Khi các nhà truyền giáo ở Phố Wall bắt đầu rao giảng "không cứu trợ cho bạn" trước sự sụp đổ của ngân hàng Bắc Rock của Anh, họ hầu như không biết rằng lịch sử cuối cùng sẽ có tiếng cười cuối cùng. Với sự khởi đầu của cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu và sự sụp đổ của Rock miền Bắc, tháng 8 năm 2007 hóa ra chỉ là điểm khởi đầu cho những trận lở đất tài chính đáng kể. Nhiều người bị mất tài khoản hưu trí trong quá trình này.
Kể từ đó, chúng ta đã chứng kiến nhiều tên tuổi lớn tăng, giảm và giảm hơn nữa., chúng tôi sẽ tóm tắt lại cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007-08 đã diễn ra như thế nào.
Trước khi bắt đầu
Giống như tất cả các chu kỳ bùng nổ và bán thân trước đây, hạt giống của cuộc khủng hoảng dưới chuẩn đã được gieo trong thời gian bất thường. Năm 2001, nền kinh tế Mỹ trải qua một cuộc suy thoái nhẹ, ngắn ngủi. Mặc dù nền kinh tế đã chống chọi được với các cuộc tấn công khủng bố, sự bùng nổ của bong bóng dot-com và các vụ bê bối kế toán, nỗi sợ suy thoái thực sự làm bận tâm tâm trí của mọi người.
Để tránh suy thoái kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang đã hạ lãi suất quỹ Liên bang 11 lần - từ 6, 5% vào tháng 5 năm 2000 xuống 1, 75% vào tháng 12 năm 2001 - tạo ra một lũ lụt thanh khoản trong nền kinh tế. Tiền rẻ, một khi ra khỏi chai, luôn luôn có vẻ được thực hiện cho một chuyến đi. Nó tìm thấy con mồi dễ dàng trong các nhân viên ngân hàng bồn chồn và thậm chí nhiều người vay không ngừng nghỉ, không có thu nhập, không có công việc và không có tài sản. Những người vay dưới chuẩn này muốn thực hiện ước mơ của họ là có được một ngôi nhà. Đối với họ, nắm tay một nhân viên ngân hàng sẵn sàng là một tia hy vọng mới. Cho vay mua nhà nhiều hơn, nhiều người mua nhà hơn, đánh giá cao hơn về giá nhà. Không lâu trước khi mọi thứ bắt đầu chuyển động giống như tiền rẻ muốn chúng.
Môi trường tín dụng dễ dàng này và giá nhà tăng lên khiến các khoản đầu tư vào các khoản thế chấp dưới chuẩn có năng suất cao hơn trông giống như một cơn sốt mới của vàng. Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, được khuyến khích, có lẽ, bằng cách tiếp tục lạm phát thấp mặc dù lãi suất thấp hơn. Vào tháng 6 năm 2003, Fed đã hạ lãi suất xuống 1%, mức thấp nhất trong 45 năm. Toàn bộ thị trường tài chính bắt đầu giống như một cửa hàng kẹo nơi mọi thứ đều được bán với mức chiết khấu lớn và không có bất kỳ khoản thanh toán nào. "Liếm kẹo của bạn ngay bây giờ và trả tiền sau" - toàn bộ thị trường thế chấp dưới chuẩn dường như khuyến khích những người có răng khểnh cho các khoản đầu tư ngay bây giờ. Thật không may, không có ai ở đó để cảnh báo về những cơn đau bụng sẽ xảy ra.
Nhưng các nhân viên ngân hàng nghĩ rằng nó không đủ để cho mượn những viên kẹo nằm trên kệ của họ. Họ quyết định đóng gói lại các khoản vay kẹo thành nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO) và chuyển khoản nợ này sang một cửa hàng kẹo khác. Tiếng hoan hô! Chẳng bao lâu, một thị trường thứ cấp lớn để bắt nguồn và phân phối các khoản cho vay dưới chuẩn phát triển. Để làm cho mọi thứ trở nên tốt hơn, vào tháng 10 năm 2004, Ủy ban Giao dịch Chứng khoán (SEC) đã nới lỏng yêu cầu vốn ròng đối với năm ngân hàng đầu tư - Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Lehman Brothers, Bear Stearns và Morgan Stanley (NYSE: MS) - đã giải phóng họ để tận dụng tới 30 lần hoặc thậm chí 40 lần khoản đầu tư ban đầu của họ. Mọi người đều ở trên đường cao, cảm giác như sâu răng sẽ không bao giờ đến.
Cuộc khủng hoảng tài chính 2007-08
Bắt đầu của kết thúc
Nhưng, mọi mặt hàng tốt đều có mặt xấu và một vài trong số các yếu tố này bắt đầu xuất hiện cùng với nhau. Rắc rối bắt đầu khi lãi suất bắt đầu tăng, và quyền sở hữu nhà đạt đến điểm bão hòa. Từ ngày 30 tháng 6 năm 2004 trở đi, Fed bắt đầu tăng lãi suất đến mức vào tháng 6 năm 2006, lãi suất quỹ Liên bang đã đạt 5, 25% (không thay đổi cho đến tháng 8 năm 2007).
Từ chối bắt đầu
Có những dấu hiệu sớm của sự đau khổ: đến năm 2004, tỷ lệ sở hữu nhà ở Hoa Kỳ đã đạt đỉnh 70%; không ai quan tâm đến việc mua hoặc ăn nhiều kẹo hơn Sau đó, trong quý cuối năm 2005, giá nhà bắt đầu giảm, dẫn đến chỉ số xây dựng nhà ở Mỹ giảm 40% trong năm 2006. Không chỉ những ngôi nhà mới bị ảnh hưởng, mà nhiều người vay dưới chuẩn giờ đây không thể chịu được lãi suất cao hơn tỷ lệ và họ bắt đầu mặc định cho các khoản vay của họ.
Điều này gây ra năm 2007 để bắt đầu với những tin tức xấu từ nhiều nguồn. Hàng tháng, một người cho vay dưới chuẩn hoặc người khác đang nộp đơn xin phá sản. Trong tháng 2 và tháng 3 năm 2007, hơn 25 người cho vay dưới chuẩn đã nộp đơn xin phá sản, đủ để bắt đầu thủy triều. Vào tháng Tư, New Century Financial nổi tiếng cũng đã nộp đơn xin phá sản.
Đầu tư và công chúng
Các vấn đề trong thị trường cho vay dưới chuẩn bắt đầu đánh vào tin tức, làm tăng thêm sự tò mò của mọi người. Những câu chuyện kinh dị bắt đầu rò rỉ ra ngoài.
Theo báo cáo năm 2007, các công ty tài chính và các quỹ phòng hộ sở hữu hơn 1 nghìn tỷ đô la chứng khoán được hỗ trợ bởi các khoản thế chấp dưới chuẩn hiện đang thất bại này - đủ để bắt đầu một cơn sóng thần tài chính toàn cầu nếu nhiều người vay dưới chuẩn bắt đầu vỡ nợ. Đến tháng 6, Bear Stearns đã dừng việc mua lại ở hai trong số các quỹ phòng hộ của mình và Merrill Lynch đã thu giữ 800 triệu đô la tài sản từ hai quỹ phòng hộ của Bear Stearns. Nhưng ngay cả động thái lớn này cũng chỉ là một vấn đề nhỏ so với những gì sẽ xảy ra trong những tháng tới.
Tháng 8 năm 2007: Lở đất bắt đầu
Vào tháng 8 năm 2007, thị trường tài chính không thể tự mình giải quyết được cuộc khủng hoảng dưới chuẩn và các vấn đề lan ra ngoài biên giới của UnitedState. Thị trường liên ngân hàng đóng băng hoàn toàn, phần lớn là do nỗi sợ hiện tại của các ngân hàng chưa biết. Northern Rock, một ngân hàng của Anh, đã phải tiếp cận Ngân hàng Anh để xin tài trợ khẩn cấp do vấn đề thanh khoản. Vào thời điểm đó, các ngân hàng trung ương và chính phủ trên khắp thế giới đã bắt đầu kết hợp với nhau để ngăn chặn thảm họa tài chính tiếp theo.
Vấn đề đa chiều
Các vấn đề độc đáo của cuộc khủng hoảng dưới chuẩn đòi hỏi cả phương pháp thông thường và độc đáo, được các chính phủ trên toàn thế giới sử dụng. Trong một động thái nhất trí, các ngân hàng trung ương của một số quốc gia đã sử dụng hành động phối hợp để cung cấp hỗ trợ thanh khoản cho các tổ chức tài chính. Ý tưởng là đưa thị trường liên ngân hàng trở lại trên đôi chân của mình.
Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất chiết khấu cũng như lãi suất quỹ, nhưng tin xấu vẫn tiếp tục đổ về từ mọi phía. Lehman Brothers nộp đơn xin phá sản, ngân hàng Indymac sụp đổ, Bear Stearns được mua lại bởi JP Morgan Chase (NYSE: JPM), Merrill Lynch bị bán cho Bank of America và Fannie Mae và Freddie Mac được đặt dưới sự kiểm soát của chính phủ liên bang Hoa Kỳ.
Đến tháng 10 năm 2008, tỷ lệ quỹ liên bang và tỷ lệ chiết khấu đã giảm xuống còn 1% và 1, 75%. Các ngân hàng trung ương ở Anh, Trung Quốc, Canada, Thụy Điển, Thụy Sĩ và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng đã dùng đến biện pháp cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế thế giới. Nhưng việc cắt giảm lãi suất và hỗ trợ thanh khoản tự nó không đủ để ngăn chặn một cuộc khủng hoảng tài chính lan rộng như vậy.
Chính phủ Hoa Kỳ sau đó đã đưa ra Đạo luật Ổn định Kinh tế Quốc gia năm 2008, đã tạo ra một khối lượng 700 tỷ đô la để mua các tài sản đau khổ, đặc biệt là chứng khoán được thế chấp. Các chính phủ khác nhau đã đưa ra các phiên bản gói cứu trợ, bảo lãnh chính phủ và quốc hữu hóa hoàn toàn.
Khủng hoảng niềm tin sau tất cả
Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007-08 đã dạy chúng ta rằng niềm tin của thị trường tài chính, một khi đã tan vỡ, không thể nhanh chóng được khôi phục. Trong một thế giới kết nối, một cuộc khủng hoảng thanh khoản dường như rất nhanh có thể biến thành khủng hoảng khả năng thanh toán cho các tổ chức tài chính, một cuộc khủng hoảng thanh toán cho các quốc gia có chủ quyền và khủng hoảng niềm tin toàn diện cho toàn thế giới. Nhưng lót bạc là, sau mỗi cuộc khủng hoảng trong quá khứ, các thị trường đã xuất hiện mạnh mẽ để tạo ra sự khởi đầu mới với một số loại quay vòng. Một lựa chọn nhỏ của các nhà đầu tư thậm chí thu được lợi nhuận từ cuộc khủng hoảng.
