Thị trường IPO năm 2019 có sự tương đồng đáng lo ngại với bong bóng dotcom vào cuối những năm 1990. Cụ thể, dựa trên các IPO trị giá ít nhất 100 triệu đô la mỗi công ty, các công ty không có lợi nhuận đã cùng nhau huy động nhiều tiền mặt hơn trong năm 2019 so với bất kỳ năm nào khác kể từ ít nhất 2000, theo báo cáo chi tiết trên Bloomberg.
Bloom đã từng là một bài viết về đức tin mà bạn không thể công khai cho đến khi bạn kiếm được lợi nhuận, như là Rett Wallace, CEO của Triton Research Inc, chuyên về danh sách mới, nói với Bloomberg. "Không phải là một con đường dẫn đến lợi nhuận, lợi nhuận", ông nói thêm. Trong vụ sụp đổ dotcom năm 2000-2002, Chỉ số hỗn hợp Nasdaq (IXIC) đã giảm mạnh 77% và chỉ số S & P 500 (SPX) giảm 45%.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Những gì bạn nhìn thấy là những đường cong J sâu hơn nhiều, ông Wall Wallace nói. Đó là, các nhà đầu tư sẵn sàng chịu đựng những tổn thất sau IPO trong thời gian dài hơn. Bạn mất nhiều tiền hơn trong thời gian dài và diện tích trong đường cong J lớn hơn. Nó tiêu tốn nhiều tiền hơn so với thế hệ so sánh trước đây mà bạn đã thấy, như Amazon, ông nói thêm.
IPO cao cấp của các công ty không có lợi nhuận trong năm 2019 bao gồm dịch vụ thuê xe Uber Technologies Inc. (UBER) và Lyft Inc. (LYFT). Cổ phiếu của họ giảm lần lượt 33% và 43% so với giá chào bán. Nếu loại trừ lợi nhuận một lần, họ đã mất lần lượt 3, 3 tỷ đô la và 900 triệu đô la vào năm 2018.
WeWork kéo IPO của nó
Trong khi đó, 107 công ty khác đã nộp đơn để công khai, nhiều người trong số họ cũng thua lỗ. WeWork, chính thức đổi tên thành Công ty We, đã nộp đơn ra công chúng với mức định giá gần 50 tỷ USD. Nhưng công ty và các nhà bảo lãnh của nó đã chính thức rút IPO vào ngày 30 tháng 9 năm 2019, sau khi đồng sáng lập và CEO Adam Neumann từ chức giữa những lời chỉ trích, và công ty đã không thu hút đủ sự ủng hộ của tổ chức cho việc chào bán công khai
Tuy nhiên, kể từ năm 1999, gần 50% IPO cho các công ty không có lợi nhuận vượt trội so với thị trường rộng lớn hơn trong năm đầu tiên giao dịch. IPO mới không có lợi nhuận cũng vượt trội so với thị trường trong bốn năm qua và cho đến nay vào năm 2019.
Trong nhiều IPO ngày nay, như trong kỷ nguyên dotcom, các nhà đầu tư được yêu cầu "đặt cược vào công nghệ chưa được kiểm chứng và các mô hình doanh thu chưa được kiểm chứng", như Bloomberg tóm tắt tình hình. "Bạn phải đi ra ngoài trong một khoảng thời gian rất dài, và đảm nhận một số quy mô thị trường và sau đó thường là thị phần cao khó hiểu cho một công ty sắp ra mắt", Jeffrey Osborne, nhà phân tích của Cowen, nói với Bloomberg.
IPO công nghệ thống trị kỷ nguyên dotcom, nhưng ngày nay các nhà tiếp thị bổ sung dựa trên hợp chất CBD có nguồn gốc từ cần sa cũng nằm trong số các công ty mới nóng hổi. Bloom Giống như phần lớn phần còn lại của cần sa, dư luận đã chuyển động nhanh hơn nhiều so với cả khoa học và luật pháp, vì như John Kagia, giám đốc tri thức của công ty nghiên cứu cần sa New Frontier Data, nói với Bloomberg.
Nhìn về phía trước
Trích dẫn nhà sản xuất ô tô điện Tesla Inc. (TSLA) làm ví dụ, Ostern nhận xét: "May mắn cho Elon Musk, ông đã ở trong một thị trường tăng trưởng trong sáu hoặc bảy năm." Mặc dù đã giảm 36% so với mức cao nhất trong ngày gần đây vào ngày 7 tháng 12 năm 2018, Tesla giao dịch với mức giá cao hơn 14 lần so với mức giá chào bán 17 đô la của nó trong năm 2010. Những loại tên này hoàn toàn không được ưa chuộng trong môi trường suy thoái, "ông nói thêm, trong một lưu ý cảnh báo.
Mặt khác, có thể có một số tích cực ngày hôm nay. Jay Ritter, giáo sư tài chính tại Đại học Florida, người chuyên nghiên cứu thị trường IPO từ đầu những năm 1980, nói với tờ Wall Street Journal: "Trước đó, rất nhiều công ty đã công khai ở giai đoạn rất sớm khi nó không Rõ ràng những gì đã xảy ra trong một thị trường nhất định. Hiện tại có ít sự không chắc chắn hơn.
