Một quỹ tương hỗ chưa đăng ký là một tên chung được đặt cho các công ty đầu tư không được đăng ký chính thức với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Trong một số trường hợp, các công ty này thực sự vi phạm pháp luật bằng cách điều hành các danh mục đầu tư chưa đăng ký. Tuy nhiên, trong hầu hết các trường hợp, thuật ngữ quỹ tương hỗ chưa đăng ký có thể hoán đổi với quỹ phòng hộ.
Quỹ đầu tư
Mặc dù các quỹ tương hỗ và quỹ phòng hộ thường thực hiện các chức năng giống nhau (quản lý danh mục đầu tư), các quỹ tương hỗ được đăng ký với SEC, nhưng các quỹ phòng hộ thì không. Các quỹ phòng hộ không được đăng ký vì một trong hai miễn trừ trong Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940:
- Các quỹ phòng hộ không cần phải đăng ký với SEC nếu họ có ít hơn 100 nhà đầu tư được coi là nhà đầu tư được công nhận. Quỹ phòng hộ được miễn đăng ký nếu tất cả các nhà đầu tư của quỹ (bất kể số lượng) được coi là nhà đầu tư đủ điều kiện.
Bằng cách đáp ứng một trong hai điều kiện này, các quỹ phòng hộ có thể tránh đăng ký, cho phép họ đảm nhận các vị trí rủi ro hơn trong các công cụ phái sinh và quyền chọn, sử dụng bán khống, giữ các vị thế lớn hơn và sử dụng đòn bẩy để phóng đại lợi nhuận (hoặc thua lỗ).
Quỹ tương hỗ
Mặt khác, các quỹ tương hỗ bị ràng buộc bởi nhiều hạn chế hơn so với anh em họ chưa đăng ký, khiến chúng trở thành lựa chọn phù hợp và dễ tiếp cận hơn cho các nhà đầu tư trung bình. Sự khác biệt giữa một quỹ tương hỗ đã đăng ký và chưa đăng ký là rất nhỏ khi hoạt động, nhưng khác biệt rất lớn khi nói đến cách quản lý danh mục đầu tư của họ.
Một quỹ tương hỗ chưa đăng ký mà không phải là một quỹ phòng hộ có thể là một scam. Lý do không được đăng ký có thể là để tránh các yêu cầu pháp lý giúp các nhà đầu tư an toàn hơn. Họ có thể phổ biến thông tin gian lận về cổ phần của họ, gây ra sự gia tăng mạnh về giá trị của các cổ phần đó. Hoặc họ có thể đầu tư vào các công ty nghi vấn hoặc không tồn tại với mục đích tìm kiếm tốt trên giấy tờ.
Có một số yêu cầu liên quan đến việc phát hành bản cáo bạch, chi phí báo cáo và nắm giữ báo cáo mà các quỹ tương hỗ đã đăng ký phải đáp ứng. Một quỹ chưa đăng ký không có nghĩa vụ cho báo cáo đó.
Điểm mấu chốt
Không có lợi thế trong việc mua vào một quỹ tương hỗ chưa đăng ký. Tỷ lệ gian lận rất cao và không chắc là bạn sẽ đánh bại hiệu suất của các quỹ đã đăng ký tương tự. Một ngoại lệ là khi bạn tham gia hoặc thành lập một câu lạc bộ đầu tư. Câu lạc bộ có thể tập hợp tiền của nhà đầu tư và mua nhiều loại chứng khoán, giống như một quỹ tương hỗ. Sự khác biệt giữa một câu lạc bộ đầu tư và một quỹ tương hỗ chưa đăng ký là bạn có tiếng nói trong bất cứ điều gì câu lạc bộ mua và bạn có thể yêu cầu xem hồ sơ chi phí.
