Fed
Tiền lãi trả cho các chứng khoán nắm giữ trong SOMA cung cấp phần lớn thu nhập của Fed. Mặc dù Fed đôi khi kiếm tiền bằng cách mua và bán chứng khoán, các giao dịch đó được quyết định bởi các yêu cầu chính sách tiền tệ thay vì lợi nhuận giao dịch tiềm năng.
