Mục lục
- Tin xấu làm tổn thương tỷ lệ chấp nhận
- Hoán đổi giá trị nhận thức của Bitcoin
- Sự không chắc chắn của giá trị tương lai
- Rủi ro chủ sở hữu tiền tệ lớn
- Vi phạm an ninh gây ra biến động
- Mất mát cấu hình cao làm tăng sự sợ hãi
- Lạm phát và Bitcoin cao
- Điều trị thuế nâng biến động
Biến động giá trong tỷ giá giao ngay bitcoin trên các sàn giao dịch tiền điện tử được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố. Độ biến động được đo lường tại các thị trường truyền thống bằng Chỉ số biến động, còn được gọi là Chỉ số biến động CBOE (VIX). Gần đây, một chỉ số biến động cho bitcoin cũng đã trở nên có sẵn. Được biết đến như là Chỉ số biến động Bitcoin, nó nhằm mục đích theo dõi sự biến động của đồng tiền kỹ thuật số hàng đầu thế giới theo giới hạn thị trường trong các khoảng thời gian khác nhau.
Giá trị của Bitcoin trong lịch sử khá biến động. Trong khoảng thời gian ba tháng từ tháng 10 năm 2017 đến tháng 1 năm 2018, ví dụ, sự biến động của giá bitcoin đạt tới gần 8%. Con số này gấp hơn hai lần biến động của bitcoin trong giai đoạn 30 ngày kết thúc vào ngày 15 tháng 1 năm 2020. Nhưng tại sao bitcoin lại biến động như vậy? Đây chỉ là một vài trong số nhiều yếu tố đằng sau sự biến động của bitcoin.
Tin xấu làm tổn thương tỷ lệ chấp nhận
Các sự kiện tin tức khiến người dùng bitcoin sợ hãi bao gồm các sự kiện địa chính trị và tuyên bố của các chính phủ rằng bitcoin có khả năng được quy định. Những người chấp nhận sớm của Bitcoin bao gồm một số diễn viên xấu, tạo ra những câu chuyện tin tức tiêu đề gây sợ hãi cho các nhà đầu tư.
Tin tức bitcoin tạo ra tiêu đề trong hơn một thập kỷ về sự tồn tại của tiền điện tử bao gồm sự phá sản của Mt. Gox vào đầu năm 2014 và gần đây hơn là sàn giao dịch Yapian Youbit của Hàn Quốc. Những câu chuyện tin tức khác gây sốc cho các nhà đầu tư bao gồm việc sử dụng bitcoin cao cấp trong các giao dịch ma túy thông qua Silk Road đã kết thúc với việc FBI đóng cửa thị trường vào tháng 10/2013.
Tất cả những sự cố này và sự hoảng loạn công khai xảy ra sau đó đã khiến giá trị của bitcoin so với tiền tệ fiat giảm xuống nhanh chóng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư thân thiện với bitcoin đã xem những sự kiện đó là bằng chứng cho thấy thị trường đang trưởng thành, thúc đẩy giá trị của bitcoin so với đồng đô la tăng trở lại trong thời gian ngắn ngay sau các sự kiện tin tức.
Hoán đổi giá trị nhận thức của Bitcoin
Một lý do tại sao bitcoin có thể dao động so với tiền tệ fiat là kho lưu trữ giá trị cảm nhận so với tiền tệ fiat. Bitcoin có các thuộc tính làm cho nó tương tự như vàng. Nó được điều chỉnh bởi một quyết định thiết kế của các nhà phát triển công nghệ cốt lõi để giới hạn sản xuất của nó ở mức cố định 21 triệu BTC.
Do khác biệt rõ rệt với tiền tệ fiat, được quản lý linh hoạt bởi các chính phủ muốn duy trì lạm phát thấp, việc làm cao và tăng trưởng thỏa đáng thông qua đầu tư vào các nguồn vốn, vì các nền kinh tế được xây dựng bằng tiền tệ fiat có dấu hiệu mạnh hay yếu, các nhà đầu tư có thể phân bổ nhiều hơn hoặc ít hơn tài sản của họ thành bitcoin.
Sự không chắc chắn của giá trị Bitcoin trong tương lai
Biến động bitcoin cũng được thúc đẩy phần lớn bằng cách thay đổi nhận thức về giá trị nội tại của tiền điện tử như một kho lưu trữ giá trị và phương thức chuyển giá trị. Kho lưu trữ giá trị là chức năng mà một tài sản có thể hữu ích trong tương lai với một số dự đoán. Một cửa hàng giá trị có thể được lưu và trao đổi cho một số hàng hóa hoặc dịch vụ trong tương lai.
Phương thức chuyển giá trị là bất kỳ đối tượng hoặc khái niệm nào được sử dụng để truyền tài sản dưới dạng tài sản từ bên này sang bên khác. Sự biến động của Bitcoin hiện tại làm cho nó trở thành một kho lưu trữ giá trị có phần không rõ ràng, nhưng nó hứa hẹn chuyển giá trị gần như không ma sát. Do đó, chúng tôi thấy rằng giá trị của bitcoin có thể dao động dựa trên các sự kiện tin tức nhiều như chúng tôi quan sát với các loại tiền tệ fiat.
Rủi ro chủ sở hữu tiền tệ lớn
Biến động bitcoin cũng ở một mức độ được thúc đẩy bởi những người nắm giữ tỷ lệ lớn trong tổng số dư nợ nổi bật của tiền tệ. Đối với các nhà đầu tư bitcoin có nắm giữ hiện tại trên mức khoảng 10 triệu đô la, không rõ họ sẽ thanh lý một vị trí lớn như thế nào thành một vị trí fiat mà không làm thay đổi nghiêm trọng thị trường. Thật vậy, có thể không rõ họ sẽ thanh lý một vị trí có kích thước đó như thế nào trong một khoảng thời gian ngắn, vì hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử đều áp đặt giới hạn rút tiền trong 24 giờ dưới ngưỡng đó.
Bitcoin đã không đạt được tỷ lệ chấp nhận thị trường đại chúng sẽ là cần thiết để cung cấp giá trị tùy chọn cho những người nắm giữ tiền tệ lớn.
Vi phạm an ninh gây ra biến động
Bitcoin cũng có thể trở nên biến động khi cộng đồng bitcoin phơi bày các lỗ hổng bảo mật trong nỗ lực tạo ra các phản ứng nguồn mở khổng lồ dưới dạng sửa lỗi bảo mật. Cách tiếp cận bảo mật này là một nghịch lý tạo ra kết quả tuyệt vời, với nhiều sáng kiến phần mềm nguồn mở có giá trị cho tín dụng của nó, bao gồm cả Linux. Các nhà phát triển bitcoin phải tiết lộ mối quan tâm bảo mật cho công chúng để tạo ra các giải pháp mạnh mẽ.
Đó là một vụ hack khiến Yapian Youbit bị phá sản, trong khi nhiều loại tiền điện tử khác cũng đã đưa ra tiêu đề cho việc bị hack hoặc bị đánh cắp tiền điện tử. Lấy ví dụ ban đầu, vào tháng 4 năm 2014, các lỗ hổng OpenSSL bị tấn công bởi lỗi Heartbleed và được báo cáo bởi bảo mật của Google, Neel Mehta, đã khiến giá Bitcoin giảm 10% trong một tháng.
Bitcoin và phát triển phần mềm nguồn mở được xây dựng dựa trên cùng một tiền đề cơ bản rằng một bản sao của mã nguồn có sẵn để người dùng kiểm tra. Khái niệm này khiến cộng đồng có trách nhiệm lên tiếng về những lo ngại về thiết kế phần mềm, giống như trách nhiệm của cộng đồng là phải đồng thuận về việc sửa đổi mã nguồn cơ bản đó. Do cuộc trò chuyện cởi mở và tranh luận liên quan đến mạng Bitcoin, các vi phạm bảo mật có xu hướng được công bố rộng rãi.
Mất mát cấu hình cao làm tăng sự sợ hãi
Điều đáng chú ý là các vụ trộm nói trên và các tin tức tiếp theo về các tổn thất có ảnh hưởng kép đến sự biến động. Họ đã giảm sự nổi chung của bitcoin, tạo ra sự gia tăng tiềm năng về giá trị của bitcoin còn lại do sự khan hiếm tăng lên. Tuy nhiên, việc ghi đè thang máy này là tác động tiêu cực của chu kỳ tin tức theo sau.
Đáng chú ý, các cổng bitcoin khác nhìn vào sự thất bại lớn tại Mt. Gox như một sự tích cực cho triển vọng dài hạn của bitcoin, làm phức tạp thêm câu chuyện vốn đã phức tạp đằng sau sự biến động của tiền tệ. Khi các công ty chấp nhận sớm bị loại khỏi thị trường do quản lý kém và các quy trình không ổn định, những người sau này học hỏi từ các lỗi của họ và xây dựng các quy trình mạnh hơn vào hoạt động của chính họ, củng cố cơ sở hạ tầng của tiền điện tử nói chung.
Các quốc gia lạm phát cao và Bitcoin
Trường hợp sử dụng bitcoin như một loại tiền tệ cho các nước đang phát triển hiện đang trải qua lạm phát cao là có giá trị khi xem xét sự biến động của bitcoin ở các nền kinh tế này so với sự biến động của bitcoin bằng USD. Bitcoin biến động mạnh hơn nhiều so với USD so với đồng peso của Argentina lạm phát cao so với USD.
Điều đó đang được nói, việc chuyển bitcoin gần như không ma sát qua biên giới làm cho nó trở thành một công cụ vay có khả năng hấp dẫn cao đối với người Argentina, vì tỷ lệ lạm phát cao đối với các khoản vay bằng peso có khả năng chứng minh rủi ro biến động tiền tệ trung gian trong một khoản vay bằng bitcoin được tài trợ bên ngoài Argentina.
Tương tự, các nhà tài trợ bên ngoài Argentina có thể kiếm được lợi nhuận cao hơn theo chương trình này so với họ có thể bằng cách sử dụng các công cụ nợ khác, bằng tiền tệ của họ, có khả năng bù đắp một số rủi ro khi tiếp xúc với thị trường Argentina lạm phát cao.
Điều trị thuế nâng biến động
Theo Sở Thuế vụ (IRS), bitcoin thực sự được coi là một tài sản cho mục đích thuế. Điều này đã có tác động hỗn hợp đến sự biến động của bitcoin. Mặt khác, bất kỳ tuyên bố nào công nhận tiền tệ đều có tác động tích cực đến việc định giá thị trường của loại tiền này.
Ngược lại, quyết định của IRS gọi nó là tài sản có ít nhất hai tác động tiêu cực. Đầu tiên là sự phức tạp được thêm vào cho những người dùng muốn sử dụng nó như một hình thức thanh toán. Theo luật thuế mới, người dùng sẽ phải ghi lại giá trị thị trường của loại tiền tại thời điểm giao dịch, bất kể nhỏ như thế nào. Nhu cầu lưu trữ hồ sơ này có thể hiểu chậm việc chấp nhận vì dường như quá nhiều rắc rối cho những gì nó có giá trị cho nhiều người dùng.
Thứ hai, quyết định gọi tiền tệ là một dạng tài sản vì mục đích thuế có thể là một tín hiệu cho một số người tham gia thị trường rằng IRS đang chuẩn bị thực thi các quy định mạnh mẽ hơn sau này. Quy định rất mạnh về tiền tệ có thể khiến tỷ lệ chấp nhận tiền tệ chậm lại đến mức không thể đạt được việc áp dụng đại trà, điều rất quan trọng đối với tiện ích chung của nó trong xã hội. Các động thái gần đây của IRS không rõ ràng về động cơ báo hiệu của họ và do đó có tín hiệu lẫn lộn với thị trường bitcoin.
