Cổ phiếu công nghệ đang rơi nước mắt trong năm nay khi chúng vượt trội so với phần còn lại của thị trường. Nhưng không phải tất cả các cổ phiếu công nghệ đang tận hưởng sự gia tăng. Cổ phiếu của một số công ty công nghệ cũ đang tụt lại, bao gồm Cisco Systems Inc. (CSCO), International Business Machines Corp (IBM), HP Inc. (HPQ) và Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE). Nhưng khi những điều này phù hợp với ngành công nghiệp công nghệ đang thay đổi và bắt đầu chuyển các doanh nghiệp của họ sang các mô hình phần mềm và phần cứng dựa trên thuê bao, họ có thể được thiết lập cho một sự phục hồi lớn, theo một câu chuyện gần đây ở Barron.
Chìa khóa chính
- Các cổ phiếu công nghệ kế thừa đã tụt lại so với các công ty cùng ngành và thị trường rộng lớn hơn. Các mô hình dựa trên dịch vụ và thuê bao đang hoạt động tốt hơn. Các cổ phiếu công nghệ kế thừa giao dịch ở bội số định giá thấp hơn so với các công ty cùng ngành. Các doanh nghiệp, IBM, HP, HP và HP Enterprises có thể được thiết lập để phục hồi.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Hiệu suất yếu trong năm nay của các cổ phiếu công nghệ kế thừa chỉ là một mô hình thu nhỏ của một câu chuyện suy giảm rộng lớn hơn nhiều. Năm 2000, vốn hóa thị trường của Cisco là khoảng 350 tỷ đô la. Bây giờ dưới 200 tỷ đô la. IBM đã giảm từ mức dưới 200 tỷ đô la năm 2000 xuống chỉ còn hơn 100 tỷ đô la. Giá trị kết hợp của HP Inc. và HP Enterprise (HP tách thành hai công ty vào năm 2015) vào năm 2000 chỉ ở mức trên 100 tỷ đô la năm 2000 và hiện ở mức khoảng 50 tỷ đô la, theo dữ liệu từ Wolfe Research và Factset, theo Barron's.
Ngành công nghiệp công nghệ đang thay đổi nhanh chóng và các công ty kế thừa đã khó theo kịp. Điện toán đám mây có thể là một trong những thay đổi lớn nhất trong ngành công nghệ với một nửa dữ liệu của thế giới dự kiến sẽ ngồi trên đám mây vào năm 2025. Nhưng thay đổi lớn khác là sự chuyển đổi từ mô hình kinh doanh dựa trên sản phẩm sang cung cấp dịch vụ dựa trên đăng ký cho cả phần mềm và phần cứng.
Hãy nghĩ về phần mềm Office của Microsoft Corp (MSFT) hoặc phần mềm thiết kế Creative Suite của Adobe Inc. (ADBE), cả hai đều là dịch vụ dựa trên đăng ký. Bất cứ điều gì từ TV đến âm nhạc và lưu trữ cho các trò chơi video đều có thể được cung cấp trên cơ sở đăng ký, đó là những gì Apple làm. Đây là những công ty đã tự sáng tạo lại thành công, không còn được coi là công ty cũ. Tất cả các cổ phiếu của họ giao dịch thu nhập trên 20 lần, so với các cổ phiếu kế thừa đang giao dịch ở mức thu nhập khoảng chín đến 14 lần. Nhưng các công ty di sản đang nỗ lực để thay đổi.
HP Inc. đang nhắm đến việc cung cấp máy in và mực như một dịch vụ thuê bao và đang nỗ lực để cắt giảm chi phí với kế hoạch giảm 1 tỷ đô la. Công ty gần đây đã từ chối lời đề nghị tiếp quản trị giá 33 tỷ USD do Xerox đưa ra. Nhưng ngay cả khi một thỏa thuận cuối cùng xảy ra, HP vẫn phải đối mặt với thách thức về sự sụt giảm thế tục trong việc in ấn và chiến đấu với các công ty bên thứ ba cho thị trường mực in.
Cisco đang nỗ lực xây dựng mô hình doanh thu định kỳ dựa trên sự kết hợp giữa doanh số phần cứng và phần mềm. Công ty vẫn là số một trong không gian mạng doanh nghiệp và đang trong quá trình tăng cường kinh doanh mạng với các dịch vụ thuê bao. Nhưng là một công ty đa dạng hóa toàn cầu, Cisco hiện đang phải đối mặt với một số cơn gió kinh tế vĩ mô, như cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung.
IBM cũng đang cố gắng xây dựng một mô hình định kỳ dựa trên sự kết hợp giữa doanh số phần cứng và phần mềm. Công ty cũng tập trung vào trí tuệ nhân tạo (AI) và hy vọng việc mua lại Red Hat trị giá 34 tỷ USD vào đầu năm nay sẽ giúp tăng khả năng cạnh tranh trong lĩnh vực đám mây. IBM cũng có một số lượng lớn nhân viên có nền tảng về dịch vụ và tư vấn công nghệ thông tin, điều này có thể giúp Google có lợi thế hơn trong việc cung cấp dịch vụ đám mây cho doanh nghiệp.
HP Enterprise, nơi cung cấp máy chủ và các thiết bị doanh nghiệp khác, đã hứa hẹn sẽ chuyển toàn bộ bộ sản phẩm của mình sang mô hình dựa trên dịch vụ. Công ty đã làm tốt việc đánh bại kỳ vọng bằng cách cắt giảm chi phí. Tuy nhiên, trong khi việc chuyển đổi sang mô hình dịch vụ thuê bao sẽ là cần thiết, có một số người cho rằng nó sẽ không đủ sức cạnh tranh với các công ty lớn hơn.
Nhìn về phía trước
Trong khi Cisco, IBM, HP Inc. và HP Enterprises mong muốn có cơ hội thành công hợp lý, các công ty công nghệ kế thừa khác có thể còn gặp nhiều thách thức lớn hơn. Mặc dù số lượng dữ liệu được tạo ra ngày hôm nay, các công ty ổ đĩa như Seagate Technology Plc. (STX) và Western Digital Corp (WDC) phải đối mặt với thách thức cạnh tranh với lưu trữ dựa trên flash và thực tế hiệu quả của việc lưu trữ dữ liệu đang tăng lên với tốc độ nhanh, có nghĩa là người tiêu dùng và các công ty có thể lưu trữ nhiều dữ liệu hơn mà không bị từ chối vì nhiều tiền mặt cho các công ty ổ đĩa.
