Trái phiếu chính phủ Trung Quốc (CGBs) đang ngày càng trở nên rõ ràng trên các danh mục đầu tư thu nhập cố định toàn cầu.
Lần đầu tiên nắm giữ CGBs nước ngoài đã vượt quá 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (146, 26 tỷ USD) vào tháng 8, theo báo cáo của Reuters, tăng lên 1, 03 nghìn tỷ nhân dân tệ từ mức 53, 9 tỷ nhân dân tệ trong tháng 7.
Sự gia tăng mạnh mẽ của các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ CGBs xuất hiện khi các nhà quản lý tìm cách làm cho nợ chính phủ Trung Quốc dễ dàng mua hơn cho các nhà đầu tư nước ngoài. Vào tháng 8, nội các của đất nước tiết lộ rằng các nhà đầu tư nước ngoài sẽ được miễn thuế doanh nghiệp hoặc thuế giá trị gia tăng đối với thu nhập lãi thu được trên thị trường trái phiếu trong nước trong ba năm.
Truy cập dễ dàng hơn đã khiến Bloomberg Barclays tuyên bố vào tháng 3 rằng Trung Quốc sẽ được đưa vào chỉ số Tổng hợp toàn cầu được theo dõi rộng rãi từ tháng 4 năm 2019. Với tỷ lệ 5, 9%, động thái này đã biến thị trường trái phiếu của nước này thành chỉ số lớn thứ ba trong chỉ số chỉ sau một đêm.
Các nhà cung cấp chỉ số toàn cầu khác, bao gồm FTSE và JPMorgan, hiện được cho là đang xem xét bao gồm cả trái phiếu Trung Quốc trong các chỉ số riêng của họ. Nói với Euro Money, Adam McCabe, người đứng đầu châu Á có thu nhập cố định tại Aberdeen Standard Investment, đã mô tả việc đưa CGB vào các chỉ số là một người thay đổi trò chơi.
Trung Quốc là gì?
Tham vọng của Trung Quốc nhằm tăng cường tiếp xúc với các dịch vụ trái phiếu của mình không chỉ là tìm ra những cách mới để tăng chiến tranh của chính phủ. Được thêm vào các chỉ số là một phần của mục tiêu của đất nước để đạt được hội nhập tài chính toàn cầu. Chính phủ Trung Quốc hy vọng rằng việc thu hút thêm đầu tư nước ngoài sẽ giúp nước này làm lu mờ kho bạc của Mỹ như là chuẩn mực toàn cầu và hỗ trợ cho mục tiêu dài hạn của họ là vượt qua Mỹ trở thành siêu cường kinh tế toàn cầu.
Chất lượng hữu ích của CGBs
Một số nhà quản lý tài sản đã nhanh chóng chỉ ra sự hấp dẫn của CGBs, lưu ý rằng giá cả ít biến động hơn so với trái phiếu thị trường mới nổi (EM) khác và CGBs hoạt động như những người đa dạng hóa tốt vì họ có xu hướng không di chuyển đồng bộ với các tài sản khác.
Jan Dehn, người đứng đầu nghiên cứu tại Ashmore Group, một chuyên gia EM có trụ sở tại London, nói với Euro Money rằng CGBs có thể sớm được xem là nơi trú ẩn an toàn, tương tự như Bund Đức, cho cả các nhà đầu tư phát triển và EM.
CGBS, hiện mang lại lợi suất 10 năm 3, 64%, nổi bật vì mang lại lợi nhuận hấp dẫn hơn so với các đối tác thị trường phát triển của họ và ít rủi ro hơn so với một số đồng nghiệp EM có năng suất cao hơn như Brazil.
Pierre-Yves Bareau, giám đốc điều hành và người đứng đầu khoản nợ EM tại JPMorgan Asset Management, nói với Euro Money rằng Trung Quốc mang đến cho các nhà đầu tư sự ổn định cao hơn các nhà cung cấp trái phiếu EM khác.
Lịch sử của EM luôn luôn là khi Fed bắt đầu tăng lãi suất mà EM phải chịu, ông nói. Trung Quốc có thể đưa ra các chính sách chống chu kỳ. Ở một mức độ nào đó chúng ta đang thấy điều này hiện nay. Giá đã tăng ở Trung Quốc, cho thấy lợi ích đa dạng hóa. Không có nhiều quốc gia EM có thể đưa ra các chính sách chống chu kỳ và điều đó đặc biệt đúng với các quốc gia có năng suất cao như Brazil, chiếm một phần đáng kể trong trọng số chỉ số EM.
Thị trường trái phiếu của Trung Quốc được chia thành Thị trường trái phiếu liên ngân hàng và thị trường trái phiếu trao đổi. Các cựu được quy định bởi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Sau này được quy định bởi Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc.
