Độ lệch nhược điểm là thước đo rủi ro nhược điểm tập trung vào lợi nhuận giảm dưới ngưỡng tối thiểu hoặc lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được (MAR). Nó được sử dụng trong tính toán Tỷ lệ Sắp xếp, một thước đo lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro. Tỷ lệ Sortino giống như Tỷ lệ Sharpe, ngoại trừ việc thay thế độ lệch chuẩn bằng độ lệch nhược điểm.
Phá vỡ nhược điểm
Độ lệch chuẩn, thước đo rủi ro đầu tư được sử dụng rộng rãi nhất, có một số hạn chế, chẳng hạn như nó xử lý tất cả các độ lệch so với mức trung bình cho dù là tích cực hay tiêu cực như nhau. Tuy nhiên, các nhà đầu tư thường quan tâm nhiều hơn đến sự phân kỳ tiêu cực hơn là tích cực, nghĩa là rủi ro giảm giá là mối quan tâm lớn hơn. Độ lệch nhược điểm giải quyết vấn đề này bằng cách chỉ tập trung vào rủi ro nhược điểm.
Một ưu điểm khác so với độ lệch chuẩn là độ lệch nhược điểm cũng có thể được điều chỉnh theo các mục tiêu cụ thể và hồ sơ rủi ro của các nhà đầu tư khác nhau có mức lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được.
Mục đích của Tỷ lệ Sắp xếp và Sharpe là cho phép các nhà đầu tư so sánh các khoản đầu tư có mức độ biến động khác nhau, hoặc trong trường hợp Tỷ lệ Sắp xếp, rủi ro giảm giá. Cả hai tỷ lệ đều nhìn vào lợi nhuận vượt quá, nghĩa là, tỷ lệ hoàn vốn vượt quá tỷ lệ không có rủi ro. Chứng khoán kho bạc ngắn hạn thường đại diện cho lãi suất phi rủi ro.
Nếu hai khoản đầu tư có cùng lợi nhuận, giả sử 10%, nhưng một khoản đầu tư có độ lệch 9% và khoản đầu tư khác có độ lệch 5%, khoản đầu tư nào tốt hơn? Tỷ lệ Sortino nói rằng cái thứ hai tốt hơn và nó định lượng sự khác biệt.
Nếu tỷ lệ không có rủi ro là 1%, thì Tỷ lệ Sắp xếp cho khoản đầu tư đầu tiên là (10% - 1%) / 9% = 1.0. Tỷ lệ Sortino cho khoản đầu tư thứ hai là (10% -1%) / 5% = 2.0.
