Tùy chọn thang là gì?
Tùy chọn bậc thang là một tùy chọn kỳ lạ khóa lợi nhuận một phần khi tài sản cơ bản đạt đến mức giá định trước hoặc "nấc thang". Điều này đảm bảo ít nhất một số lợi nhuận, ngay cả khi tài sản cơ bản rút lại vượt quá các mức này trước khi tùy chọn hết hạn. Tùy chọn thang đến trong đặt và gọi giống.
Đừng nhầm lẫn giữa các tùy chọn thang, là các loại hợp đồng tùy chọn cụ thể, với thang gọi dài, thang dài và đối tác ngắn của chúng, là các chiến lược tùy chọn liên quan đến mua và bán nhiều hợp đồng quyền chọn.
Cách thức hoạt động của thang
Tùy chọn thang tương tự như hợp đồng quyền chọn truyền thống cung cấp cho chủ sở hữu quyền, nhưng không có nghĩa vụ mua hoặc bán tài sản cơ bản ở mức giá định trước tại hoặc trước một ngày định trước. Tuy nhiên, tùy chọn bậc thang thêm một tính năng cho phép chủ sở hữu khóa lợi nhuận một phần theo các khoảng thời gian định trước.
Các khoảng này được gọi một cách phù hợp là "các nấc thang" và giá của các tài sản cơ sở giao nhau càng nhiều, càng có nhiều khóa lợi nhuận. Chủ sở hữu giữ lợi nhuận dựa trên nấc thang cao nhất đạt được (đối với các cuộc gọi) hoặc nấc thang thấp nhất đạt được nếu giá của các dấu gạch chéo bên dưới trở lại bên dưới (đối với các cuộc gọi) hoặc cao hơn (đối với các lệnh) trước khi hết hạn.
Bởi vì chủ sở hữu kiếm được lợi nhuận một phần không thể hoàn trả khi giao dịch phát triển, tổng rủi ro thấp hơn nhiều so với các lựa chọn vanilla truyền thống. Tất nhiên, sự đánh đổi là các tùy chọn bậc thang đắt hơn các tùy chọn vanilla tương tự.
Ví dụ về tùy chọn Ladder
Hãy xem xét tùy chọn cuộc gọi thang trong đó giá tài sản cơ bản là 50 và giá thực hiện là 55. Rungs được đặt ở mức 60, 65 và 70. Nếu giá cơ bản đạt 62, thì lợi nhuận sẽ khóa ở mức 5 (trừ âm hoặc 60 - 55). Nếu mức cơ bản đạt 71, thì lợi nhuận bị khóa tăng lên 15 (bậc thang mới trừ đi đình công hoặc 70 - 55), ngay cả khi mức cơ bản giảm xuống dưới các mức này trước ngày hết hạn.
Như với các tùy chọn vanilla, có giá trị thời gian liên quan đến các tùy chọn bậc thang. Do đó, giá giao dịch cho các tùy chọn cuộc gọi thường cao hơn mức lợi nhuận bị khóa và giảm dần khi ngày hết hạn đến gần.
Nếu giá của cơ sở giảm xuống dưới bất kỳ nấc thang nào được kích hoạt, một lần nữa cho các cuộc gọi, điều đó gần như không quan trọng đối với giá của tùy chọn vì lợi nhuận một phần được đảm bảo. Mặc dù, đây là một sự đơn giản hóa bởi vì các bước di chuyển bên dưới bên dưới bậc thang được kích hoạt cao nhất, càng ít có khả năng tập hợp trở lại để vượt qua nấc thang đó và đạt đến nấc thang tiếp theo.
