Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn, thường được biết đến bởi chữ viết tắt LIBOR, là tỷ lệ chuẩn quan trọng nhất trên thế giới được sử dụng rộng rãi làm tỷ lệ tham chiếu cho các công cụ tài chính và các sản phẩm cho vay với tổng trị giá hàng trăm nghìn tỷ đô la trên toàn cầu. LIBOR, một tỷ lệ đa sử dụng, đặt cơ sở cho vay các khoản tiền ngắn hạn không có bảo đảm giữa các ngân hàng lớn trên thị trường liên ngân hàng, cũng như để tính lãi suất trên toàn thế giới cho các loại cho vay khác nhau. Cho đến ngày 31 tháng 1 năm 2014, LIBOR có tiền tố là BBA, được gọi là BBA LIBOR, do nó được quản lý bởi Hiệp hội Ngân hàng Anh (BBA). Tuy nhiên, vào ngày 1 tháng 2 năm 2014, Công ty TNHH Quản lý Điểm chuẩn Trao đổi Liên lục địa đã tiếp quản chính quyền của LIBOR, đổi nó thành ICE LIBOR.
Nguồn gốc
Nguồn gốc của LIBOR trở lại vào cuối những năm 1960 khi Minos Zombanakis, một chủ ngân hàng Hy Lạp tổ chức một khoản vay hợp vốn trị giá 80 triệu đô la cho Shah của Iran từ chi nhánh Hanover mới mở của London (hiện là một phần của JPMorgan Chase). Khoản vay được chốt ở mức trung bình của chi phí tài trợ được báo cáo bởi một vài ngân hàng tham chiếu. Hệ thống cuối cùng đã phát triển và được tiếp quản vào năm 1986 bởi Hiệp hội Ngân hàng Anh (BBA), nơi chính thức hóa quy trình liên quan đến quản trị và thu thập dữ liệu. (Đọc liên quan, xem: Giới thiệu về LIBOR) n
Thao tác
Câu hỏi về uy tín của LIBOR lần đầu tiên xuất hiện trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007, khi tỷ lệ được theo dõi đột ngột và không phù hợp, đưa ra các mức giá và giá thị trường khác. Trong những năm tiếp theo, các cơ quan quản lý tài chính và một số cơ quan công quyền đã xem xét các cáo buộc thao túng của LIBOR. Các quy trình điều tra này đã bộc lộ nhiều điểm yếu của LIBOR, thách thức uy tín của nó như là một tiêu chuẩn. Những quan sát chính là:
- Có sự sụt giảm trong việc sử dụng dữ liệu giao dịch cho các lần gửi LIBOR. Việc đệ trình biên dịch tỷ lệ là do các ngân hàng thao túng bởi các ngân hàng, vì việc thao túng như vậy có thể giúp họ dự đoán giá trị tín dụng tốt hơn hoặc cải thiện vị thế giao dịch của họ. Hệ thống hành chính của LIBOR có những kẽ hở tạo cơ hội cho các ngân hàng đóng góp để điều chỉnh lãi suất phù hợp với họ. Hệ thống quản trị thiếu tính minh bạch và trách nhiệm giải trình đầy đủ dẫn đến các nỗ lực thao túng lặp đi lặp lại.
Mặc dù rõ ràng là một số hành vi sai trái nghiêm trọng đã xảy ra liên quan đến việc đệ trình LIBOR, nhưng không có gì đáng kể được tiết lộ cho đến năm 2012, khi rõ ràng rằng các ngân hàng đang lạm dụng ảnh hưởng của họ đối với LIBOR. Các cuộc điều tra về cáo buộc gian lận của LIBOR đã được bắt đầu vào hơn một chục ngân hàng. Danh sách đáng chú ý có sự tham gia của Barclays Bank plc (LON: BARC), UBS (NYSE: UBS), Royal Bank of Scotland (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM), Ngân hàng Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LON: LLOY), WestLB và Deutsche Bank (XETRA: DBK).
Vào tháng 6 năm 2012, Ngân hàng Barclays đã bị Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) phạt 59, 5 triệu bảng vì những thất bại liên quan đến LIBOR và EURIBOR theo Đạo luật Thị trường và Dịch vụ Tài chính năm 2000, chủ yếu từ năm 2005 đến 2009. Kể từ khi Barclays đồng ý với Giải quyết sớm, khoản tiền phạt 85 triệu bảng đã được xử lý là 59, 5 triệu bảng sau khi giảm giá 30%. Barclays cũng bị chính quyền Hoa Kỳ phạt 360 triệu đô la vì đã giả mạo và báo cáo sai về EURIBOR và LIBOR trong giai đoạn 2005 đến 2009. (Đọc liên quan, xem: ICE LIBOR và nó được sử dụng để làm gì?)
Khuyến nghị của Wheatley
Vào tháng 6 năm 2012, ngay sau khi phát hiện của Barclays được công bố (chỉ là một trong nhiều cuộc điều tra), Thủ tướng Anh của Exchequer đã ủy quyền cho Martin Wheatley (lúc đó là Giám đốc điều hành của Cơ quan dịch vụ tài chính và Giám đốc điều hành của Cơ quan quản lý tài chính) thiết lập một đánh giá độc lập về các khía cạnh khác nhau của LIBOR.
Khuyến nghị quan trọng nhất được đưa ra bởi Wheatley Review of LIBOR (Báo cáo cuối cùng) là bàn giao LIBOR cho một quản trị viên mới. Theo đánh giá của Wheatley, BBA nên chuyển giao trách nhiệm cho LIBOR cho một quản trị viên mới, người sẽ chịu trách nhiệm biên soạn và phân phối tỷ lệ, cũng như cung cấp quản trị nội bộ và giám sát đáng tin cậy. Điều này cần đạt được thông qua quy trình đấu thầu được điều hành bởi một ủy ban độc lập do các cơ quan quản lý triệu tập.
Theo khuyến nghị của Wheatley, Ủy ban tư vấn đấu thầu Hogg đã chọn một quản trị viên mới của LIBOR thông qua quy trình đấu thầu cạnh tranh khắt khe. Ủy ban tư vấn đấu thầu Hogg đã đề nghị Cơ quan quản lý điểm chuẩn trao đổi liên lục địa (IBA) làm quản trị viên mới vào giữa năm 2013. Tập đoàn trao đổi liên lục địa (NYSE: ICE), một tên tuổi nổi bật trong thế giới tài chính, có một mạng lưới rộng lớn các sàn giao dịch và thanh toán bù trừ quy định cho thị trường hàng hóa và tài chính. IBA, Hiệp hội Ngân hàng Anh (BBA) và các tổ chức công nghiệp khác đã làm việc cùng nhau để đảm bảo sự chuyển đổi suôn sẻ của BBA LIBOR sang ICE LIBOR. Và vào ngày 1 tháng 2 năm 2014, Hiệp hội Điểm chuẩn ICE đã trở thành quản trị viên chính thức của LIBOR, mang lại sự minh bạch hơn, cũng như khung giám sát và quản trị mạnh mẽ.
Điểm mấu chốt
Cho dù đó là BBA hay ICE, LIBOR vẫn tiếp tục đóng một vai trò quan trọng trong thị trường tín dụng. Sự thay đổi trong quản trị viên của nó đã không làm thay đổi quá trình thu thập đệ trình hoặc cách tính tỷ lệ. Cơ quan quản lý điểm chuẩn ICE đã giúp khôi phục uy tín và tính toàn vẹn của LIBOR, là chuẩn mực cho các hợp đồng trị giá 300 - 800 nghìn tỷ đô la (dựa trên ước tính có sẵn công khai), phục vụ cho vay mua nhà, phái sinh lãi suất, thẻ tín dụng, v.v.
