Trong 15 năm qua, đồng franc Thụy Sĩ đã tăng giá trị đáng kể so với cả đồng đô la Mỹ và đồng euro. Trong những năm gần đây, các yếu tố như khủng hoảng nợ châu Âu và chính sách tiền tệ hỗ trợ từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã thúc đẩy đồng franc.
Tiền tệ giao dịch theo cặp, vì vậy chúng mạnh hay yếu so với loại tiền khác. Cuộc khủng hoảng nợ châu Âu khiến các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trong đồng franc Thụy Sĩ và chính sách tiền tệ lỏng lẻo làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ.
Sự gia tăng mạnh mẽ của đồng franc Thụy Sĩ năm 2015 chủ yếu là do một sự kiện quan trọng vào đầu năm. Vào ngày 15 tháng 1, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã bất ngờ gỡ bỏ mức 1, 20 franc mỗi euro. Trong phản ứng ban đầu với tin tức, đồng franc Thụy Sĩ đã tăng mạnh 30% so với đồng euro và 25% so với đồng đô la Mỹ. Động thái này đã gây ra biến động lớn trên thị trường và thậm chí buộc một số nhà môi giới ngoại hối phải rời bỏ kinh doanh.
Các chốt SNB ban đầu được thiết lập vào năm 2011 sau cuộc khủng hoảng eurozone khiến các nhà đầu tư đổ xô đến đồng franc Thụy Sĩ để tìm kiếm một nơi trú ẩn an toàn. Đồng franc được xem rộng rãi như một nơi ẩn náu tài chính do sự ổn định của chính phủ và hệ thống tài chính Thụy Sĩ. Sự quan tâm mua vào thời điểm đó đã khiến đồng franc tăng vọt và lần lượt làm tổn thương nền kinh tế Thụy Sĩ bằng cách làm cho xuất khẩu giảm tính cạnh tranh.
Tuy nhiên, một số yếu tố quan trọng đã thay đổi trong bối cảnh kinh tế kể từ năm 2011 có khả năng góp phần thay đổi chính sách SNB. Sức mạnh kinh tế ở Mỹ và kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẵn sàng tăng lãi suất trong năm 2015 khiến đồng euro và đồng franc Thụy Sĩ suy yếu đáng kể so với đồng đô la Mỹ. Những kỳ vọng về nới lỏng định lượng (QE) từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), thực tế đã đi qua, cũng đóng một vai trò quan trọng.
Chương trình QE từ ECB dự kiến sẽ làm suy yếu giá trị của đồng euro, điều này có thể đã yêu cầu SNB phải in nhiều franc hơn để duy trì mức trần. Để giữ EUR / CHF giảm xuống dưới 1, 20, SNB đã tạo ra đồng franc và sử dụng chúng để mua euro. Việc in liên tục các đồng franc đã dẫn đến một số lo ngại về siêu lạm phát trong cộng đồng người Thụy Sĩ và gây thêm áp lực cho SNB phải hành động để loại bỏ chốt.
Nhìn vào biểu đồ hàng ngày EUR / CHF, chúng ta có thể thấy rằng sau khi giảm mạnh vào ngày 15 tháng 1, đồng franc đã phục hồi khoảng 50% trước khi tìm thấy mức kháng cự lớn ở mức đó.
Điểm mấu chốt
Mặc dù đã gỡ bỏ chốt ba năm vào tháng 1, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã tuyên bố rằng họ sẵn sàng can thiệp một lần nữa vào thị trường ngoại hối nếu cần thiết, với lý do lo ngại rằng tiền tệ vẫn được định giá quá cao. Tuy nhiên, đồng franc Thụy Sĩ vẫn là nơi trú ẩn an toàn cho nhiều nhà đầu tư.
