Tổng nợ của các tập đoàn Mỹ đã tăng lên trên 9 nghìn tỷ đô la và bằng hơn 45% GDP của Mỹ, báo cáo của CNBC, một sự phát triển đáng lo ngại khi lãi suất tăng và giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế. Cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Janet Yellen nhận thấy những rủi ro hệ thống rộng lớn. Bà cảnh báo rằng nợ công ty cao có thể "kéo dài" suy thoái kinh tế và gây ra làn sóng phá sản. Điều này, đến lượt nó, sẽ có tác động tàn phá trên thị trường chứng khoán.
Trong khi đó, các đại gia ô tô General Motors Co. (GM) và Ford Motor Co. (F), cộng với tập đoàn công nghiệp General Electric Co. (GE), có thể phải đối mặt với chi phí tái cấp vốn cao nhất trong số các công ty cấp đầu tư vào năm 2019, theo nghiên cứu của CreditSights báo cáo bởi Barron's. Họ có tổng số nợ lần lượt là 102 tỷ đô la, 154 tỷ đô la và 115 tỷ đô la, tính đến quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2018.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
"Những gì các nhà đầu tư thực sự cần làm là đảm bảo rằng họ bắt đầu xem xét bảng cân đối và dòng tiền. Hãy nhìn vào các mức nợ và khả năng thanh toán chi phí lãi vay", Lindsey Bell, chiến lược gia đầu tư tại CFRA Research, nói với CNBC.
Kể từ năm 2008, năm của cuộc khủng hoảng tài chính, nợ doanh nghiệp tăng 2, 5 nghìn tỷ đô la, tăng 40%, trên mỗi dữ liệu từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis được trích dẫn bởi chuyên gia đầu tư của Forbes và cố vấn đầu tư Jesse Colombo. Nó cũng đã tăng gần gấp đôi kể từ mức đỉnh của bong bóng dotcom năm 2000 và cao hơn bao giờ hết so với GDP.
Vụ nổ nợ này đã được tạo điều kiện bởi chính sách nới lỏng định lượng (QE) của Cục Dự trữ Liên bang, được khởi xướng để chống lại cuộc khủng hoảng năm 2008, khiến lãi suất giảm xuống mức thấp lịch sử. Do đó, Barron tính toán rằng, trong khi nợ của công ty tăng hơn gấp đôi, các khoản thanh toán lãi cho nó đã tăng ít hơn 40%. Nhưng Fed đang đảo ngược QE, điều này sẽ khiến lãi suất tăng lên. Không có doanh thu tăng trưởng, các công ty có thể phải đáp ứng chi phí phục vụ nợ tăng bằng cách cắt giảm đầu tư vốn, do đó gây nguy hiểm cho tăng trưởng trong tương lai, hoặc bằng cách giảm mua lại cổ phần, loại bỏ một lực đẩy lớn cho giá cổ phiếu của họ.
Do kết quả trực tiếp của đòn bẩy cao của họ, GM, Ford hoặc GE có thể khiến xếp hạng trái phiếu của họ bị hạ xuống mức năng suất cao hoặc tình trạng trái phiếu rác, Barron's chỉ ra. Điều này không chỉ làm tăng chi phí vay của chính họ mà còn có thể phá vỡ thị trường trái phiếu lợi tức cao 1 nghìn tỷ đô la. thu hút người mua khác với nợ cấp đầu tư, do rủi ro lớn hơn.
Việc tăng giá trị của khoản nợ lãi suất cao từ 100 tỷ USD trở lên (nghĩa là từ 10% trở lên) sẽ gửi lãi suất cho các trái phiếu này lên, làm tăng chi phí vay cho nhiều công ty nhỏ hơn và ít tín dụng hơn. Điều này, đến lượt nó, sẽ làm giảm thu nhập của họ và khiến giá cổ phiếu của họ sụt giảm.
Nhìn về phía trước
Cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Alan Greenspan nằm trong số những người nhìn thấy bong bóng thị trường trái phiếu nguy hiểm do QE tạo ra, theo báo cáo của Investopedia. Khi bong bóng này xì hơi, ông cảnh báo rằng giá cổ phiếu cũng sẽ bị kéo xuống.
Jesse Colombo đã viết trên Forbes: "Điều kiện tiền tệ lỏng lẻo là thứ tạo ra bong bóng nợ công ty ngay từ đầu, do đó, việc kết thúc những điều kiện đó sẽ chấm dứt bong bóng nợ công ty. để ngăn chặn tiếng rít, cũng sẽ làm nổ bong bóng thị trường chứng khoán, tạo ra một vòng xoáy đi xuống."
Các cổ đông và trái chủ giống nhau trong các công ty có đòn bẩy cao, trong đó có GM, Ford và GE, nên xem xét các rủi ro, bao gồm việc hạ cấp có thể của các cơ quan xếp hạng nợ và siết chặt nợ. Đầu tư vào nợ hoặc vốn chủ sở hữu của các công ty đáng tin cậy hơn cũng có nguy cơ, nếu một cuộc khủng hoảng thị trường chung xảy ra từ sự giảm phát của bong bóng trái phiếu, hoặc một chuỗi các vụ phá sản doanh nghiệp.
