Vào ngày 1 tháng 1 năm 1999, Liên minh Châu Âu đã giới thiệu loại tiền mới, đồng euro. Ban đầu, đồng euro là một loại tiền tệ bao trùm được sử dụng để trao đổi giữa các quốc gia trong liên minh, trong khi người dân ở mỗi quốc gia tiếp tục sử dụng đồng tiền riêng của họ. Tuy nhiên, trong vòng ba năm, đồng euro đã được thiết lập như một loại tiền tệ hàng ngày và thay thế tiền tệ trong nước của nhiều quốc gia thành viên. Mặc dù đồng euro vẫn chưa được tất cả các thành viên EU chấp nhận làm tiền tệ chính, nhưng hầu hết các tổ chức nắm giữ tiền tệ của họ theo một cách nào đó chống lại nó.
Đồng euro cung cấp một số lợi thế kinh tế cho công dân EU. Du lịch đã được thực hiện dễ dàng hơn bằng cách loại bỏ nhu cầu trao đổi tiền, và quan trọng hơn, rủi ro tiền tệ đã được loại bỏ khỏi thương mại châu Âu. Giờ đây, một công dân châu Âu có thể dễ dàng xác định mức giá tốt nhất cho một sản phẩm từ bất kỳ công ty nào trong các quốc gia thành viên mà không cần chạy từng mức giá thông qua một công cụ chuyển đổi tiền tệ. Điều này làm cho giá cả trên toàn EU minh bạch và tăng sự cạnh tranh giữa các thành viên. Lao động và hàng hóa có thể chảy dễ dàng hơn qua biên giới đến nơi cần thiết, làm cho toàn bộ công đoàn hoạt động hiệu quả hơn.
Lợi ích lớn nhất của đồng euro là nó được quản lý bởi Ngân hàng Trung ương châu Âu. ECB phải cân bằng nhu cầu của tất cả các quốc gia thành viên và do đó được cách ly nhiều hơn khỏi áp lực chính trị để thổi phồng hoặc thao túng tiền tệ để đáp ứng bất kỳ nhu cầu nào của một quốc gia.
Tất nhiên, đồng euro không phải là không có tranh cãi. Nhiều quốc gia thành viên nhỏ hơn tin rằng hệ thống này nghiêng về các quốc gia lớn. Mặc dù điều này có thể đúng, nhưng lợi ích của việc trở thành thành viên EU vượt xa những tiêu cực, và không thiếu các quốc gia tìm kiếm thành viên.
Vấn đề trước đồng euro, như minh họa cụ thể với Cơ chế tỷ giá hối đoái châu Âu, là các quốc gia tự thay đổi tiền tệ để đáp ứng nhu cầu kinh tế ngắn hạn - trong khi vẫn hy vọng các quốc gia nước ngoài sẽ tôn vinh tỷ giá hối đoái phi thực tế ngày càng tăng. Đồng euro đã loại bỏ nhiều, nhưng không phải tất cả, về chính trị khỏi thị trường tiền tệ châu Âu, giúp thương mại dễ dàng phát triển hơn.
