Các quỹ phòng hộ sử dụng một số hình thức đòn bẩy để theo đuổi lợi nhuận lớn. Họ mua chứng khoán ký quỹ, nghĩa là họ tận dụng tiền của một nhà môi giới để đầu tư lớn hơn. Họ đầu tư bằng cách sử dụng hạn mức tín dụng và hy vọng lợi nhuận của họ vượt xa lãi suất. Các quỹ phòng hộ cũng giao dịch các công cụ phái sinh mà họ coi là có rủi ro bất đối xứng; tổn thất tối đa nhỏ hơn nhiều so với mức tăng tiềm năng.
Quỹ phòng hộ là gì?
Các quỹ phòng hộ là nhóm tiền, thường là từ các nhà đầu tư có tổ chức hoặc nhà đầu tư có giá trị cực cao, mà nhà quản lý quỹ sử dụng để theo đuổi lợi nhuận cao với chiến thuật đầu tư không chính thống. Các chiến lược này bao gồm tìm kiếm các chứng khoán bị định giá thấp hoặc bị định giá quá cao và nắm giữ vị trí dài hoặc ngắn dựa trên các phát hiện, và sử dụng các chiến lược quyền chọn, chẳng hạn như sải chân dài và siết cổ dài, để tận dụng biến động thị trường mà không cần phải đoán chính xác hướng di chuyển.
Mua trên ký quỹ
Một phương pháp quỹ phòng hộ phổ biến để tạo ra lợi nhuận lớn là mua chứng khoán ký quỹ. Tài khoản ký quỹ được vay tiền từ một nhà môi giới được sử dụng để đầu tư vào chứng khoán. Giao dịch trên lề khuếch đại lợi nhuận, nhưng nó cũng khuếch đại thua lỗ. Hãy xem xét một nhà đầu tư mua cổ phiếu với giá 1.000 đô la, sử dụng 500 đô la tiền của chính mình và 500 đô la tiền ký quỹ. Các cổ phiếu tăng lên 2.000 đô la. Thay vì nhân đôi số tiền của mình, đó là trường hợp nếu 1.000 đô la ban đầu là tất cả của anh ấy, anh ấy tăng gấp bốn lần số tiền đó bằng cách sử dụng ký quỹ. Tuy nhiên, giả sử nó giảm xuống còn 200 đô la. Trong kịch bản này, nhà đầu tư bán cổ phiếu với mức lỗ 300 đô la, và sau đó phải trả lại cho nhà môi giới của mình 500 đô la cho tổng số lỗ 800 đô la cộng với tiền lãi và hoa hồng. Vì giao dịch ký quỹ, nhà đầu tư mất nhiều tiền hơn khoản đầu tư ban đầu của mình.
Hạn mức tín dụng
Đầu tư vào chứng khoán sử dụng hạn mức tín dụng tuân theo triết lý tương tự như giao dịch ký quỹ, chỉ thay vì vay từ một nhà môi giới, quỹ phòng hộ vay từ một bên cho vay bên thứ ba. Dù bằng cách nào, nó đang sử dụng tiền của người khác để thúc đẩy đầu tư với hy vọng khuếch đại lợi nhuận. Miễn là bảo mật cơ bản tăng giá trị, đây là một chiến lược chiến thắng. Tuy nhiên, nó có thể dẫn đến tổn thất lớn cho một khoản đầu tư tồi, đặc biệt là khi tiền lãi từ hạn mức tín dụng được tính vào thỏa thuận.
Giao dịch phái sinh
Một công cụ tài chính phái sinh là một hợp đồng xuất phát từ giá của chứng khoán cơ sở. Tương lai, quyền chọn và giao dịch hoán đổi là tất cả các ví dụ về các công cụ phái sinh. Các quỹ phòng hộ đầu tư vào các công cụ phái sinh vì chúng mang lại rủi ro bất đối xứng.
Giả sử một cổ phiếu giao dịch với giá 100 đô la, nhưng người quản lý quỹ phòng hộ hy vọng nó sẽ tăng nhanh. Bằng cách mua 1.000 cổ phiếu hoàn toàn, anh ta có nguy cơ mất 100.000 đô la nếu dự đoán của mình sai và chứng khoán sụp đổ. Thay vào đó, với một phần rất nhỏ của giá cổ phiếu, anh ta mua một tùy chọn cuộc gọi trên 1.000 cổ phiếu. Điều này cho anh ta tùy chọn để mua cổ phiếu ở mức giá hôm nay bất cứ lúc nào trước một ngày trong tương lai được chỉ định. Nếu dự đoán của anh ta là chính xác và cổ phiếu tăng đột biến, anh ta thực hiện quyền chọn và kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Nếu anh ta sai và cổ phiếu vẫn không thay đổi hoặc tệ hơn là sụp đổ, anh ta chỉ cần để tùy chọn hết hạn và tổn thất của anh ta được giới hạn ở mức phí bảo hiểm nhỏ mà anh ta đã trả cho nó.
Cố vấn cái nhìn sâu sắc
Dan Stewart, CFA®
Quản lý tài sản Revere, Dallas, TX
Các quỹ phòng hộ sử dụng đòn bẩy theo nhiều cách khác nhau, nhưng phổ biến nhất là vay trên lề để tăng cường độ hoặc "đặt cược" vào khoản đầu tư của họ. Hợp đồng tương lai hoạt động trên lề và phổ biến với các quỹ phòng hộ. Nhưng đòn bẩy hoạt động cả hai cách, nó phóng to lợi nhuận, nhưng cũng có những mất mát.
Thật thú vị khi lưu ý rằng các quỹ phòng hộ ban đầu thực sự là các chiến lược giảm thiểu rủi ro (do đó có tên là "phòng hộ") để giảm sự biến động và tiềm năng giảm giá. Chẳng hạn, chúng dài 70% / ngắn 30% và nhằm mục đích nắm giữ 70% cổ phiếu tốt nhất và rút ngắn 30% cổ phiếu tồi tệ nhất để tổng danh mục đầu tư được phòng ngừa trước biến động và biến động của thị trường. Điều này là do 75% -80% của tất cả các cổ phiếu tăng khi thị trường tăng, và ngược lại khi thị trường đi xuống, nhưng với xu hướng tăng theo thời gian.
