Cổ phiếu công nghệ đang tăng vọt với tốc độ nhanh nhất trong hơn 7 năm, với Microsoft Corp (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB) và Alphabet Inc. (GOOGL) cộng thêm khoảng 330 tỷ đô la giá trị thị trường trong năm phiên giao dịch vừa qua, theo Wall Street Journal. Nhưng một số người theo dõi thị trường cho rằng sự lạc quan có thể là quá mức, khiến các cổ phiếu công nghệ có nguy cơ tụt dốc trước xu hướng lịch sử, dự báo thu nhập yếu và thăm dò chống độc quyền.
Tại sao phải hoài nghi về cuộc biểu tình của Tech
- Các công nghệ hoạt động kém hiệu quả trong năm sau khi dự báo thu nhập cắt giảm lãi suất của Fed sẽ giảm trong năm 2019Amazon, Apple, Bảng chữ cái và Facebook phải đối mặt với các cuộc thăm dò chống độc quyền
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Các nhà đầu tư ngày càng tin tưởng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trước khi hết năm - vì các chỉ số kinh tế quan trọng đã suy yếu và khi Chủ tịch Fed Jerome Powell thậm chí còn tỏ ra ôn hòa hơn. Nhưng trong khi cắt giảm lãi suất và bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất mới trong lịch sử có lợi cho chứng khoán, thì lĩnh vực công nghệ có thể là một vấn đề khác.
Trên thực tế, các cổ phiếu công nghệ đã đánh giá thấp thị trường rộng lớn hơn trong năm sau khi bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất mới, theo Goldman Sachs. Công ty đã phân tích 7 chu kỳ cắt giảm lãi suất trong 35 năm qua, tập trung vào hiệu suất cổ phiếu sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên. Ngân hàng nhận thấy rằng, trong khi S & P 500 tăng trung bình 14% trong 12 tháng sau đó, thì khu vực công nghệ đã tụt lại S & P 13 điểm phần trăm, khiến nó trở thành lĩnh vực hoạt động kém nhất trong chỉ số.
Báo cáo của Goldman cũng đưa ra các ước tính đồng thuận đưa ra nghi ngờ về sự lạc quan về việc tăng cường các nền tảng công nghệ, ít nhất là trong ngắn hạn. Tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) của ngành công nghệ dự kiến sẽ âm trong ba phần tư năm 2019 và thu nhập dự kiến sẽ giảm 3% trong cả năm, theo dự báo từ dưới lên đồng thuận. Tăng trưởng doanh số trên mỗi cổ phần của ngành công nghệ (SPS) dự kiến sẽ thuộc loại tồi tệ nhất trong năm 2019, chỉ ở mức 3%. Dự báo riêng của Goldman mạnh hơn nhưng dù sao cũng phản ánh ít hơn mức tăng trưởng mạnh mẽ.
Để chắc chắn, thu nhập công nghệ trong năm 2020 trông sáng hơn một chút. Dự báo đồng thuận dự kiến tăng trưởng SPS và EPS lần lượt là 7% và 14%. Tuy nhiên, những ước tính đó bay bổng trước sự điều chỉnh giảm dự báo thu nhập doanh nghiệp Mỹ gần đây của Morgan Stanley vào năm 2020, dự kiến tăng trưởng sẽ giống như năm 2019. Nếu dự báo của Morgan Stanley là đúng, điều đó có nghĩa là tăng trưởng lợi nhuận trong hai năm liên tiếp S & P 500, theo Bloomberg.
Những tin tức tiêu cực khác có thể sẽ đè nặng lên lĩnh vực này khi các nhà quản lý Hoa Kỳ bắt đầu điều tra các vị trí thống lĩnh thị trường của những người chơi lớn nhất trong ngành công nghệ, bao gồm Apple, Bảng chữ cái, Amazon và Facebook.
Nhìn về phía trước
Tất nhiên, tâm trạng của thị trường có thể thay đổi rõ rệt nếu Mỹ và Trung Quốc giải quyết xung đột thương mại. Một giải pháp trơn tru sẽ không chỉ là một lợi ích cho công nghệ, mà toàn bộ nền kinh tế toàn cầu. Đối với các cuộc điều tra chống độc quyền, một số chuyên gia cho rằng việc chia tay công nghệ lớn thực sự sẽ tăng thêm giá trị cho lĩnh vực này, và thúc đẩy cổ phiếu và lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Điều chắc chắn là vô số những cơn gió ngược đối mặt với các cổ phiếu công nghệ đảm bảo rằng họ phải đối mặt với những biến động mạnh mẽ phía trước.
