Lãi suất đã bắt đầu tăng trở lại và đây là tin xấu đối với hầu hết các cổ phiếu, khi chi phí vay của các công ty tăng lên, và khi tỷ lệ chiết khấu cao hơn có nghĩa là giá trị hiện tại của thu nhập dự kiến trong tương lai sẽ giảm. Ngoài ra, lợi suất trái phiếu tăng làm cho đầu tư thu nhập cố định trở thành một sự thay thế hấp dẫn hơn cho cổ phiếu.
Ngoại lệ lớn có xu hướng là ngân hàng và các cổ phiếu tài chính khác, thường được hưởng lợi nhuận lớn hơn khi lãi suất tăng. Đặc biệt, 4 công ty tài chính này có vẻ đặc biệt thuận lợi để kiếm lợi từ lãi suất tăng, theo Barron's: ngân hàng khổng lồ Bank of America Corp (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) và Wells Fargo & Co. (WFC), cũng như nhà môi giới giảm giá Charles Schwab Corp (SCHW). Bảng dưới đây tóm tắt các yếu tố nên thúc đẩy các cổ phiếu này. (Để biết thêm, xem thêm: 6 cổ phiếu ngân hàng lớn phục hồi trong sự đảo ngược lớn .)
| Ngân hàng Mỹ, JPMorgan Chase, Wells Fargo: |
| - Tiền gửi tăng nhanh hơn mức trung bình của ngành ngân hàng |
| - Chia sẻ tập thể của họ về tất cả tiền gửi ngân hàng tăng từ 20% năm 2007 lên 33% năm 2017 |
| Charles Schwab: |
| - Thu nhập lãi thuần là 57% lợi nhuận quý 2/2018 |
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Lãi suất tăng thường cho phép các ngân hàng tăng chênh lệch lãi ròng, tỷ suất lợi nhuận của họ đối với các khoản vay. Cụ thể, lãi suất mà các ngân hàng trả cho người gửi tiền có xu hướng tăng chậm hơn so với lãi suất mà họ tính cho người vay khi vay.
Đối với các công ty môi giới, thu nhập lãi thuần có thể là một đóng góp đáng kể cho lợi nhuận, như tại Schwab. Phần lớn nguồn thu nhập này liên quan đến các doanh nghiệp cho vay chứng khoán của họ, trong đó các công ty môi giới cho vay chứng khoán cho người bán ngắn. Các vị trí dài trong tài khoản của các khách hàng khác là nguồn gốc của các cổ phiếu được cho vay này, với chi phí bằng không cho công ty môi giới.
Ngoài ra, các công ty môi giới có xu hướng trả lãi suất dưới thị trường cho số dư tiền mặt trong tài khoản của khách hàng. Tùy thuộc vào cách thức cấu trúc của công ty, tiền mặt trong tài khoản của khách hàng có thể được sử dụng làm vốn lưu động, giảm nhu cầu về các nguồn tài trợ đắt tiền hơn như giấy thương mại.
Bank of America công bố EPS 3Q tăng 43% so với năm trước (YOY) và tốt hơn 6% so với ước tính đồng thuận, theo CNBC. Các con số tương ứng của JPMorgan Chase là 25% và 4%, theo Reuters. Wells Fargo, đã bỏ lỡ ước tính EPS đồng thuận 5% và báo cáo các khoản vay giảm 1% so với cùng kỳ, trên TheStreet.
Trong khi đó, lãi suất cao hơn có thể không tệ đối với tất cả các cổ phiếu phi tài chính, như được lưu ý dưới đây bởi Bank of America Merrill Lynch.
"Một số lĩnh vực của thị trường có vẻ như tài chính rẻ tiền, công nghệ doanh nghiệp, công nghiệp, giáo dục, thực sự sẽ được hưởng lợi từ lãi suất tăng."
Theo Subramanian, triển vọng tăng trưởng của các lĩnh vực này đang được cải thiện. Ngoài ra, Barron's quan sát rằng lãi suất tăng thường tương quan với một nền kinh tế đang phát triển và trích dẫn một số nghiên cứu. SunTrust Banks đã xem xét 65 năm qua và tìm thấy 15 giai đoạn lãi suất tăng. Họ phát hiện ra rằng cổ phiếu đã tăng tổng thể trong 12 giai đoạn đó, với mức tăng trung bình hàng năm là 12, 6%. Bank of America nhận thấy rằng các chu kỳ tăng lãi suất gần đây đi kèm với tỷ lệ P / E tăng khoảng một nửa thời gian. Credit Suisse chỉ ra rằng cổ phiếu có xu hướng tăng khi lãi suất tăng dần, không tăng quá 12 điểm cơ bản trong một ngày.
Nhìn về phía trước
Nhà phân tích ngân hàng lâu năm được kính trọng Dick Bove đã đưa ra một báo cáo phát sáng về lĩnh vực này vào đầu năm nay, dự đoán rằng các ngân hàng đang bước vào một thời kỳ hoàng kim của Vương quốc Hồi giáo có khả năng kéo dài trong nhiều thập kỷ. Bây giờ anh ấy không chắc chắn, đã đưa ra một đánh giá giảm giá tuần trước. Ít nhất, điều này cho thấy các nhà đầu tư nên kén chọn khi tiếp cận cổ phiếu ngân hàng và tài chính, thay vì chỉ đơn giản là mua lĩnh vực này. (Để biết thêm, xem thêm: Bull Bull lớn nhất về tài chính của cổ phiếu ngân hàng .)
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Cổ phiếu hàng đầu
Cổ phiếu tài chính hàng đầu cho tháng 1 năm 2020
Môi giới
Môi giới chứng khoán trực tuyến tốt nhất cho người mới bắt đầu
Quản lý danh mục đầu tư
Các công ty quản lý sự giàu có: Cái nào lớn nhất và tốt nhất?
Kế hoạch nghỉ hưu
Tại sao Quy tắc nghỉ hưu 4% không còn an toàn nữa
Công nghệ tài chính & đầu tư tự động
Rô bốt sẽ quản lý sớm hơn 1 tỷ đô la
Cổ phiếu hàng đầu
Cổ phiếu công nghệ hàng đầu cho tháng 1 năm 2020
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Định nghĩa nhà dây Một nhà dây là một thuật ngữ mô tả một công ty môi giới đầy đủ dịch vụ. thêm định nghĩa Bullion Bullion dùng để chỉ vàng và bạc được chính thức công nhận là ít nhất 99, 5% nguyên chất và ở dạng thỏi hoặc thỏi hơn là tiền xu. thêm Bear Stearns Bear Stearns là một ngân hàng đầu tư ở thành phố New York đã sụp đổ trong cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn vào năm 2008. Chúng ta có nên mang lại Đạo luật Glass-Steagall nữa không? Đạo luật Glass-Steagall năm 1933 đã cấm các ngân hàng thương mại tiến hành các hoạt động ngân hàng đầu tư và ngược lại, trong hơn 60 năm. thêm Một cái nhìn bên trong về các tài khoản môi giới Tài khoản môi giới là một sự sắp xếp cho phép một nhà đầu tư gửi tiền và đặt hàng đầu tư với một công ty môi giới được cấp phép. Bán chéo nhiều hơn: Điều mọi người nên biết để bán chéo là bán các sản phẩm liên quan hoặc bổ sung cho một khách hàng hiện tại. Bán chéo là một trong những phương pháp tiếp thị hiệu quả nhất. hơn