Chứng khoán nợ thu nhập hàng quý (QUIDS) là gì?
Chứng khoán nợ thu nhập hàng quý (QUIDS) là các công cụ nợ có thể giao dịch trả một phiếu lãi hàng quý.
Hiểu về chứng khoán nợ thu nhập hàng quý (QUIDS)
Chứng khoán nợ thu nhập hàng quý (QUIDS) thường liên quan đến khoản nợ không có bảo đảm cao được phát hành với các mệnh giá nhỏ với kỳ hạn dài. Các nhà đầu tư có thể mong đợi một đợt phát hành chung của QUIDS sẽ có mệnh giá $ 25 trên mỗi cổ phiếu, đáo hạn sau 30 năm và có thể gọi được sau năm năm, chẳng hạn. Goldman Sachs ban đầu thành lập sản phẩm và giữ nhãn hiệu dịch vụ cho tên của họ.
Khoản nợ được phát hành qua QUIDS liên quan đến công ty phát hành bên thứ ba, thường được tạo ra như một công ty con của công ty mẹ với mục đích duy nhất là phát hành nợ và cho vay tiền cho phụ huynh. Các tổ chức phát hành sử dụng cấu trúc này để đưa cổ đông của QUIDS đi trước các chủ nợ khác trong bất kỳ thủ tục phá sản hoặc thanh lý nào khác, giảm thiểu rủi ro cho cổ đông. Chứng khoán ưa thích và chứng khoán nợ lai bắt chước hành vi của cổ phiếu ưu đãi mang lại lợi ích tương tự, tuy nhiên, phiếu giảm giá QUIDS đại diện cho các khoản thanh toán lãi cho mục đích thuế và các cổ đông của họ thường ưu tiên ngay cả đối với người nắm giữ chứng khoán ưu tiên.
Nợ cao cấp và nợ cấp dưới
Chứng khoán nợ cung cấp cho các nhà đầu tư một đơn vị có thể giao dịch của một công cụ nợ, ngoài các trường hợp đặc biệt như trái phiếu không lãi suất, thường cung cấp một dòng thu nhập cố định thông qua một khoản thanh toán lãi định kỳ. Rủi ro chính đối với những người nắm giữ các công cụ nợ có hình thức mặc định, trong đó công ty phát hành nợ không thực hiện các khoản thanh toán lãi hoặc gốc có nghĩa vụ theo hợp đồng. Các nhà đầu tư thường cân bằng rủi ro với số tiền lãi mà họ dự kiến sẽ kiếm được từ các khoản thanh toán lãi trong quá trình phát hành nợ, đòi hỏi lợi nhuận nhanh hơn hoặc lớn hơn để bù đắp cho khoản vay rủi ro hơn.
Các công ty cũng có thể cố gắng giảm chi phí vay bằng cách phát hành các loại nợ khác nhau dựa trên ưu tiên của chủ nợ trong bất kỳ thủ tục thanh lý hoặc phá sản. Nợ cấp dưới nằm ở cuối danh sách ưu tiên, nghĩa là người có nợ cấp dưới chỉ được thanh toán sau khi những người nắm giữ nợ cao cấp nhận được khoản thanh toán của họ.
Công cụ nợ tương tự như QUIDS
Chứng khoán ưu tiên thu nhập hàng quý (QUIPS) và Chứng khoán ưu tiên tin cậy (TruPS) cung cấp cho các nhà đầu tư lợi ích tương tự như QUIDS dưới hình thức thanh toán thường xuyên trên một bảo mật ưu tiên. QUIPS có cấu trúc tương tự QUIDS, ngoại trừ việc công ty con cho vay tiền đối với công ty mẹ phát hành cổ phiếu ưu tiên của chính mình cho các nhà đầu tư. Các công ty phát hành TruPS tạo thành một sự tin tưởng hơn là một công ty con. Các nhà đầu tư sau đó nhận được cổ phiếu ưu đãi của ủy thác.
Tất cả ba chứng khoán đều giống nhau một cách hời hợt, nhưng mỗi loại bảo mật có sự khác biệt tinh tế có thể hoặc không thể phù hợp với kỳ vọng của nhà đầu tư. Các công ty phát hành có thể thích xử lý thuế dành cho cơ cấu này hay cơ cấu khác và quyết định loại bảo mật nào sẽ được ban hành cho phù hợp. Các nhà đầu tư phải luôn luôn làm bài tập về nhà của họ và nhận thức được vị trí của họ trong hệ thống các chủ nợ tiềm năng, cũng như bất kỳ vấn đề tiềm năng nào với khả năng thanh toán của nhà phát hành.
