Cổ phiếu của Costco Wholesale Corp (COST) đã tăng gần 42% trong năm qua, gần gấp ba lần so với S & P 500. Mức tăng đó đã khiến định giá cổ phiếu của Costco ở mức chảy máu mũi. Hai lần cuối cùng, cổ phiếu của nó được định giá ở những đỉnh cao cao nhất, tỷ lệ P / E cao nhất trong một năm trong những năm qua, nó giảm mạnh.
Một cái nhìn cận cảnh về những con số kể câu chuyện. Cổ phiếu của nhà bán buôn được dự báo sẽ có tài khóa xuất sắc 2018. Costco hiện đang trong quý IV tài chính, với thu nhập dự kiến sẽ tăng gần 19%, nhưng tốc độ tăng trưởng đó được dự báo sẽ giảm mạnh vào năm 2019 và sau đó là vào năm 2020. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể đã trở nên quá nhiệt tình, đấu thầu cổ phiếu lên tới mức định giá gần 26 lần thu nhập 2020, cao hơn nhiều so với tỷ lệ P / E trong một năm của S & P 500 khoảng 17. Khi cổ phiếu đã tăng lên mức định giá cao hơn 25 lần thu nhập trong quá khứ, cổ phiếu đã giảm khoảng 13% trở lên.
Cổ phiếu đắt tiền
Cổ phiếu của Costco hiện đang giao dịch ở mức định giá cao nhất kể từ tháng 9 năm 2013 với 25, 9 lần ước tính tài khóa 2020 là 8, 50 đô la. Cổ phiếu đã đạt mức định giá trên 25 chỉ hai lần trước đó, tháng 8 năm 2016 và một lần nữa trong tháng 6 năm 2017. Sau khi đạt được mức định giá cao như vậy, cổ phiếu đã rút lại khoảng 13% vào mùa thu năm 2016 và hơn 16% trong mùa hè năm 2017. Bây giờ Costco đang giao dịch ở mức định giá cao hơn so với hai giai đoạn trước đó, khiến cổ phiếu dễ bị kéo xuống dốc.
Tăng trưởng chậm
Tăng trưởng thu nhập của Costco dự kiến sẽ chậm lại trong ba năm tới, chậm lại từ khoảng 19% vào năm 2018, xuống còn 11, 7% vào năm 2019 và 9% vào năm 2020. Nó khiến cổ phiếu của Costco giao dịch với mức thu nhập cao gấp bội, gần gấp ba lần tốc độ tăng trưởng lợi nhuận năm tài chính 2020 của nó, mang lại cho cổ phiếu tỷ lệ PEG gần như 2, 9.
Bán hàng sẽ không lưu nó
Tăng trưởng doanh thu cũng sẽ không cứu công ty, vì dự kiến sẽ giảm dần trong ba năm tới, tăng 9% trong năm 2018, và chỉ 6% trong năm 2019 và 2020.
Với giao dịch Costco ở mức đa thị trường trên và đắt đỏ khi được điều chỉnh tăng trưởng, cổ phiếu dường như đã sẵn sàng để kéo lùi. Nó sẽ mất một vòng các khoản thu nhập lớn và hướng dẫn thu nhập được điều chỉnh tăng lên để giữ cho định giá không tăng cao hơn, trong khi việc bỏ lỡ các dòng trên cùng hoặc dưới cùng có thể gây ra thảm họa.
