Tùy chọn tỷ lệ trung bình (ARO) là gì
Tùy chọn tỷ giá trung bình (ARO) là một tùy chọn được sử dụng để phòng ngừa biến động của tỷ giá hối đoái bằng cách lấy trung bình tỷ giá giao ngay trong vòng đời của tùy chọn và sử dụng giá trị đó làm giá thực hiện của tùy chọn.
Tùy chọn tỷ lệ trung bình XUỐNG XUỐNG (ARO)
Tùy chọn tỷ giá trung bình là một loại tùy chọn kỳ lạ liên quan đến việc tính trung bình tỷ giá tiền tệ trong một khoảng thời gian để xác định giá thực hiện khi hết hạn. Tùy chọn tỷ lệ trung bình cũng được coi là một loại tùy chọn châu Âu vì bài tập chỉ có thể được thực hiện khi hết hạn.
Cân nhắc lựa chọn tỷ lệ trung bình
Tùy chọn kỳ lạ tỷ lệ trung bình có thể được sử dụng để phòng ngừa các loại tài sản khác nhau. Các lựa chọn đình công trung bình là phổ biến để phòng ngừa sự biến động của một cổ phiếu trong một khoảng thời gian xác định. Các tùy chọn trung bình khác cũng tồn tại. Là các tùy chọn kỳ lạ, các tùy chọn tỷ lệ trung bình được giao dịch trên các sàn giao dịch thay thế và không được liệt kê trên các sàn giao dịch công cộng được quy định. Do đó, các nhà đầu tư tổ chức là những người giao dịch phổ biến nhất trong số các lựa chọn này vì tính phức tạp của chúng. Các nhà đầu tư tổ chức cũng có khả năng phát triển và sắp xếp các lựa chọn tỷ lệ trung bình thông qua các hợp đồng và điều khoản chi tiết có thể bảo vệ họ khỏi rủi ro thay thế. Rủi ro thay thế hoặc phục hồi có thể là một yếu tố quan trọng với các tùy chọn này vì chúng không được quy định và hỗ trợ bởi các cơ quan quản lý như Công ty thanh toán bù trừ quyền chọn (OCC) hoặc Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC).
Xây dựng tùy chọn tỷ lệ trung bình
Tùy chọn tỷ lệ trung bình thường được mua cho các khoảng thời gian hàng ngày, hàng tuần hoặc hàng tháng. Chúng là một loại tùy chọn của châu Âu vì chúng chỉ có thể được thực hiện khi hết hạn. Các nhà đầu tư trong các lựa chọn tỷ lệ trung bình trả tiền cho các quyền đối với quyền chọn. Khi hết hạn tùy chọn, giá thực hiện có sẵn là tỷ lệ trung bình của tùy chọn từ lối vào ban đầu của tùy chọn đến hết hạn của tùy chọn. Khi đáo hạn, trung bình của giá giao ngay được so sánh với giá thực hiện.
Tùy chọn tỷ lệ trung bình thường được sử dụng bởi các công ty nhận thanh toán theo thời gian được tính bằng ngoại tệ. Ví dụ, một nhà sản xuất Mỹ đồng ý nhập nguyên liệu từ một công ty Trung Quốc trong 12 tháng và trả cho nhà cung cấp bằng nhân dân tệ. Khoản thanh toán hàng tháng là 50.000 nhân dân tệ. Nhà sản xuất ngân sách cho một tỷ giá hối đoái cụ thể và mua một ARO đáo hạn trong 12 tháng để phòng ngừa chống lại tỷ giá giảm dưới mức ngân sách. Vào cuối mỗi tháng, nhà sản xuất mua 50.000 nhân dân tệ trên thị trường giao ngay để trả cho nhà cung cấp. Khi đáo hạn ARO, giá thực hiện của ARO được so sánh với tỷ lệ trung bình mà nhà sản xuất đã trả cho việc mua 50.000 nhân dân tệ. Nếu mức trung bình thấp hơn mức đình công, nhà sản xuất sẽ thực hiện tùy chọn và nhà phát hành sẽ trả cho nhà sản xuất khoản chênh lệch giữa giá thực hiện và giá trung bình.
