Trên toàn thế giới, vàng được coi là một mặt hàng có giá trị với giá trị nội tại. Cho đến năm 1934, đồng đô la Mỹ đã được hỗ trợ bởi vàng, với các ghi chú có thể đổi lại để đổi lấy kim loại quý. Ngày nay, vàng vẫn có giá trị vì sự hiếm có và khả năng tạo ra đồ trang sức và các vật thể đẹp khác. Nó cũng là một phương tiện đầu tư vào thị trường hàng hóa. Giống như bất kỳ hàng hóa nào, vàng có biểu tượng mã, giá trị hợp đồng và yêu cầu ký quỹ. Đầu tư được định giá bởi cung và cầu - chủ yếu là nhu cầu đầu cơ.
Tuy nhiên, không giống như các mặt hàng khác, giá trị của vàng ít bị ảnh hưởng bởi tiêu dùng và bị ảnh hưởng phần lớn bởi tình trạng của nền kinh tế. Thông thường, người ta chấp nhận rằng giá của nó gắn liền với biến động của lãi suất ở Mỹ. Trong suốt lịch sử, giá trị của vàng đã thể hiện xu hướng ngược chu kỳ với sức mạnh của nền kinh tế.
Ảnh hưởng đến giá vàng
Trong nền kinh tế thế giới, vàng vẫn là một trong những tài sản phức tạp nhất đối với giá cả. Không giống như cổ phiếu, tiền tệ và các mặt hàng khác, giá trị của nó không được xác định bởi các yếu tố cơ bản hoặc cung và cầu vật lý.
Tuy nhiên, trong nhiều trường hợp, giá trị của vàng di chuyển gián tiếp với sức mạnh của nền kinh tế. Khi nền kinh tế đang hoạt động tốt và tăng trưởng, giá vàng có xu hướng giảm và ngược lại khi nền kinh tế ký hợp đồng. Điều đó nói rằng, nhiều biến số kinh tế vĩ mô thể hiện ở các nền kinh tế đang phát triển và ký kết hợp đồng đóng vai trò lớn hơn trong việc ảnh hưởng đến giá vàng. Những yếu tố này bao gồm lãi suất, giá dầu, lạm phát và thị trường ngoại hối.
Quan hệ kinh tế vĩ mô
Là một mặt hàng, vàng thường được xem như một khoản đầu tư thay thế. Đầu tư thay thế thường giúp các nhà đầu tư phòng ngừa chống lại biến động thị trường. Lãi suất là yếu tố chính để xác định sự hấp dẫn của họ. Khi các nền kinh tế trải qua suy thoái, ngân hàng trung ương sẽ thao túng lãi suất để kích thích tăng trưởng. Gần đây như cuộc khủng hoảng tài chính 2008, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã thực hiện nới lỏng định lượng, hạ lãi suất một cách hiệu quả xuống gần bằng không. Đồng thời, giá vàng đã tăng lên mức cao 1.900 USD mỗi ounce. Khi lãi suất giảm, các khoản đầu tư thay thế như vàng trở nên hấp dẫn hơn. Mối quan hệ giữa vàng và lãi suất thường thể hiện mối tương quan tiêu cực.
Là một khoản đầu tư, vàng được tổ chức để phòng ngừa lạm phát. Theo định nghĩa, khi lạm phát cao, giá trị của tiền giấy giảm về mặt hàng hóa và dịch vụ được bán trên thị trường. Trong những trường hợp như vậy, các nhà đầu tư đổ xô vào các khoản đầu tư không mất giá trị. Về cơ bản, vàng là một nguồn tài nguyên quý hiếm có giá trị cao. Do đó, nó thường có mối quan hệ trực tiếp với lạm phát, với nhu cầu vàng tăng trong thời gian lạm phát và giảm trong quá trình giảm phát. Trong những năm dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính, lạm phát ở Hoa Kỳ dao động khoảng 3%. Để đặt điều này trong viễn cảnh, các nền kinh tế tiên tiến nhắm mục tiêu chuẩn lạm phát 2 phần trăm hàng năm. Do lạm phát, giá vàng đã đạt đến đỉnh điểm trong các cuộc khủng hoảng kinh tế.
Trong thị trường hàng hóa, tài sản thường được trích dẫn bằng đô la Mỹ. Do đó, những thay đổi trên thị trường ngoại hối có thể ảnh hưởng đến những thay đổi về vàng. Khi đồng đô la Mỹ yếu, vàng sẽ trở nên rẻ hơn đối với các quốc gia khác để mua. Do đó, nhu cầu về vàng tăng lên khi các nhà đầu tư tìm kiếm một khoản đầu tư duy trì giá trị. Sau cuộc suy thoái năm 2008, đồng đô la Mỹ có dấu hiệu suy yếu và giá vàng tăng. Ngược lại, đồng đô la mạnh vào cuối những năm 1990 được gắn với giá vàng tương đối thấp. Không cần phải nói, mối quan hệ này không phải lúc nào cũng giữ được, như chúng ta đã thấy trước đó vào năm 2015.
Giá dầu
Cùng với vàng, dầu thô là một tài sản được giao dịch phổ biến trên thị trường hàng hóa. Giá dầu được xác định bởi cung và cầu và hợp đồng tương lai. Về mặt lý thuyết, dầu rẻ hơn có nghĩa là lạm phát thấp hơn; kết quả là, vàng bị ảnh hưởng tiêu cực vì nó được coi là một hàng rào chống lạm phát. Bên cạnh lạm phát thấp hơn, dầu rẻ hơn là một chỉ số quan trọng của tăng trưởng kinh tế. Giá dầu giảm làm tăng chi tiêu và tiêu dùng trong nền kinh tế. Tương tự như vậy, triển vọng kinh tế tốt hơn ảnh hưởng tích cực đến cổ phiếu và ảnh hưởng tiêu cực đến các tài sản phi thu nhập như vàng. (Xem thêm Điều gì quyết định giá dầu? )
Nơi trú ẩn an toàn
Với mối quan hệ với nhiều chỉ số kinh tế, vàng được coi là đối nghịch với tăng trưởng kinh tế. Theo định nghĩa, các tài sản có tương quan nghịch với trạng thái chung của nền kinh tế được cho là theo chu kỳ. Trong suốt lịch sử, vàng đã phản ứng tích cực khi lãi suất thấp, lạm phát và thất nghiệp cao, và tiền tệ yếu. Các chỉ số kinh tế vĩ mô chỉ ra các nền kinh tế chậm và ký kết hợp đồng. Trong kịch bản này, vàng được coi là thiên đường vì nó giữ lại hoặc tăng giá trị trong thời kỳ hỗn loạn thị trường. Vàng thường được các nhà đầu tư tìm kiếm thông qua các tai ương kinh tế để hạn chế rủi ro thua lỗ.
Về cơ bản, đó là một tài sản không thể bị thao túng bởi các chính sách lãi suất và thường được sử dụng như một hàng rào chống lạm phát. Trong khi những biến số đó có thể có ảnh hưởng mạnh mẽ hơn đến giá vàng, thâm hụt thương mại mở rộng được cho là ảnh hưởng tích cực đến triển vọng dài hạn của giá vàng và các quỹ giao dịch trao đổi. Điều đó nói rằng, khi lãi suất tăng và nền kinh tế có dấu hiệu tăng trưởng, vàng sẽ mất sự ưu ái đối với cổ phiếu và tài sản tạo thu nhập.
Điểm mấu chốt
Mặc dù tiêu chuẩn vàng không còn là hệ thống tiền tệ được sử dụng trên toàn thế giới, nhưng nó vẫn được coi là có giá trị cao. Bên cạnh việc sử dụng trong trang sức, vàng là một phương tiện đầu tư cực kỳ đáng mong đợi. Đầu tư vàng có thể đến dưới dạng cổ phiếu, quỹ giao dịch trao đổi hoặc hợp đồng tương lai. Thông thường, vàng phản ứng tích cực trong sự hỗn loạn của thị trường và tiêu cực trong quá trình tăng trưởng kinh tế. Vì nó duy trì giá trị nội tại của nó, vàng thường được gọi là thiên đường. Khi lo ngại về sự an toàn của các khoản đầu tư khác như cổ phiếu và trái phiếu tăng lên, nhiều người đổ xô đến vàng vì tính chất thanh khoản cao của nó. Tuy nhiên, do nền kinh tế Mỹ tiếp tục có dấu hiệu tăng trưởng và Cục Dự trữ Liên bang đang suy đoán những thay đổi tiền tệ sắp tới, giá trị của vàng chắc chắn sẽ dao động. (Để biết thêm, hãy xem Tác động của việc tăng lãi suất quỹ của Fed đối với vàng.)
