Chứng khoán ngân hàng đã tăng mạnh trong năm qua, giảm gần 20% khi được đo bằng Chỉ số Ngân hàng KBW Nasdaq (BKX), gần gấp ba lần giảm của S & P 500 rộng hơn. các cổ phiếu ngân hàng lớn như JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Bank of America Corp (BAC) và Goldman Sachs Group Inc. (GS). Những nhà đầu tư này nói rằng các ngân hàng đã có những yếu tố cơ bản mạnh mẽ. Và bây giờ, việc bán tháo gần đây có nghĩa là họ có định giá hấp dẫn, theo một câu chuyện chi tiết trên Thời báo Tài chính,
Patrick Kaser, người quản lý quỹ 6, 5 tỷ đô la cổ điển của Brandywine cho biết, thị trường đang thực hiện một vụ cá cược lớn và chưa từng có tiền lệ. Một nhà đầu tư khác, Christopher Davis, người quản lý tài sản trị giá 23 tỷ đô la tại Quỹ Davis có trụ sở tại New York, nói rằng cổ phiếu tài chính có giá trị rất lớn vì có rủi ro thấp hơn mọi người tưởng tượng."
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Kaser thành phố một số số liệu mà ông nói rằng các ngân hàng cho thấy vẫn còn khỏe mạnh, theo FT. Đối với người mới bắt đầu, ông nói rằng bội số giá trên thu nhập của các ngân hàng trong sáu chu kỳ kinh doanh vừa qua đã không nén cho đến khi suy thoái kinh tế xảy ra. Ngược lại, bội số cổ phiếu ngân hàng đã ký hợp đồng trong sáu tháng qua mặc dù không có dữ liệu nào cho thấy một cuộc suy thoái đã gần kề. Kaser và các nhà đầu cơ khác cho biết cổ phiếu ngân hàng có khả năng tăng do sự kết hợp của việc mua lại cổ phần, tăng trưởng cho vay, tăng cổ tức và cắt giảm chi phí, điều này có thể thúc đẩy tăng trưởng thu nhập của các ngân hàng lớn ở Mỹ trong độ tuổi trung niên.
Davis so sánh giai đoạn hiện tại với những năm ngay sau cuộc khủng hoảng tiết kiệm và cho vay năm 1980, sau đó các ngân hàng nổi lên khỏe mạnh hơn. Hôm nay, ông lập luận rằng bảng cân đối ngân hàng mạnh hơn sau cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008 và môi trường cạnh tranh lành mạnh hơn, theo FT. Ngày nay, sức mạnh tương đối của bảng cân đối ngân hàng có nghĩa là họ có thể chuyển hướng thu nhập của mình theo hướng phân phối cho các cổ đông.
Nhìn về phía trước
Bất chấp quan điểm lạc quan đó, nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng lợi nhuận ngân hàng sẽ chậm lại một khi tác động tích cực của việc cắt giảm thuế của chính quyền Trump bị mất đi sau mùa thu nhập quý IV. Việc cắt giảm thuế đã mang lại một sự thúc đẩy lớn cho thu nhập năm 2018 so với năm 2017, khi thuế cao hơn. Trong khi các nhà đầu tư thường nhận thức được điều này, tăng trưởng lợi nhuận yếu hơn trong năm 2019 có thể gây áp lực cho cổ phiếu ngân hàng.
